股票啦网 www.gupiaola.com 2021年12月13日报道：迈向年关

A股三大指数今天整体收涨，今日股市行情分析预测图沪深指数盘中一度站上3700点整数指数大关，最终上涨0.40%，收报3681.08点；深证成指上涨0.67%，收报15212.49点，日线四连阳；创业板(159915)指上涨0.87%，收报3496.96点，日线还是四连阳。销售市场成交额达到1.27万亿元，行业版块涨跌互现，元宇宙概念股暴涨。北向资金今天净买入53.66亿元。

今天消息面：

1、六大关键词读懂中心经济发展工作会议：全方位实行股票发行注册制 再次强调房住不炒

2、超级央行周！美联储领衔近20家央行登场 几家放“鹰”、几家唱“鸽”？

3、迈向年关 猪价不涨反跌？大型猪场出栏量两位数下滑 引爆销售市场担忧！

4、十余家A股因疫情临时停产 影响几何？

5、北上资金上周净买入金额创新高 重点加仓白酒与金融股

6、茅指数与宁组合同台竞技 两大赛道谁技高一筹？

针对后势大盘走向，今日股市行情分析预测图机构纷纷发表看法。

中信证券(06030)认为，中心稳增长的现行政策定调和将来的现行政策合力将促进经济发展复原超预测，密集的现行政策落地和数据披露将突出提振销售市场信念，今日股市行情分析预测图富裕的销售市场流动性支持增量资金接力，机构资金主导的跨年蓝筹行情估计将连续数月。首先，中心经济发展工作会议的现行政策定调明确稳增长，以应对经济发展运作的“三重压迫”叠加；结构现行政策将再平稳，更注重短期压迫与中期目的调和；同时，现行政策更强调履行，将来的现行政策合力料将促进经济发展复原超预测。其次，逐步披露的经济发展数据总体显示四季度经济发展增长韧性较强，同时，现行政策缓解地产焦虑，货币现行政策密集落地，后续信用修复将延续数个季度，销售市场风险偏好将延续提升。最终，宏观流动性仍然富裕，销售市场流动性极其富余，人民币资产相对吸引力仍然很强，北向资金将坚持延续净流入的态势，国内机构和跨年理财资金再配置将形成增量资金接力，并带动存量资金调仓，销售市场对低位蓝筹的共识将进一步强化。

国泰君安(601211)证券认为，展望后势，今日股市行情分析预测图经济发展不确定性降低，由此引导的风险评价下滑、风险偏好抬升将成为核心驱动：一方面， 2021年经济发展工作会议指出，当前经济发展面临需求收缩、供给冲击、预测转弱三重压迫，稳增长成为经济发展工作的首要目的。随着财政局现行政策支出加强、节奏前置，货币现行政策稳中偏宽，叠加结构性产业现行政策内生发力，经济发展下滑消极预测有望缓解。另一方面，强调“准确认识”能耗双控与碳中和、资本积极作用与野蛮生长等一系列重大问题，从现行政策纠偏的视角有效降低了销售市场担忧的不确定性。基于以上，伴随核心矛盾逐步清楚，盈利下滑预测渐次修复，分母端发力助推跨年行情更上一层楼。

中金公司(03908)表达，销售市场最为核心的变化便是针对现行政策稳增长的预测的强化，今日股市行情分析预测图而销售市场表现也再次紧紧围绕这一主线演进。中心经济发展工作会议连续了前期政治局会议的精神，强调再次做好“六稳”、“六保”工作，明年经济发展工作要稳字当头、稳中求进。向前看，中金公司(03908)认为仍需再次关心全球经济发展周期“反转”及疫情新变化，中国资本(00170)销售市场目前相较全球处于较为有利的环境，“稳增长”预测加强下，关心将来现行政策逆周期调节进展。风格方面，随着可能的社融信贷投放落地、财政局规划部署，中金公司(03908)认为“稳增长”主线仍将再次连续。年初至今相对强势的部分制造成长风格可能会临时相对落后，销售市场风格可能临时展现“大强小弱”的布局。

海通证券(06837)认为，风格分为价值、成长，今日股市行情分析预测图大盘、小盘。美股2007年以来大小市值风格效应弱化，成长风格一直占优。风格变化源于利润增速对比改变。经济发展增长从重速度走向重质量，行业聚合度提高，大小市值轮动规律弱化。过去牛市阶段通常成长、小盘占优。估计22年价值、大盘略占优，沪深300强于中证500(512500)。综合看来，海通证券(06837)认为明年在利率制约估值和盈利下滑的双重压迫下A股大盘或将迎来休整，历史上在这类销售市场环境下大盘和价值往往是较好的挑选。同时结合风格的相对估值，人们认为市值风格上明年有望连续16年以来的行情趋势，即大盘略优；成长价值风格方面，从时间上看本轮成长占优的周期延续三年，将来成长风格或还存有连续的可能，但考虑到目前成长相对价值的估值溢价已较为突出，明年风格有望略向价值回归，类似09-15年中期间成长总体占优，但风格在2011年时也曾向价值偏移。

兴业证券认为，跨年行情已经展开。宽货币的同时，阶段性边际“宽信用”预测正在提升，今日股市行情分析预测图延续促进大小共振的指数行情。经济发展工作会议助推跨年行情四大主线：1)关心券商这个跨年行情演绎的重大载体。会议提出“全方位实行股票发行注册制”，参考近年来IPO常态化提速，有望对券商长期业绩形成支撑。同时，随着跨年行情延续演绎，作为与销售市场行情联动性较强的版块，券商β属性也将充分演绎、释放。2)受益于稳增长预测，同时低估值修复的新老基建、地产等版块。一方面，经济发展工作会议强调“跨周期和逆周期宏观调控现行政策要有机结合”，并要求“适度超前开展基础设施投资”、“推进保障性住房建设”。另一方面，会议要求财政局现行政策和货币现行政策要调和联动，后续货币、信贷有望进一步宽松，带来基建、地产等版块估值修复。3)双碳相关的新能源和煤炭版块。会议要求准确认识和把握碳达峰碳中和，定调“双碳”先立后破，提出“促进煤炭和新能源优化组合”、能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变，一方面，“新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量操纵”等现行政策，有望带动新能源领域建设延续加快。另一方面，“立足以煤主导的基础国情”，也将带动煤炭版块估值修复。4)以“小高新”为代表的科创成长(159967)版块。会议要求激发涌现一大批“专精特新”企业，加大对实体经济发展特殊是小微企业、科技创新、绿色进展的支持。同时，宏观环境进入“宽货币、稳信用”阶段，销售市场风格将进一步偏向高景气、高增长的科创、科技。中长期，科创是共同富足现行政策思路下高质量进展、做大蛋糕的必定挑选。更是中美博弈大背景下，挣脱“卡脖子”困境的最鲜亮时代主线。

民生证券表达，由于2021年较高的分红率，今日股市行情分析预测图2022年全体A股大盘的ROE将在盈利增速下滑至6.5%的同时仍维持上行，有望突破长期行情趋势。在2021年的信用收紧与估值压缩后，由于现行政策转向宽松，需求回升将与经济发展转型形成共振，人们测算的2022年上证综指预测收益率将达到14.9%。但要特殊强调的是，A股真正的机会并非当下的“跨年行情”，海外加息预测与交易结构的脆弱让当下更多以结构主导，2022年的全年、全方位行情更值得期望。2021年以来大量周期行业ROE与ROIC突破了其长期下滑行情趋势，并将在2022年连续，这一现象曾在2016年后的白酒为代表的传统行业中隐藏，将来需求回升将比单纯供给收缩更简单被销售市场投资者所接受，传统行业的产能价值将被重估，周期股将跑赢商品。新兴行业上，紧紧围绕新能源发电侧、电力基础设施、传统行业减碳以及汽车智能化是其关键方向。行业上配置三条主线：(1)传统行业配置：钢铁、银行、券商、有色金属(512400)(铜、黄金、铝)、煤炭、原油链(油服工程、油运)、建材；(2)新能源发电侧(光伏组件、电力运营商)、电力基础设施(电线电缆、智慧电网)、智能汽车(161033)和传统行业减碳；(3)乡村振兴将成为2022年后最重大的新成长线索(农机、种业、环保、县域消费)。

华西证券(002926)表达，“稳”是中心经济发展工作会议的关键词。在全球疫情肆虐和国内经济发展面临多重压迫的背景下，今日股市行情分析预测图各方面要积极推出有利于经济发展稳定的现行政策，现行政策发力适当靠前，熨平二十大之前的经济发展波动，维持经济发展运作在合理区间。在当前企业盈利数据的真空期，“流动性宽松+稳增长现行政策发力”成为A股演绎“跨年行情”的驱动力。后续逆周期、跨周期现行政策发力托底经济发展，同时销售市场风险偏好有望抬升。坚持人们一直以来的看好A股观点，A股结构性行情连续。单就12月份来讲，A股有望连续跨年行情，版块/股票上不追高不杀跌。具体到行业配置上，三条投资主线：1)新能源(车)(智能电网、储能、风能、光伏等)；2)消费升级相关，食品饮料、医药等；3)受益于“因城施策”地产现行政策边际变化的“房地产(512200)”版块，股票上聚焦在销售市场份额提升的央企。主题投资关心：“双碳、军工、消费升级”等。

国盛证券认为，最近国内资本销售市场迎来股、债、汇同步上涨，从其背后的驱动因素看来，一方面，今日股市行情分析预测图稳增长的诉求强化，宽信用预测抬升的同时，货币宽松先行一步；另一方面，外场疫情不确定性抬升，叠加中美关系趋缓，促进人民币升值，外资入场步伐也突出加快。中心经济发展工作会议对股市的6点影响：1、经济发展稳字当头，实体“去杠杆”进程告一段落。今年以来宏观的内核在于：外部超预测，内部去杠杆，随着信贷脉冲于10月见底，实体部门去杠杆的进程基础告一段落，明年可能率开启温顺“加杠杆”。2、信用从稳到宽，相比于730政治局会议，宽信用确实定性在提升。三季度之后信用环境逐步由紧到稳，更多是受专项债和财政局节奏的影响；向后展望，在财政局前置、地产纠偏、信用直达工具等促进下，宽信用确实定性进一步提升，信用条件在年底有望迎来真正意义上企稳。3、不论增长目的是否达到5.5，都需要基建、地产等传统经济发展发力。考虑到21三季度两年复合增速只有4.9%，且四季度有进一步下滑压迫，基建、地产等传统经济发展发力的必要性提升。且高频数据指向跟基建地产相关的需求数据最近都隐藏企稳信号，向后看对传统经济发展不宜过度消极。4、碳中和先立后破，双碳告辞“一刀切”，保供稳价的基调连续。能耗现行政策更有弹性，双碳告辞“一刀切”。而以绿色能源主导的高耗能企业将不再过度受制于单位产出的“能耗”指标，绿电版块迎来明确性利好。5、产业现行政策端，关心区域平稳、垄断性行业革新与农业安全。明年电网、电信、铁路、石油、天然气等垄断领域的销售市场竞争性业务有望加快放开；同时关心种业、农业机械等相关行业的配置机会。6、注册制革新全方位铺开，权益销售市场融资重大性进一步提升。A股长线资金入市大逻辑并改变，房地产(512200)税推行后，居民资金借助机构入市仍将是股市的主力增量，公募+私募估计明年仍将贡献超1.5万亿增量资金。

12月8日至10日中心经济发展工作会议举行，从策略角度，如何看其对A股影响？浙商证券(601878)表达，一是稳增长链接棒。会议要求，“明年经济发展工作要稳字当头、稳中求进，今日股市行情分析预测图各地区各部门要担负起稳定宏观经济发展的责任，各方面要积极推出有利于经济发展稳定的现行政策，现行政策发力适当靠前。”可以看出，稳增长信号进一步明确。结合宏观组研判，现行政策发力适当靠前，经济发展开门红概率大，全年经济发展增长或展现耐克型行情。映射到权益，站在当前，经历了白酒修复和成长领涨后，行情迎来第三个节点，也即，低估值将随着稳增长发力开端接棒，关心银行、券商、地产链等。二是明年收益研判。会议指出，“一定坚持稳中求进，调整现行政策和促进革新要把握好时度效，坚持先立后破、稳扎稳打。”映射到权益，展望2022年，随着稳增长发力，以1-2个季度维度看，人们认为剩余流动性可能率连续改善态势，换言之，2022年上证指数可能率从2021年的底部区域更上层楼。进一步结合不同销售市场特征下的收益率分布，浙商证券(601878)估计2022年股票型公募基金收益率，一则分化照旧较为显著，二则相较于今年总体收益率或边际改善。三是关心成长分化。会议指出，要提升制造业核心竞争力，启动一批产业基础再造工程项目，激发涌现一大批“专精特新”企业。映射到权益，岁末年初应关心成长分化。其一，结构牛市背景下，成长内部大幅分化是常态化现象。以2020年3月至2021年3月为例，同样具备中期景气支撑的半导体材料(512480)和新能源收益率大幅分化。其二，结合2019年半导体材料(512480)结构牛市、2020年茅版块结构牛市、2021年新能源结构牛市的演绎规律，浙商证券(601878)认为，一则景气是内核，二则估值水位和基金持仓会影响后续空间，三则岁末年初结构牛市往往会切换。

粤开证券表达，重大会议召开，对当前经济发展形势定调研判——当前我国经济发展进展面临需求收缩、供给冲击、预测转弱三重压迫。针对明年现行政策的总基调方面，“稳字当头，今日股市行情分析预测图稳中求进”的稳增长，同时注重质的提升。后势稳增长预测再次升温，发力方向上，财政局减税降费、基建适度超前是明年经济发展托底实现“稳增长”的关键抓手。在流动性方面，货币现行政策依然强调维持稳健的货币现行政策未变，但删去了关于货币供应量、社融增速、宏观杠杆率等指标的要求约束，人们依然坚持更加积极的货币现行政策预测，现行政策力度有望在明年更加积极。微观流动性方面，销售市场成交延续回暖，北上资金演绎“翘尾行情”，上周净买入488亿元，创下历史最高单周净流入记录。海外方面，美国通胀再次飙升。11月CPI同比增长6.8%，创近40年新高，超出销售市场预测，其它核心CPI环比上涨幅度为0.5%。人们估计延续高涨的通胀数据将加快美联储Taper节奏步伐，最早可能在22年Q1完成Taper，并在年底前开启加息周期，中美将迎来金融周期的错位。展望后势，A股大盘仍有望在现行政策+流动性+经济发展数据边际改善的多重预测之下迎来“翘尾行情”，临近年底，A股将面临估值切换，人们从这个角度梳理：从总量上来说，2022年A股经济发展周期向下(基钦短周期与朱格拉中周期均处于后半段)，盈利或将承压，一方面受制于经济发展总量下滑压迫渐显，另一方面，基于去年同期高基数效应的影响。在此背景下，人们认为最近有两个投资方向：一是业绩预测改善带来的机会；二是再次追逐高景气确定性。