股票啦 www.gupiaola.com 2021年12月12日报道：11月中高层召开经济发展形势专家和企业家座谈会

本周销售市场风起云涌，降准落地，重大会议再提“六稳六保”工作，上证50(510800)指数在经历4个多月的波动后摆脱突破态势，销售市场风格转换活龙活现。李大霄对股市分析预测图

针对高低切换的呼声8月以来已有多次，印象中8月底水泥基建在秋季开工提价背景下有一波不小的反弹，但之后受限电限产连累再度下跌；10月前后随着央行关于地产资金合理需求的提法，地产金融股有一次反弹，但之后受地产税消息影响反弹受阻；这是印象中第三次大规模的销售市场尝试高低切换。从本周盘面看来，地产产业链上到银行、下到点缀家居都有不错行情，好像切换有从量变到质变确实立态势，蓝筹回归或在冬季成行。

从现行政策背景看来，11月中高层召开经济发展形势专家和企业家座谈会，会上重提“六稳六保”，特殊提出“保就业保民生保销售市场主体”；之后央行公布第三季度货币现行政策报告，报告中删除了“坚决不搞大水漫灌”等言辞，提出“当下维持经济发展平稳运作的难度增加”等措辞，到本周的降准推出，可以看见，货币现行政策的调整已经启动；而本周的重大会议更是对明年经济发展提出了要“稳字当头、稳中求进，货币现行政策要灵敏适度，维持流动性合理富余，”在针对部分行业的提法上更是有了突出的改变。李大霄对股市分析预测图

如针对房地产(512200)行业的提法上，从三季度以来，延续几年之久的“房住不炒”突出提的少了，取而代之的是“满足合理住房需求、满足房企合理资金需求、房地产(512200)行业要健康进展良性循环”等措辞，这些提法已经有多年未见，结合当下稳增长的大背景，人们认为地产基建的现行政策环境有了突出改变，而经过了多年的强调控后，地产行业内部也发生了很多变化，金融去杠杆、债务爆雷、行业销售冰冻等等，此时好像以保障房为新的扩张基础，叠加行业内的并购重组和房企供应链的新一轮竞争已经展开，这些现行政策叠加将是本轮行业基础面扭转的重大变化，而资金的高低切换也总算等来有效外力。

针对本轮切换的高度和时间，人们认为至少是季度以上，首先是稳经济发展，之后就是春节，因此需要至少一个季度的经济发展数据回暖方能证明现行政策的有效性，而地产基建的销售数据目前还未见起色，因此春节后的数据才是关键，此时现行政策底已现，销售市场底在本周确立，之后就是看各路资金的节奏了，行情在迟疑中缓步进展，但这些应都不会影响行情的最终方向。李大霄对股市分析预测图

跨年行情看似已经展开，在经历了2020年的消费行情和2021年的新能源行情后，当下好像性价比最好的就是低估值蓝筹了，在现行政策促进下本轮切换瓜熟蒂落，静待花开结局。

(作者为国泰君安(601211)上海钻研总监)