股票啦 www.gupiaola.com 2021年11月10日报道：当前中国与东盟之间的产业转移和合作具备天时天时地利

A股魔咒再度应验。

11月10日-11日，招商证券(06099)“复归平稳星辰大海”2022资本销售市场年会应约而至，在最近上证综指延续下跌的背景下，“魔咒”再度应验。A股开盘低开走低，每日股市分析预测的讲课盘中一度重挫近2%，不过下午三大指数全线拉升，下滑大大收窄，截至收盘，沪深指数跌0.41%，深成指跌0.38%，创业板(159915)指跌0.3%。

招商证券(06099)研发中心钻研部副总经理谢亚轩在会上表达，当前中国与东盟之间的产业转移和合作具备“天时天时地利”，针对将来全球经济发展增长布局、大宗商品(161715)等资产价格表现影响深远。招商证券(06099)首席宏观预测师罗云峰则提到，2022年国内经济发展是回归长期增长中枢的一年，经济发展形势可能率会弱于2021年。控通胀可能是2022年的第一目的，保就业次之，稳增长再次。

“2022年A股仍有望维持增量资金延续入市的态势，但节奏较前两年有所放缓。在机构重仓版块普遍高估值的背景下，结构分化的剧烈程度有所收敛。”招商证券(06099)策略首席预测师张夏认为，2022年大盘风格相对占优，主线可顺着“逆周期”和“顺科技”方向布局，新能源基建、新信息革命将会演绎出主线级别行情。

魔咒发威，每日股市分析预测的讲课A股调整加剧

11月10日，沪深两市成交额连续第14个交易日超过万亿元。当天上午，上证综指新房开盘后延续下挫，盘中一度下挫超过50点，失守年线。下午，A股总体下滑有所收窄。截至收盘，上证综指收于3492.46点，下挫0.41%；深证成指则下挫0.38%，收于14515.88点。

盘面上，最近大热的新能源、周期股等版块大面积调整，突出连累销售市场；而医药、房地产(512200)则成功翻盘，成为当天A股大盘的最大亮点。

东方财富(300059)Choice数据显示，10日当天，每日股市分析预测的讲课A股医药制造版块共获得18.31亿元的主力净流入在全部行业版块中一骑绝尘；房地产(512200)其次，主力净流入规模为9.91亿元。而汽车行业、能源金属则主力净流出规模均超过30亿元，酿酒行业、化学制品、有色金属(512400)、输配电气4个行业的主力净流出规模也都超过了20亿元。

巧的是，10日刚好是招商证券(06099)年度策略会的头一天，按照过往经验，当天A股大盘可能率下挫，被销售市场戏称为“招商魔咒”。

事实上，三季度末至今，上证综指就开端一路波动盘整，已从9月中的阶段性高点3723.85点，下挫至如今的3492.46点，下滑超过6%。

在此背景下，每日股市分析预测的讲课恐怕已没人能说清，究竟是销售市场被魔咒影响，還是魔咒替大盘背锅了……

供需平稳依旧阻碍重重

聊完销售市场八卦，再看来看招商证券(06099)此次策略会又公布了哪些新研判。

招商证券(06099)首席宏观预测师罗云峰推断，2022年，疫情引起的中长期变化仍在体现其影响力，每日股市分析预测的讲课各国现行政策进一步促进经济发展体现出“与疫情共存”的特征，另一方面经济发展周期的力道也不会缺席，两者共同作用，宏观经济发展和金融销售市场可能面临更为复杂的局面。

罗云峰指出，当前经济发展运作最为显著的特征是供给修复速度突出慢于需求改善速度，供给约束对价格稳定和需求释放都造成了负面影响。一部分供给约束是为了降低污染、降低债务、优化经济发展结构；另一部分供给约束则是全球商品生产、产业链供应链受到冲击所致，两者都是高质量进展的代价。估计2022年总需求扩张速度将进一步放缓，但供给侧的约束可能延续存有，供需缺口“再平稳”仍面临多重阻碍。

“2022年全球现行政策扩张将逐步退出，供需缺口趋于收窄，通胀率回归常规水平。”罗云峰认为，中国PPI由于基数因素前高后低，最高是2022Q1的11.0%左右，2022Q4降至1.0%左右，全年约6.2%。CPI由于猪肉价格反弹前低后高，最低是2022Q1的1.5%左右，2022Q2之后由于生猪供需趋于平稳，CPI将趋于上升，估计到2022Q4可能上升至3.5%，全年平均2.5%。

现行政策调控方面，罗云峰表达，从当前经济发展形势看来，控通胀可能是2022年的第一目的，每日股市分析预测的讲课保就业(保销售市场主体)次之，稳增长再次。总体仍将坚持“M2、社融增速与名义经济发展增速基础匹配”的规则，同时再次创新流动性调节工具，普惠、绿色、科创结构性工具等。从节奏看来，明年上半年货币现行政策仍将以稳主导，下半年才会向“控通胀”倾斜，边际略收。

招商证券(06099)研发中心钻研部副总经理谢亚轩在《下一站，东盟》的演讲中提到，从历史经验看，全球金融周期的扩张、全球产业转移活泼度上升、国际间经贸合作升温相伴而生。新一轮全球金融周期的扩张阶段从2019年下半年开启，为中国与东盟间的产业转移和合作提供了“天时”。同时，东盟具备承接中国产业转移的禀赋条件，中国与东盟政府在促进双方合作层面持积极的现行政策态度，则分别代表“地利”、“人和”。

展望将来，中国与东盟之间的经贸联动和产业转移有望加快进展，而双方合作的兴起及其对全球产能扩张的贡献，针对将来的全球经济发展增长布局、大宗商品(161715)等资产价格表现影响深远。意见关心中国与东盟最新动态，把握大宗商品(161715)牛市节奏。

紧紧围绕逆周期、顺科技主线

2022年，每日股市分析预测的讲课A股还有投资机会吗？招商证券(06099)策略首席预测师张夏的回答是：有，不过是局部、结构性的，且幅度应该不比过去三年。

招商证券(06099)策略首席预测师张夏认为，2022年A股仍有望维持增量资金延续入市的态势，但节奏较前两年有所放缓。在机构重仓版块普遍高估值的背景下，结构分化的剧烈程度有所收敛。A股大盘的行情将会展现从喧嚣到平淡的态势，仍有局部的结构性的投资机会，可是幅度可能很难像过去三年一样如此的波涛壮阔。

张夏表达，A股盈利增速将会维持下滑的态势，宏观流动性渐渐转向富余，社融增速企稳回升带动A股三季度迎来新一轮上行周期起点。销售市场展现“前稳后升”的态势。在盈利增速下滑和流动性延续改善的态势下，推断2022年风格可能会更加均衡，大盘成长和(00001)大盘价值轮番占优的概率较高，可是相对优势也不会较前几年那么突出。

基于以上推断，每日股市分析预测的讲课张夏意见投资主线可顺着“逆周期”和“顺科技”两个方向布局。其中，逆周期现行政策布局“流动性改善”“稳社融”“新(能源基建与数字)基建”“稳地产”“促销费”；科技领域关心“元宇宙+VR”以及AIOT应用落地(智能驾驶+工业互联网)。

展望2022年，张夏认为新能源基建、新信息革命将会演绎出主线级别行情。

在新能源基建方面，估计我国将来10年将年均投资3万亿元，其中风电光伏以及电网投资的规模较大。若考虑全球碳中和对我国光伏、风电、动力电池领域的投资拉动，实际的投资规模可能更大。

而在新信息革命方面，每日股市分析预测的讲课以AIoT为代表的新一轮信息技术(159939)革命正在孕育，自动驾驶、工业互联网等局部行情趋势正在加快。消费端同样在孕育较大的变化，整合多种新技术而产生的新型虚实相融的互联网应用和社会形态的元宇宙正在进入人们的视野。

　　最新策略

招商证券(06099)A股2022年投资策略展望：总体展现“前稳后升”的态势

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股票啦网友点评：

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东财网友4792513871868424四川崇州
吹牛不打草稿

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一波又一波，往下↘↘只出不进，只进不出往下滚滚，接下来红也难，只会铁，贪字好写……

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