股票啦网 www.gupiaola.com 2021年10月29日报道：库存渐渐复原

国泰君安(601211)提到，通过复盘移动互联网进程，人们认为流量见顶竞争加剧、新兴终端开端普及均预示着新时代的到来。移动互联网的进展经历了四个阶段：1)“3Q大战”为PC时代划上句号，奏响移动时代前奏；2)iPhone 4率领智专家机步入成长期，正式开启移动时代，在3G网络助力下即时通信、轻度手游领先渗透；3)随着4G网络取代3G网络，重度手游取代轻度手游成为最受欢迎的嬉戏类别，共享经济发展、短视频等新兴应用亦实现爆发式增长；4)移动端流量见顶、用户时长争夺加剧，智专家机作为5G终端难以再诞生杀手级应用，在此背景下巨头急需开发新时代，元宇宙的到来具有必定性。

东吴证券(601555)表达，Metaverse元宇宙可以看做是当前世界的延伸，是一个脱胎于现实世界，又与之平行、相互影响的在线虚拟世界。元宇宙是由应用和技术构成的复杂虚拟世界。其六大支撑技术包含交互技术、区块链技术、物联网技术、人工智能(161631)技术、网络及运算技术和电子嬉戏技术。嬉戏作为首要的应用场景被认为是元宇宙的最初入口，但相比元宇宙成熟形态，仍有较大差距目前股市预测分析。对标元宇宙沉醉感、低延迟、随地、自有经济发展系统等特征，支撑技术进步是到达元宇宙成熟形态的必经之路。人们认为去中心化经济发展系统将借助区块链技术实现，网络及运算技术的进步将有效改善时延与突破终端设备性能限制，同时交互技术的成熟将为用户提供推己及人的沉醉感，人工智能(161631)将赋能用户内容生产带来多样性。

【主题二】食品饮料

渤海证券指出，从月度数据看，白酒仍运作在景气周期而且由于控价所导致的高端白酒景气周期或将延长，而大众品虽然依然面临成本及花费的挑战，但也马上迎来业绩拐点，需要紧密关心提价后的销售市场承接情况。在细分子品类方面，依然意见关心确定性更强的高端白酒，以时间换空间，此外关心销售市场加快扩容的次高端。而大众品方面，上游成本压迫在四季度或会有所缓解，目前看来压迫传导最顺利的仍为啤酒版块，其次为乳制品。乳制品上游原奶上涨已趋于缓和，在需求向好及前期提价的基础上，业绩有望加快释放，意见积极关心。

安信证券认为，食品股需求修复，Q4基数低，受益库存回落和发货能力复原将展现更为显著改善。其它，在成本上涨背景下，涨价也成为积极面因素逐步展现，人们看到部分行业龙头进入提价轨道，海天味业(603288)、洽洽食品(002557)分别对主力产品进行价格调升，两者均有较强示范效应目前股市预测分析。意见增强稳健标的配置，如乳制品伊利股份(600887)，安井食品(603345)等标的，营收业绩改善突出的如三全食品(002216)，盐津铺子(002847)，千禾味业(603027)，涨价版块，细分领导种类如妙可蓝多(600882)等。

东吴证券(601555)提到，库存渐渐复原，海天带头提价带来拐点预测，三季度总体大众消费承压，寻觅延续受益于产业增长赛道的股票，软饮料增速坚持高增，烘焙赛道龙头获益突出。成本端三季度压迫照旧较大，利好龙头进展；海天、洽洽、安琪继续提价，总体库存都有下降；餐饮端弱复苏，消费场景复苏带动复合调味品、2B的餐饮产业链、烘焙原料等复原性增长，看好下半年消费复原带来进展拐点。

【主题三】猪肉

东兴证券(601198)指出，从短期看来，随着进入消费旺季终端需求上升，叠加收储现行政策对Q4猪价有较强支撑，企业阶段性亏损有望得到肯定修复；但从周期角度推断，人们认为行情趋势性反转拐点仍需待产能去化行情趋势而定目前股市预测分析。针对企业来说，盈利下滑预测释放后，版块处于偏左侧可布局区间，周期下滑阶段意见关心成本操纵具备突出优势的养殖头部企业。

不过，中航证券认为，当前虽然进入生猪消费旺季，但存栏仍处于高位，总体供需仍较为宽松。核心产能未发生根本变化下，生猪大周期拐点仍需时间。但同时低猪价和高粮价下，养殖利润处于历史低位已较长时间，从产业端熟悉情况看，产能去化速度和供给边际下降时间可能超预测。意见关心核心产能、出栏节奏和需求端边际变化下的阶段性反弹机会。

首创证券认为，从投资的角度看来，十月之前人们更倾向于在上市公司年度业绩最惨的时段买，但人们忽略了此轮周期的学习性和三季报的惨烈。历史上人们习性运用头均亏损和单位的头均盈利来丈量周期的脚步，养猪作为“亏月不亏年”的生意，头均盈利的时间一般要远超头均亏损的时间。

该机构推断这次出清的速度会很快，核心原因是企业在周期高点时扩张速度太快。这轮周期扩张的速度无论是在量還是在增速上面都超过了历史上任何一个周期，这也印证了在亏损阶段，为什么现金流量支撑时间会很短，这在历史的猪周期中是比较罕见的。根据现货销售市场调研显示，最近由于标肥价差开端收窄，白条与毛猪隐藏倒挂现象，屠宰企业的深度亏损压制收猪积极性目前股市预测分析。叠加农业农村部10月20日针对猪价可能再次下跌的推断，以及四季度消费仍受新冠疫情的影响，估计最近猪价反弹可能会随时终止。

回首历史，首创证券进一步预测，生猪价格的底部区域基础上也对应着股价的相对低点，股价再次向下的空间比较有限，此时投资的风险已经很小，只要人们挑选现金流支撑有保障、不会轻易破产的企业，此轮周期投资中获胜的概率极高。

【主题四】军工

东莞证券指出，“十四五”期间，是确保2027年实现建军百年奋斗目的的关键期，军费投入延续加大，有助于军工行业(512810)进入高速进展阶段，特殊是装备采购方面。当前装备换代是军工行业(512810)一大主线，军工行业(512810)中报业绩数据很好地反映了行业基础面向好，以及合同负债大幅提升，表明新增订单数大幅转好，部分业绩数据有望在三季报中兑现，三季报业绩可期；另一方面，看好军民融合下的企业成长，如北斗产业链，特种芯片版块等。长远看，军机换代速度加快，行业有望迎来基础面促进下的高景气目前股市预测分析。注意行业中基础面延续向好的企业在超跌过后的布局机会。

中泰证券提到，军工行业(512810)延续高景气，超配军工正当时。具备高成长、逆周期、硬科技属性的军工行业(512810)具有长期投资价值军工行业(512810)具备以下几个特点：1)成长确定性高。强军战略已上升为國家战略，我国军队现状与世界一流军队的目的差距较大，国防建设加快补短板一往无前，武器装备特别是先进武器装备的采购将加快放量。

2)逆周期属性强。目前我国军工行业(512810)关键服务于国防建设，与國家安全息息相关，关键依靠于國家财政局投入，具有肯定的计划经济发展属性。

3)硬科技属性强。军工行业(512810)是众多高精尖技术的发源地，由于国防建设的特别性，我国军工行业(512810)大力推行自主研发创新，形成了较为良好的自主可控产业生态，将来在支撑其他领域实现自主可控将发挥重大作用目前股市预测分析。长期看来，军工行业(512810)作为高端装备制造业的典型代表，有助于促进科技进步，促进社会进展，具有较好的长期投资价值。

天风证券(601162)表达，军工版块由于中长期国防装备放量预测已经逐步建立(高增速属性，2022年二阶导为正)且回调后版块明年隐藏批量优质估值标的(低估值属性)，叠加四季度军品订货会或将驱动建立新产能、订单、产品预测，人们延续看好版块后势进展。具体投资逻辑可参考三大主线：(1)国企改(501020)革；(2)四季度军品订货，新预测建立机会，PE低估值企业，普遍存有于军工电子、航发材料制造领域；(3)新产能达产带来超预测机会。