股票啦 www.gupiaola.com 2021年10月18日报道：在煤炭价格大幅上涨背景下

安信证券认为，日前，发改委公布《关于进一步深化燃煤发电上网电价销售市场化革新的通知》，电力体制革新迈出重大一步。此次煤电交易销售市场化的良好放开促进我国电改迈出重大一步，电价机制实现根本性变革。煤电电价上浮有望促进绿电溢价进一步提升：目前我国电力销售市场仅放开煤电电价良好销售市场化，其他电源销售市场化还未良好放开，但绿电交易为风电光伏提供了销售市场化交易平台股票行情分析预测宝典 鲁兆。在第一批绿电交易中溢价约为0.03-0.05元/千瓦时，在能耗双控的促进以及煤电价格提升背景下工商业用户，特别高耗能行业用户的绿电交易需求有望进一步提升，促进绿电交易溢价有望进一步增长，利好新能源运营企业。

国金证券(600109)指出，高煤价抬高销售市场电价中枢，煤电运营商迎春天。考虑到2030年碳达峰要求，受制于长期投资带来的转型与沉没成本，“十四五”煤炭产能的总体限制，叠加风光不可控带来的电煤需求中期难以大幅下挫影响， 人们认为2022-2025年，秦皇岛 5500kcal 煤价中枢仍将坚持在700-800元/吨的水平，使得煤电良好成本坚持在0.397-0.445元/千瓦时股票行情分析预测宝典 鲁兆。受中长期煤炭紧平稳预测影响，人们估计将来煤电企业或要求降低锁量锁价的年度长协80%的比例至50%，增加月度长协以更好地传导煤炭成本，稳定煤电运营商盈利水平，争取公共事业属性回归。

天风证券(601162)提到，在煤炭价格大幅上涨背景下，湖南、内蒙古、安徽、山东等地此前已公布有关电价调整的通知。最近国务院常务会议提出，要革新完善煤电价格销售市场化形成机制，有序促进燃煤发电电量全体进入电力销售市场，在维持居民、农业、公益性事业用电价格稳定的前提下，将销售市场交易电价上下浮动范围由分别不超过10%、15%，调整为原则上均不超过20%，进一步突破了销售市场针对电价“只降不升”的预测。同时，我国电力销售市场化革新延续推进，今年前八个月各电力交易中心累计组织完成销售市场交易电量23958亿千瓦时，同比增长23.3%股票行情分析预测宝典 鲁兆。将来电力资源将更好地回归商品属性，电价上涨行情趋势明确，电力运营商价值重塑。

该机构进一步预测，电价抬升叠加产能释放成本下滑下，火电公司业绩或将提升。此外，在碳中和目的下，减排工作紧迫性强，可再生能源有望加快进展股票行情分析预测宝典 鲁兆。具体标的方面，火电意见关心【皖能电力(000543)】，火电转型新能源标的意见关心【华能国际(600011)(A+H)】【华润电力(00836)】【华电国际(600027)(A+H)】；新能源运营商意见关心【龙源电力(00916)】【福能股份(600483)】【三峡能源】【吉电股份(000875)】【金开新能】等；水电意见关心【川投能源(600674)】【华能水电(600025)】【国投电力(600886)】【长江电力(600900)】。

二、煤炭

川财证券提到，动力煤主力价格不断刷新历史高位，“增长保供”现行政策效果尚未显现。“十一”前后，国资监管部门召开就煤电央企保供增产召开相关会议，山西、内蒙等关键煤炭供应地，需落实对外省的煤炭保供数量，同时，内蒙等煤炭主产区仍有近一亿吨核增产能待释放，依法依规的前提下，目前全力增产是国内保供的关键现行政策基调。可是虽然最近多数煤矿努力增产保供，但产量释放相对有限。叠加山西地区暴雨对煤矿停产的影响，产地供应照旧紧张，产能尽快复原尚需时日股票行情分析预测宝典 鲁兆。与此同时，动力煤价格不断攀升，主力合约已经迈入1600元/吨，可以看到保供现行政策效果仍需要肯定时间。

安信证券指出，焦煤价格有望坚持高位。据煤炭资源网，受电煤保供影响，部分煤种供应进一步收缩，且各地安全、环保检查照旧趋严，煤矿开工率照旧偏低，对焦煤价格有较强支撑。同时由于铁路运力以保障电煤主导，焦炭发运不畅，叠加后期采暖季限产预测，焦钢企业采购积极性较低股票行情分析预测宝典 鲁兆。估计焦煤销售市场总体平稳运作。

该机构进一步预测，目前动力煤价格超预测，且版块估值处于历史底部，人们认为煤价中枢上涨有望促进上市公司业绩增进步而拉动版块估值回升股票行情分析预测宝典 鲁兆。

国盛证券认为，本轮周期行情的本质是由于在能源转型过程中，对传统行业产品的需求本身具有刚性，而供给端在现行政策约束及企业消极预测下，企业即便盈利大增、现金流充沛，也在大幅缩减针对传统业务的资本开支，从而导致当需求扩张遇见供给约束，价格大幅上行股票行情分析预测宝典 鲁兆。人们认为周期即是投资者认知变化的本身，目前销售市场针对煤价中枢大幅上移的接受度正逐步提高，煤炭行业正处在被投资者逐步发掘的阶段，估值修复已然开启。

一张图汇总：