股票啦 www.gupiaola.com 2021年10月18日报道：整个A股大盘可以说是周期股的春天

最近，消费等此前资金聚拢的价值股版块延续回暖。股市预测分析师qq自8月以来，贵州茅台(600519)股价上涨幅度超过20%，价值股的风向标“茅指数”9月底以来的上涨幅度已超过10%。

部分私募人士预测，销售市场风向或许正在悄然转变，价值股相对成长股更有韧性。

“茅指数”回升

在今年9月之前，整个A股大盘可以说是周期股的“春天”。股市预测分析师qq东方财富(300059)Choice数据显示，从今年年初到8月底，上涨幅度(总市值加权平均)靠前的版块分别是钢铁(78.53%)、有色金属(512400)(65.42%)、基础化工(59.15%)、煤炭(53.48%)；调整幅度较大的版块有农林牧渔(-25.49%)、食品饮料(-22.46%)、家用电器(-17.22%)等。

9月以来，销售市场风向正在发生较大转变。东方财富(300059)Choice数据显示，9月以来，此前上涨幅度较大的钢铁(-19.40%)、有色金属(512400)(-14.95%)等版块都隐藏了较大幅度调整；反倒是此前调整的食品饮料(11.28%)、农林牧渔(6.30%)等版块开端回暖。

贵州茅台(600519)作为价值股的风向标，从今年2月至今年8月底，回调幅度将近40%，而从9月至今，其上涨幅度也已经高达23%。股市预测分析师qq整个“茅指数”版块9月底至今的上涨幅度也已超10%。

事实上，此前已有机构估计，10月基础面预测和相对估值均处低位的价值股将崛起，行情可能贯穿整个四季度，可能成为年末A股行情的主基调。流动性会再次维持合理富余，机构调仓效应驱动资金向低位价值转移，基础面预测和相对估值均处低位的版块配置价值更高。

深圳一私募机构人士告知中国证券报记者：“今年以来，特别是二、三季度，针对不少持有价值股的投资者和机构而言，都过得不太好，有些私募乃至为此还公布道歉。股市预测分析师qq但最近，在资金爆炒周期股、资源股之后，短期风险不断积聚，资金只能开端寻觅新的避风港，回调了大半年的价值股或许就是最好的去处。”

销售市场结构隐藏变化

“进入三季度，销售市场结构开端隐藏微妙变化。分版块看来，二季度涨势凌厉的热门赛道渐渐‘恐高’，高估值、高景气的科技成长股7月后基础横盘波动；随着8月份部分供给端问题开端发酵，上游资源品价格大幅上涨，驱动周期版块强势上行；进入9月份，虽然商品期货价格仍然居高不下，但资源股开启了回调模式。预测低、从前上涨幅度低的消费版块则从9月份开端企稳，特别是9月中旬开端，资金向消费版块切换的迹象尤为突出。股市预测分析师qq”在星石投资看来，这些迹象反映当前销售市场投资者的共识可能正在消费版块集聚。

星石投资表达，从性价比看来，今年以来科技和周期版块经历了轮番上涨，不管是从估值、销售市场预测還是交易拥挤度等指标看来，目前都已经处在较高位置，消费股基础面和估值均处于低位，一批优质的头部公司已经显露出较好的中长期投资价值。

不仅是白酒类的价值股，其他“茅指数”版块中的股票也有亮眼表现。股市预测分析师qq9月以来，片仔癀(600436)、海天味业(603288)的上涨幅度超过20%，中国中免、迈瑞医疗(300760)、宁德时代(300750)等股票的上涨幅度也都在15%以上。

前述深圳私募机构人士坦言，价值龙头股在今年表现较差关键是前几年资金交易过于拥挤，造成估值突然提升，在业绩无法再次实现大突破的背景下，回调是正常现象，“回调不代表这些价值龙头股公司不好，只是价格太高而已，在深度回调后，明显還是会获得资金的青睐”。

机构择机布局龙头企业

目前已有不少机构开端布局价值股。成恩资本就表达，在版块配置方面，首选景气度向上且有预测差的各细分行业，包含军工中游、虚拟现实(VR)、MiniLED、芯片设计、锂电池等。股市预测分析师qq此外，看好估值廉价且有积极变化的核心资产，医药、保险和互联网等龙头白马的估值合理，公司治理层也积极增持或回购，综合考虑价格和时机，这些标的已开端进入布局区间。

在星石投资看来，从宏观因子看来，四季度可能率展现现行政策发力稳增长、流动性“松油门”的特征，这种组合下消费版块的相对优势更加凸显，资金配置再平稳有望驱动消费重估。一方面，PPI与无风险利率高度相关，四季度PPI坚持高位、美联储现行政策预测等因素将使得无风险利率易涨难跌，意味着处于高位的科技成长类和周期类股票相对承压；另一方面，随着高企的PPI渐渐向下传导，核心CPI回升，消费类别相对受益，四季度或许已经进入较好的布局时点。

重阳投资在最近指出，将再次专心自下而上选股，特别青睐估值与业绩匹配度高的股票。当前重点关心三个领域：一是深度发掘尚未被销售市场充分定价的优质中小企业；二是“茅指数”中已经回调较多、估值与长期业绩匹配度较好的公司；三是被销售市场贴上“传统行业”标签的长期业绩稳定的龙头公司。股市预测分析师qq具体看来，可延续聚焦的标的，一是先进制造业细分行业的龙头公司；二是拥有独特研发能力的医药生化公司；三是部分能源行业(510610)享有高股息(512590)率的股票；四是A股大盘稀缺的优质互联网龙(00777)头公司；五是估值回到合理区间的优质蓝筹种类。