股票啦网 www.gupiaola.com 2021年10月17日报道：最近成交量快速缩量

本周沪深指数下挫0.55%，下周A股将如何运作？人们汇总了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。

海通策略：牛市仍在途 销售市场将迎来众乐乐

核心结论：①今年销售市场的背景是现行政策面压制基础面和心绪面，最近成交量快速缩量，投资者观望心绪浓厚。鲁兆股市行情分析预测图②人们认为现行政策面正发生积极变化，宽信用推进、“双控双限”现行政策调整有助将来基础面，外部环境改善将抬升风险偏好。③销售市场仍孕育机会，均衡以待：大金融和新老基建较优，消费跟涨。

国君策略：站在风格切换的始点

大势研判：盘整之后，拾级而上。9月中旬以来，上证综指收盘价自3715点回落3.85%，全A成交额亦在最近有所缩量。波动盘整的背后，反映出销售市场的担忧：1)9月FOMC会议使得Taper倒计时进一步确认，叠加债务上限风险发酵，10年期美债利率从1.31%一度攀升至1.61%。2)节后央行资金净回笼，虽然存有日历效应下的供给预测，但针对流动性的短期压迫有肯定影响。3)风险偏好上，最近巡视组进驻金融机构，合规与监管力度强化。但回归DDM模型，在盈利端下滑预测充分背景下，稳增长驱动的宽松超预测将是分母端发力核心。此外，本轮缩量调整反映出投资者从分歧走向共识，伴随交易结构优化，销售市场拉升可待。

粤开策略大势研判：筑底反弹有望 关心三条主线

本周A股迎来国庆节后第一个完整交易周，销售市场关键指数总体先抑后扬，沪深指数在周二大幅下滑跌破多条均线后迎来连续回调，周五收盘在10日均线上方，报收3572.37点。鲁兆股市行情分析预测图最近外场销售市场普遍回暖，有利于提升总体风险偏好水平。同时在基础面、资金面和技术面共同作用下，A股大盘有望逐步企稳反弹。

国盛策略：短期关心季报 中期增配价值股

(一)“盈利下、ROE上”的重大特征，就是依靠分子端高增消化估值，且10月股价涨跌与三季报高度相关，再次看好相对业绩优势突出的上游能源链(石化、天然气、油运油服)以及前期经历充分回调的成长性周期(小金属/铝、化纤、磷氟化工)；(二)成长单边占优的行情趋势已经转向，四季度(货币宽、信用紧)—>(货币、信用双稳)的行情趋势变化是相对确定的，针对价值股坚持逐步增持的意见，低估值首推：券商、地产龙头、汽车、航空/机场，消费类核心资产以及港股互联网龙(00777)头意见左侧布局；(三)新基建发力方向，重点关心新能源基建(风光、储能、特高压)、国产工业软件等。

兴证策略：底部蓄势 心绪修复

总体看来，本周科创板估值有所回升，但仍处于历史较低水平。鲁兆股市行情分析预测图本周科创50的PE估值为58.69倍，较上周上升0.23%，估值分位为3.4%；科创板PE估值(总体法)为57.69倍，较上周上升0.46%，估值分位为3.9%。分行业看，本周电气设备、有色金属(512400)和机械设备行业估值水平提升较多，医药生物、公用事业和化工行业本周估值水平回落靠前。估值分位均处于历史中位数以下。

华泰策略：电力周期有望替代地产周期 成为中长期内A股行业轮动主线

今年至将来十年，全社会利润分布或更多向“泛电力链”迁移，中国经济发展周期的内涵有望变化，映射在A股上，“泛电力链”有望替代“泛地产链”成为行业轮动主线。去年6月至今年9月的电力小周期上行阶段，A股经历两波“泛电力链”轮动，均为中游电新制造启动、上游稀缺资源承接、下游电力运营收尾，中证500(512500)成为顺周期品。明年年中，电力小周期上行阶段和“泛电力链”超额收益有望再度开启。

安信证券：销售市场仍处“有为期” “宁组合”行情没有完毕

四季度的积极因素较多，是一个相对较好的做多窗口。首先，在当前流动性宽松的背景下，仍然存有进一步的宽松预测，比如降准预测、结构性的降息预测等。鲁兆股市行情分析预测图具体而言，我国的货币现行政策需要兼顾经济发展增长、通胀和就业。目前，我国的经济发展增长偏离了潜在的产出水平，和2019年疫情前相比，存有一个突出的产出缺口；通胀方面，CPI目前坚持在相对较低的水平；其它，美联储的利率环境基础维持在了平稳或微升的情况。由此看来，这些因素都不会对我国货币现行政策形成制约。

申银万国：不必太在意万亿成交额 结构性行情还会连续

后势，随着交投活泼度的下降，大盘的换手率也会相应下降，但这些都只能改变销售市场运作的节奏与方式，不会影响到基础面。将来，结构性行情还会连续，在销售市场反复的波动调整中，信任还会有新的强势版块脱颖而出，给销售市场带来生气与活力。而这些，并不必定要以万亿成交金额作为先决条件。因此，投资者不必过于看重成交量，還是应该把注意力聚合在对宏观现行政策以及上市公司基础面的钻研上，这样方能更有助于提高投资的效率。