股票啦 www.gupiaola.com 2021年10月08日报道：历史上3轮油价超级周期均对应全球关键经济发展体的工业化进程和需求延续高速增长

中信证券(06030)指出，展望四季度，人们认为基础面强势行情趋势不改，有望支撑油价高位运作。针对需求端：海外经济发展仍在延续复原，且最近新西兰、印尼、美国等国表态估计将在9-11月进一步放宽防疫限制，有望进一步加快需求复原的进程；同时，目前OPEC、维多能源等预测煤炭、天然气短缺可能导致原油四季度新增35-50万桶/天的额外替代需求，将进一步增加四季度传统原油需求旺季的成色。

针对供应端：美国页岩油目前仍未表露出大幅增产意愿，OPEC+仍在慎重按照既定计划温顺增产股市行情分析预测师，现有产量计划履行至2022年下半年，且最近部分成员国表现出增产乏力的迹象，加强了销售市场针对短期供应不足、库存仍将延续去化的预测。

中信证券(06030)进一步预测，历史上3轮油价超级周期均对应全球关键经济发展体的工业化进程和需求延续高速增长，人们认为此轮油价进入超级周期的基础面基础不存有。但在将来2-3年，气候变化、现金流管控等因素料仍制约全球油气上游资本开支增长：估计美国页岩油企可能率将坚持严格的资本纪律；常规油气厂商受2014年以来延续低资本开支连累，增产潜力不足，随着需求逐步复原到疫情前水平并延续增长，虽然2022年起流动性或将逐步收紧，但人们看好将来2-3年。

光大证券(06178)提到，在新冠疫情的缓解态势下，天然气短缺与北半球寒冬将至助推需求端上行，OPEC部分國家增产受限，国际油价高位企稳。人们认为2021年油价中枢同比仍将有较暴涨幅，因此人们依然看好总体受益于油价中枢上涨的石化产业链。

具体地，意见关心如下标的：第一、上游版块，中石油、中石化、中海油、新奥股份(600803)；第二、油服版块股市行情分析预测师，中海油服(601808)、海油工程(600583)、海油进展(600968)、石化油服(600871)、博迈科(603727)；第三、民营大炼化版块，恒力石化(600346)、荣盛石化(002493)、东方盛虹(000301)、恒逸石化(000703)、桐昆股份(601233)；第四、轻烃裂解版块，卫星石化(002648)和东华能源(002221)；第五、煤制烯烃，宝丰能源(600989)；第六、三大化工白马，万华化学(600309)、华鲁恒升(600426)和扬农化工(600486)。

二、非银行金融

华鑫证券指出，从配置风格上，人们认为四季度低估值版块或将更受青睐，非银版块有望改变开年至今的颓势，形成修复性行情。

国盛证券表达，四季度马上进入开门红阶段，估计各家开门红将仍有压迫，一方面因为今年总体业绩达成度较低股市行情分析预测师，同时监管延续引导全年业务平稳过度；另一方面去年各家开门红基数总体较高，而今年人力数量脱落突出。展望明年，关心两个潜在拐点机会，其一为2、3月，能否在今年重疾炒停以及险种结构均衡的基础上实现新单的转正；其二为明年的6、7月，代理人基数缺口影响减弱的情况下各险企有望取得新单的普遍正增长，股票层面意见关心寿险革新力度较大的转型标的中国太保(02601)。

中银证券认为，在财富治理转型的大行情趋势和业绩分化的背景下，估计财管特色和龙头券商成长性和业绩确定性更强，更易享受估值溢价。龙头券商综合融资服务能力更强，也有望重点受益于延续推进的资本销售市场革新。行业监管延续且更大力度地打击内控合规、风险防控不到位的问题，专业能力和合规内控水平更高的券商有望享受更多红利。综合业务和监管多方面因素，坚持推选龙头和财管特色券商中基础面优异、专业能力与合规水平更佳的股票。

一张图汇总：