股票啦网 www.gupiaola.com 2021年05月24日报道：国内宏观经济发展稳中向好的行情趋势不变

中信证券(06030)：销售市场流动性逐步回暖，聚焦成长制造

内外部经济发展复苏的节奏和强度分歧加大，宏观流动性连续宽松，销售市场流动性逐步回暖，意见淡化周期思维，强化估值弹性，聚焦成长制造。鲁兆股票行情分析预测图

首先，国内宏观经济发展稳中向好的行情趋势不变，但工业品大幅涨价的后续负面影响有待观看，同时美国就业销售市场扰动频现，销售市场对美联储提前收紧的担忧缓解。其次，通胀担忧的顶点已过，内外部宏观流动性连续宽松，A股大盘流动性状况也在改善，新发基金和申购趋暖，外资延续流入。经济发展复苏的节奏和强度分歧加大，货币收紧担忧缓解，销售市场流动性富余的背景下，应淡化周期驱动的行业配置思路，重视产业空间带来的估值弹性，再次聚焦符合國家战略进展行情趋势、拥有广阔销售市场空间的成长制造版块，意见重点关心新能源、科技自主可控、国防安全和智能制造四条主线。

海通证券(06837)：股票销售市场牛市布局再次

①剔除基数影响，今年真实的投资时钟处于过热期，股票销售市场牛市布局再次。鲁兆股票行情分析预测图②股票指数高点与ROE更相关，估计这轮ROE高点在今年底明年初。中长期视角看，A股估值中枢正在抬升，类似1980后美股。③参考股市过去年度振幅，前期低点如有效，年内指数有望新高。智能制造有望成为新的主线。

华泰证券(601688)：大盘基础突破前期横盘波动区间，再次加配中证500(512500)

经济发展面看，外需强于内需，企业资本开支扩张、制造业投资加快，原材料上涨不改中游较高景气度，上周大宗品涨价压迫缓释；流动性看，海外流动性边际减压，美国通胀预测环比下降、美元指数下滑，国内流动性总体偏温顺、长端利率跌破3.1%；销售市场面看，大盘基础突破前期横盘波动区间，碳中和链、盈利上调是交易主线。鲁兆股票行情分析预测图从成交额角度看，当前A股量能已从中期调整中摆脱，前期横盘区间上沿有望从压迫位转为支撑位，销售市场投资主线日渐明晰，开端“补课”反映一季报总体超销售市场预测之下的全年业绩预测上调。

意见再次加配中证500(512500)。行业挑选方面，战术视角，意见再次关心三条交易主线：1)行业轮动视角，机械、公路、特钢、一般零售；2)稀缺产能视角，铜、铝、玻纤、石膏板、稀土；3)盈利能力视角，通用机械、电力电子及自动化、医疗器械、啤酒、面板、半导体材料(512480)、煤炭、点缀材料。战略视角，意见配置两条主线：1)与碳中和、智能化相关的制造小龙头；2)消费“多极化”崛起和“第二次”下降。

国泰君安(601211)证券：从波动走向拉升，挑战四千点

横盘波动不会长久，随着宏观与外场环境由不确定走向确定，风险评价将会下降，由此驱动行情从波动走向拉升，挑战四千点。鲁兆股票行情分析预测图

配置上，中盘蓝筹领跑，大盘蓝筹跟随，看好券商、新能源车(501057)、建材、新兴消费、医药等方向的投资机会。

中信建投(H1747)证券：PPI通胀回落高端制造(161037)回升，优先增配军工

大宗商品(161715)价格见顶之后，央行将进一步坚持流动性合理富余，利率延续下滑是一个可能率事件。鲁兆股票行情分析预测图实体经济发展在现行政策支持和引导下延续实现升级和转型。PPI下滑和利率成为当前最重大的投资主线，对股票销售市场将有积极支撑作用。

从行业较为的层面看来，利率下滑和PPI回落构成了当前宏观经济发展的驱动力。2021年4-5月，估值和盈利匹配的角度推选了疫苗为代表的生物医药(512290)、白酒为代表的价值版块，关键基于利率下滑的思路进行配置。5月的券商表现也排名靠前。进入6月后，关心制造业的延续景气和原材料成本下降，优先增配军工为代表的高端制造(161037)行业，增配光伏、新能源汽车、家电等先进制造版块。

招商证券(06099)：销售市场以结构性、局部行情主导

结合工业企业PPI、行业中观景气度等，目前已经隐藏突出提价的行业聚合在上游资源品(煤炭、钢铁、化工等)和大众消费品(食品饮料、日化)等，前者关键受益于大宗商品(161715)量价齐升，后者则是受益于较强的必需消费属性。鲁兆股票行情分析预测图中游制造和可选消费(159936)产品提价行为相对较弱，但在需求端延续向好且原材料价格高位的作用下，不排解部分行业电气机械及器材制造、汽车制造、通用设备制造、金属制品、专用设备制造、仪器仪表制造、TMT制造可能会在将来隐藏继续提价的行为。由于产品涨价效应突出且提价较为顺利，上游资源品以及大众消费品中报业绩将会维持较为稳健的增长。而在全球需求延续改善、地产后周期以及电动智能驾驶等关键驱动变量的作用下，具有全球需求导向的中国优势制造将会是将来中报业绩超预测的核心方向，同时这些领域工业增加值维持快速增长且将来可能会隐藏提价行为，意见投资者关心汽车及零部件、电新、电子、基础化工、轻工制造、机械等行业中估值性价较为高的股票。

销售市场方向关键指数波动走平，缺少指数级别的机会，更多的是结构性，局部行情主导，以优选股票α和波段操作α的“双α”来战胜指数，预测回报率为0-10%之间。

兴业证券：“百周年”行情渐至佳境，周期品机会未完毕

基础面复苏，欧美经济发展逐步复原转好，进出口成为是当前关键支撑。鲁兆股票行情分析预测图专项债3.65万亿额度成为下半年经济发展重大稳定器，“复苏”概率大于“滞涨”。流动性总体较为温顺适宜，PPI胀CPI不胀流动性难大收。总体看来，坚持4月份以看来好销售市场，布局“百周年”行情，到7月是难得做多窗口期机会。投资者积极布局，均衡风格，大票中可重点关心金融、顺周期阿尔法种类，中盘股聚焦新兴成长。

周期品短期进入高波动区间，但周期品机会未完毕，可再次把握。5月12日和19日国常会，两次提到“做好大宗商品(161715)保供稳价工作，维持经济发展平稳运作”。5月21日金稳会强调关心“要严密防范外部风险冲击，有效应对输入性通胀，加强预测治理，强化销售市场监管”。受此影响，最近周期品等大宗价格有所回落，进而带动周期品股票进入高波动区间。往后展望，PPI价格将来5个月仍有望维持在高位运作，这针对上游周期品价格产生较大支撑。同时，全球经济发展的复苏，特殊欧美地区可能进一步推高全球关键大宗商品(161715)价格上行，在此背景下，部分受益于全球经济发展复苏，能够关心到量价齐升的周期品在调整的阶段是较好的布局时间点。

安信证券：短期仍无忧，在成长主线中把握扩散

短期A股对通胀担忧有限，经济发展预测开端逐步下滑，但风险偏好处于偏高位置，流动性环境仍将支持A股大盘波动偏向上，仍然存有肯定的结构性行情操作时间窗口，将来关键的风险来自于美国通胀担忧及流动性预测变化，但短期对A股大盘尚不构成系统性风险。鲁兆股票行情分析预测图因此当前仍可再次持有核心赛道中盈利增长超预测的种类，以及估值合理受益于疫情修复的公司，重点关心非核心资产中的正在孕育中的新主线，自下而上发掘经济发展修复和转型过程中被忽视的机会。

重点关心方向包含三条线索：1)新成长赛道：智能汽车(161033)、人工智能(161631)、军工、预制菜、集成灶、扫地机器人(300024)；2)核心赛道中能够再次延续超预测的种类：部分半导体材料(512480)、白酒、医药公司；3)疫情复苏链：旅行、航空、农产品(000061)等。

方正证券(601901)：维稳行情中，这一版块更具备超额收益

近十年有五次较为突出的维稳行情，可分为两大类，第一类是重大事件或会议前期的维稳行情；第二类是典型两会前期的维稳行情。鲁兆股票行情分析预测图具体而言，2012年十八大、2013年十八届三中全会、2017年十九大召开前A股均演绎出1-3个月的维稳行情，期间销售市场阶段性企稳；2014、2020年两会召开前A股均演绎出1-2个月的维稳行情，期间销售市场是超跌反弹的布局。

维稳行情中指数权重较大的版块往往更具备超额收益，大型国有银行与中字头国企有较可能率成为销售市场交易主线。此外，由于销售市场系统性风险相对可控，题材机会层出不穷但往往延续性一般。

当前至7月1日建党百年前A股处于一轮维稳行情之中，指数有望维持波动布局，在维稳行情完毕后势场仍面临来自基础面和外部环境的双重考验，逢高减仓照旧是最优挑选。鲁兆股票行情分析预测图

国盛证券：上证综指确认日线级别上涨，可能率还有最终一波反弹

上周，销售市场先扬后抑，全周微幅收跌。鲁兆股票行情分析预测图在此背景下，上证综指确认了日线级别上涨。目前销售市场的关键规模指数除了沪深300、上证50(510800)外，其它基础都形成了日线级别上涨。当下观点是：1、销售市场可能率还有一波反弹，关键原因在于上证综指刚确认上涨，立马完毕的概率低，此外沪深300马上要确认日线上涨，上证50(510800)还需要1-2周的时间才能确认上涨；2、对当下反弹不宜抱过高期望，这波反弹创业板(159915)、上证综指基础上都是5浪或7浪确认，后续沪深300基础上还是5浪或7浪确认，这基础意味着是一波弱反弹，因为历史看来，5浪或7浪确认，7浪完毕的概率高，因此不宜抱过高期望，后续的反弹有可能是本轮上涨的最终一波反弹。从中期角度，大部分指数都到了牛市临近尾声的位置，而TMT版块已经开端拐头了，中期防备牛市尾声发生转折。