股票啦 www.gupiaola.com 2021年05月10日报道：关键股票指数在当月均隐藏幅度不等的上涨

来自私募圈的机构策略观点显示，针对5月A股大盘，私募业内多空研判总体偏向积极。相关信念指数调查也表明，相针对4月，国内私募基金经理总体针对5月销售市场表现的投资信念，已自年内最低点显著回升股市明天股市大盘分析预测。其它，在股票分化的销售市场背景下，5月私募机构在具体看好的机会上，依然聚合于多个人气行业和主题方向。其中，碳中和、顺周期两大投资主题被多家私募机构一致看好。

5月股票指数研判偏多

4月A股先抑后扬，关键股票指数在当月均隐藏幅度不等的上涨。截至4月30日收盘，创业板(159915)指、科创50、深证成指领涨A股关键股票指数，上证综指、中证1000、沪深300等指数全月表现则显著滞后股市明天股市大盘分析预测。表现最强的创业板(159915)指4月拉升12.07%，表现最弱的上证综指4月仅微幅上涨0.14%。从五一节后的销售市场表现看来，关键股票指数在5月前两个交易日总体运作偏弱，但股票结构性机会与热点主题依然层出不穷。

泊通投资董事长卢洋认为，考虑到2021年A股上市公司的盈利增长水平，从“股债比价”等角度看来，销售市场进一步系统性“杀估值”的可能性已经不大。进一步综合宏观经济发展等因素看来，5月A股大盘估计不会隐藏大的系统性风险，但通胀预测带来的担忧心绪仍可能对A股大盘运作带来压制。在其他风险因素的考量上，投资者针对印度等境外疫情发酵、进而可能引发全球经济发展进入滞涨周期，也应该提高警惕。

在5月关键股票指数的运作方面，更为好的私募已给出了明确“看涨”的推断。世诚投资总经理陈家琳向中国证券报记者表达，该机构在一个月前就认为，部分机构重仓股在经过一个多月的深幅调整之后，正在重新进入上升通道，目前这一推断没有改变股市明天股市大盘分析预测。陈家琳认为，5月份的A股大盘估计将连续4月份的运作布局，即在指数略有分化的基础上，销售市场总体重心再次上移。另一方面，通胀水平、大类资产价格的边际变化以及高层对宏观现行政策的定调等也需要特殊关心。在此背景下，应在做好防守的前提下找寻结构性的进攻机会。

也有私募人士从“当前宏观经济发展可能上行至阶段性高点”“场外增量资金边际下降”等角度动身，针对5月的销售市场前景给出偏慎重的预判。普尔投资基金经理陈卫荣称，一方面，从最近数据看来，企业资本开支渐渐趋缓，上市公司盈利增速也可能会渐渐触及高点；另一方面，一些因素可能对短期资金面有制约，新基金发行的规模和热度也在最近降温。基于以上预测，该私募人士认为，5月份销售市场可能难以续写4月份的偏强表现。

值得注意的是，从私募全行业针对5月A股大盘的总体多空预测看来，目前私募基金经理的信念突出反弹股市明天股市大盘分析预测。5月6日，国内某私募行业第三方监测机构最新公布的一份中国私募基金经理A股信念指数月度报告显示，2021年5月国内私募基金经理A股信念指数为115.08点，相较2021年4月110.82点的年内最低点，上升4.26点，这还是该信念指数自今年1月以来延续下降后，首次隐藏回升。

目前多数私募在各自的仓位水平上，总体依然倾向于“中性”“平稳”的定位。泰旸资产称，目前销售市场共识在于经济发展基础面复苏、现行政策面稳健和流动性边际收紧。针对销售市场涨跌不做推断，会把更多的精力放在投资标的本身，并在仓位上维持“适中水平”。涌贝资产创始合伙人、基金经理谭涛表达，国内经济发展目前处于复苏周期，销售市场心绪回暖。货币现行政策方面估计总体偏稳健，仍存有收紧可能。综合相关多空因素，估计5月A股大盘大体会偏波动行情，在5月的仓位治理上，会大致以“均衡仓位”来应对。

聚焦股票阿尔法收益机会

4月全销售市场股票表现出较为显著的分化特征。数据显示，扣除46只股价收平的股票，4月全月，两市共计有1918只股票上涨、2323只股票下挫股市明天股市大盘分析预测。私募机构针对5月全销售市场股票的总体表现，也坚持了“分化延续”的推断。如何高效捕捉股票阿尔法收益机会，成为私募机构在5月策略应对上的最大课题。

谭涛认为，从三方面因素展望看来，当前股票全方位分化的局面估计仍将在年内延续。第一，春节之后大市值白马股的整体调整，意味着估值带动股价上涨的行情告一段落，机构选股策略转变为由盈利驱动，现阶段销售市场隐藏了突出的价值偏好；第二，在4月业绩披露期后，业绩向好、盈利能力强、增长稳健的股票，更能赢得投资者青睐；第三，不同行业、不同领域经济发展复苏的分化，加剧了A股大盘的结构性分化。

陈家琳表达，自3月中旬A股阶段性触底以来，全销售市场股票结构性分化特征延续凸显。之前龙头股票大幅调整，除了有类似金融销售市场无风险收益率上行等因素的扰动之外，关键還是由于之前的股价表现“大幅抬升到了基础面之前”股市明天股市大盘分析预测。4月前后股票指数与股票在反弹中延续分化，相关原因依然关键源自于业绩表现的差异，特殊是基于2021年一季报业绩表现的预测差。后势A股行情及股票的分化，大体都会紧紧围绕上市公司盈利前景展开。随着销售市场心绪的趋稳及交易结构的改善，投资者会将目光更多放在上市公司的长期战略和成长韧性上，而不仅仅局限于上市公司的短期业绩表现。

畅力资产董事长宝晓辉指出，3月中旬以来，股票全方位分化的关键原因是风格的分化和热点版块的切换。从风格方面看来，2019年至2020年，以各类“茅”为代表的大市值白马股上涨幅度远远好于小盘成长股，但从今年开端，这一风格正逐步扭转。在人气热点版块方面，2019年A股大盘的热点关键是高科技，2020年的热点则关键聚合于新能源车(501057)、光伏、白酒；但2021年的销售市场热点，则突出聚合在碳中和与碳达峰、顺周期与资源股等相关的主题，热点的切换也会导致销售市场股票的分化。

卢洋进一步强调，2020年年报和今年的一季报成为了股票很好的试金石股市明天股市大盘分析预测。在2021年稳货币、紧信用的大背景下，投资者也应该关心到均值回归的规律正在发挥作用。5月份一方面会尽量规避高估值版块，另一方面也尽量不过多暴露与指数紧密相关的仓位，而是更加看重以阿尔法收益主导的配置方向。

关心两大投资焦点

碳中和、顺周期两大投资主题，成为了多家私募5月投资的关心焦点股市明天股市大盘分析预测。

上海某百亿级私募机构负责人表达，上周末美国非农就业等数据意外不及销售市场预测，美元中期下挫行情趋势仍在进一步连续。在此背景下，美联储加息已成泡影，国内进口依靠度较高的工业原材料价格，估计在将来较长时间内都会维持强势。叠加碳中和这一宏观环境，与顺周期、碳中和有关的行业版块，5月内都将表现活泼。值得注意的是，该私募机构针对5月A股两大投资热点的研判，目前也得到了私募业内的较多认可。

陈卫荣称，碳中和作为一个关键重大的经济发展周期约束条件，全球各大经济发展体关于将来的共识聚焦于此，投资者不应该容易从销售市场概念炒作的角度去看股市明天股市大盘分析预测。在经过前期的波动休整之后，5月份与碳中和相关的各类机会值得重点关心。

宝晓辉表达，今年小盘成长股的机会大于蓝筹股，5月份的行业方向上，关键看好钢铁、有色、医药等行业版块的投资机会。细分赛道则会重点关心新能源汽车、光伏、医美以及碳中和主题下的周期性赛道等。针对碳中和、顺周期版块，宝晓辉强调，碳中和、碳达峰相关的热点主题估计将有长期表现的机会。

谭涛表达，5月份重点关心新能源汽车及血制品版块股市明天股市大盘分析预测。一方面，血制品版块供需缺口正逐步扩大；另一方面，新能源汽车版块在碳中和背景下有成长确实定性，行业景气程度延续向好，5月有摆脱独立行情的可能。

此外，在2019年、2020年长期结构性牛市中表现优异的大消费、医药、先进制造业等，虽然在今年春节之后经历了一轮较大幅度调整，但不少“深度价值”风格的私募机构，仍然表达将在5月再次对相关领域进行重点深挖。

陈家琳表达，5月份A股大盘的分化行情，估计将由盈利预测主导，即高景气度、高增速的行业和股票，有更大的机会穿越销售市场起伏，并有可能回到或者贴近今年春节前的股价高点。具体而言，5月份重点看好大消费和先进制造业两大方向股市明天股市大盘分析预测。就具体行业而言，以医美为代表的高增长服务型消费行业(510630)，有机会利用盈利增长来消化高估值；智能制造版块中与出口产业链、供给侧革新、绿色经济发展等相关的细分行业，还是5月份重点瞄准的投资方向。泰旸资产称，在5月的行业布局上，将会紧紧围绕消费、医疗、科技互联网、智能制造四大方向以及这四大方向细分子领域的投资机会进行布局。泰旸资产同时强调，当前投资者针对股票基础面的深度钻研与及时跟踪，正变得更加重大。