股票啦 www.gupiaola.com 2021年05月09日报道：再次关心碳中和以及中澳影响下的钢铁

本周沪深指数下挫0.81%，下周A股将如何运作？人们汇总了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。

国君策略：行业配置三部曲 紧抓制造红利 布局科技成长

行业层面威廉姆斯中国股市分析预测，再次关心碳中和以及中澳影响下的钢铁、有色等行业。此外当前正步入制造中段，科技成长起点，关心资本开支逻辑下的制造及终局思维盈利优势的科技成长。重点推选：1)碳中和主题：钢铁(华菱钢铁(000932))。2)制造：工业设备(中钢国际(000928))。3)科技成长：新能源(宁德时代(300750)/亿纬锂能(300014)/赣锋锂业(002460))、电子(立讯周密(002475)/芯源微(688037)/中微公司(688012))、医药。

华西策略：超跌反弹步入尾声

5月A股投资意见：超跌反弹临近尾声，意见慎重待时。4月以来美债利率有所下滑，在北向资金的大幅流入下，A股展现阶段性反弹。5月份随着海外疫情转好，全球央行宽松现行政策的缓慢退出是关键方向；地方债发行加快可能对银行间流动性产生扰动，销售市场风险偏好降低的环境下限售股解禁压迫加大或影响A股行情节奏，同时通胀担忧短期难以缓解，销售市场心绪需时间修复，意见慎重待时。关心三条主线：1)一季报业绩改善，受益于PPI回升行业，如“化工、采掘”；2)高股息(512590)率行业，如“钢铁、银行”；3)政治局会议强调加快推进进展主题：“碳中和”。

国盛策略：通胀上行成为销售市场关键担忧 但不存有系统性风险

意见再次从结构层面入手威廉姆斯中国股市分析预测，应对通胀压迫。1)人们一直以来延续重点推选的、与大宗商品(161715)涨价、PPI上行相关、可以对冲通胀上行风险的钢铁、有色、煤炭等上游版块；2)通过景气确实定性、业绩的高增长抵御通胀上行压迫，如新能源、半导体材料(512480)、化工等版块；3)销售市场波动中，关心低估值、高性价比的银行、保险等版块。

安信策略：总体需要耐心 周期适度把握

总的来说，当前中国经济发展通胀风险较低、现行政策环境仍然友好，没有系统性风险，大盘将再次处于波动布局。人们认为下一个阶段销售市场风险关键来自海外，美股销售市场中的一些隐性风险如对冲基金高杠杆、散户抱团等已经引发美联储和SEC的监管关心。在美联储着手“拆炸弹”从前，销售市场已经提前开端反应，前期高杠杆炒作标的面临较大调整压迫。同时，美国通胀压迫渐渐显性化，销售市场担忧美联储Taper落地并对包含A股在内的全球风险资产估值造成波动风险。事实上假如A股届时发生较大回撤，那将提供中期布局机会。

华泰策略：中游原料成本压迫不同 高换手占优

上周关键大宗工业品价格进一步上行，铜(LME三个月)、铝(LME三个月)、原油(布伦特)、铁矿石、动力煤(秦皇岛)分别上涨0.89%、1.56%、3.77%、5.07%，伦铜突破10000美元/吨关键点位，销售市场对原料涨价压缩中游盈利的担忧升温。关键中游行业的成本中威廉姆斯中国股市分析预测，原料成本+动力成本占比均在70%以上，其中，风电、通用机械、电气设备、火电的原料+动力成本占比高于90%，理论上原料价格上行对中游盈利的压迫或渐渐显现，但从历史情况看来，由于不同行业原料价格向下游转嫁能力的差异、经营杠杆等的差异，PPI大幅走高阶段中游行业盈利变化行情趋势不能一概而论。

兴证策略：收获周期 布局成长

定调二季度，现行政策难收紧，短期注重“防风险”，中长期结构调整。总体而言，针对二季度政治局会议强调“连续性、稳定性、不急转弯”。针对现行政策基调，人们认为坚持人们之前的推断，“没有大放，何谈大收”，也很难大开大合，赋予资本销售市场提供较为稳定的预测。针对大家关心度较高的货币现行政策，则再次提到“合理富余、重点薄弱环节支持”，财政局现行政策注重“优化结构撬动作用”。二季度在货币财政局现行政策动身点可能更多注重中长期结构调整，如双循环、供给侧结构性革新、农村消费等，很难大幅度紧缩。针对短期而言，防范化解地方经济发展金融风险和隐性债务是“防风险”的重大着力点，还是可能造成货币销售市场波动加大的来源，销售市场受此影响，反倒是较好的布局良机。

粤开策略：回溯“聪慧钱”一季报 展望二季度主线契机

结合行业版块二季度净流入情况、销售市场表现以及最近北上资金突出加仓顺周期方向三个维度看来，人们认为二季度可重点关心三条主线：一是，回溯历史，有较优异表现的北上核心资产威廉姆斯中国股市分析预测，如医药生物、食品饮料、家用电器等大消费版块，非银金融、银行等大金融版块；二是，受益于全球经济发展延续复苏，大宗商品(161715)价格延续上行，销售市场活泼度好的，以化工、钢铁、有色金属(512400)、机械设备等为代表的顺周期版块；三是，行业景气度坚持高位，北上延续流入的电气设备、电子、计算机(512720)等版块。

开源策略：周期自然有终点 但肯定非今天

本周(20210506-20210507)价值版块归来，而前期成长类“核心资产”领跌板块销售市场。人们此前在周报《反弹，更要调仓》中提到：过去一段时间的风格反复可能来源于利率阶段性下滑与认知惯性形成的共振，但基础面因素中促进风格大切换的核心矛盾(估值、利率)依然存有乃至重新强化。当下销售市场“交易通胀”愈演愈烈，这针对周期是机会，但针对前期的高估值版块也将形成延续压制。周期与价值风格的占优将是将来一段时间的主线，针对未按人们此前强调的提前布局周期的投资者来说，一切都还来得及，当下依然是最佳的布局窗口而非终点。