股票啦网 www.gupiaola.com 2021年05月07日报道：公认的A股周期股行情一共隐藏过4次

过去几年，除了方大炭素(600516)，资源股中鲜有牛股诞生。不过，这个现象从去年年底开端逆转，有色金属(512400)、钢铁、化工等资源版块行情趋势性行情显著。5月6日，资源股再度逆市暴涨，有关商品“超级周期”的商量开端升温。

机构人士预测，短时间内商品价格仍有望坚持坚挺，但长期受到供需关系支配。2020股市行情预测分析资源股行情往往先于商品价格回落，销售市场火热环境下，投资者更需维持冷静。

驱动逻辑不断切换

2000年以来，公认的A股周期股行情一共隐藏过4次。前三次分别发生在2000年-2007年、2009年-2011年、2016年-2017年。

第四次则是2020年3月以来至今，期间按照驱动逻辑又可分为三个阶段。2020股市行情预测分析第一个阶段是2020年3月-7月，关键是受全球释放流动性刺激，铜价从3月底的4600美金/吨上涨到7月6500美金/吨左右。第二个阶段是2020年11月-2020年12月，关键逻辑是交易全球复苏以及供需错配。

第三个阶段是2021年2月以来至今，一方面，拜登政府推出1.9万亿美元的财政局刺激计划，销售市场将大宗商品(161715)作为对冲潜在通胀风险的标的。另一方面，随着新冠肺炎疫苗研发进展加快和感染增长人数下降，经济发展复苏脚步加快，销售市场针对经济发展复苏的预测向好，促使有色金属(512400)等需求提升。

与此同时，A股大盘在2月以后尝试风格切换：资金开端从高估值的成长股撤离，寻觅相对估值洼地，短期业绩成主导要的考量因素。此时上游的资源股不断爆出惊人的一季报业绩，不少股票还创出历史最好一季度业绩，这也间接助力了资源股行情。

商品“超级周期”存分歧

事实上，从2020年年底开端，销售市场就有了商品“超级周期”的呼声。2020股市行情预测分析

招商证券(06099)首席宏观预测师谢亚轩表达，自2020年开端将迎来一个为期9年的商品牛市，这中间伴随库存周期调整，商品价格会有起起落落，可是价格高点有望逐级上升。

与此同时，销售市场对此质疑不断。平安证券策略团队表达，商品周期已来，但“超级周期”未至。

“本轮商品周期启动可归结为三个原因：一是金融属性，二是经济发展属性，三是经济发展转型。2020股市行情预测分析”平安证券策略团队表达，虽然诸多原因共同驱动本轮大宗商品(161715)价格上涨，但目前推断“超级周期”已至仍需慎重。现阶段需重点关心四方面因素——需求侧的边界、供给侧的弹性、美元的行情、销售市场的心绪，这些可能成为本轮商品周期走向“超级周期”的绊脚石。

还有观点认为，从供需关系看，商品“超级周期”仍存疑。国联证券(01456)策略预测师张晓春表达，随着目前海外疫苗接种加快、下游需求突出复苏，叠加碳中和下的供给收缩，大宗商品(161715)价格有望在短时间内坚持坚挺。但从更长的周期看，在后工业化时代，大宗商品(161715)并无长期上涨的基础。

值得一提的是，有机构提示道，即便存有商品“超级周期”，但考虑本轮消费国需求强复苏、制造核心国产能扩张对资源国的需求拉动以及疫情带来的行业供需紧平稳，大宗商品(161715)价格可能会在“超级周期”启动的早期迅速冲高，将预测打满。