股票啦 www.gupiaola.com 2021年04月26日报道：由于对机构重仓股博弈行为的担忧

上周，A股三大指数均收涨，销售市场隐藏一轮力度较大的反弹，创业板(159915)指周上涨幅度达7.58%股票行情预测分析神人。其中，医药、电新、食品饮料、电子成为领涨的关键版块。

虽然“核心资产”最近反弹力度突出，但机构還是意见投资者在反弹中积极调仓，估计一季报披露完毕后势场的结构性博弈将加剧，春节前白马股独强的极致风格或难再现股票行情预测分析神人。

五一后势场结构性博弈加剧

中信证券(06030)策略团队认为，从刚刚披露的基金一季报看，本轮机构抱团股的被抛售和反弹更多是受心绪和交易因素驱动股票行情预测分析神人。公募在一季度对优质核心资产的总体持仓稳定并有小幅增仓，4月下旬的反弹可能并非机构主导，更多是私募、游资及散户基于强劲的一季报业绩和稳定持仓结构而进行的博弈行为。

中信证券(06030)表达，进入5月业绩空窗期，估计基础面的强催化暂告一段落，基金的赎回压迫或将随着反弹而逐步增加；前期重仓股下挫过快导致机构难以快速调整持仓结构，但反弹提供了比较好的调仓窗口；此外，前期博弈抄底的资金，在将来面临一些扰动因素时，也有比较强的兑现收益的冲动股票行情预测分析神人。

同时，由于对机构重仓股博弈行为的担忧，投资者节后钻研和投资的重点普遍转向了“盘轻无基”的中小市值股票行情预测分析神人。随着销售市场钻研资源逐步向非机构重仓股扩散，“盘轻无基”股票将迎来延续的重估行情。5月业绩空窗期，此类股票可能不断承接从机构重仓股中流出的资金，使整个销售市场维持平稳。

因此，中信证券(06030)估计，一季报披露完毕后势场的结构性博弈将加剧，配置上意见投资者积极调仓股票行情预测分析神人。

反弹是调仓机会

开源证券策略团队同样意见投资者在最近的核心资产反弹中积极调仓，“切勿思念过去”股票行情预测分析神人。

开源证券表达，从历史经验看，风格的切换总是中间存有反覆，目前总体持仓的风格在变化，但基金重仓股变化不大，这不意味着原有风格还能延续，而是恰恰体现了“新共识”正在萌芽股票行情预测分析神人。

开源证券认为，“核心资产”估值仍在高位，而PPI仍在上行，意味着利率上行的驱动力并未改变，且经济发展景气度上行得到验证，风格切换的基础面驱动因素仍在强化股票行情预测分析神人。

“以‘茅指数’看来，上周大部分的成分股都隐藏了突出反弹，指数总体收益率和中位数收益率协同上行。部分投资者认为，基金一季报中体现的针对核心重仓股的坚守，也许预示着过去两年的大盘风格将连续股票行情预测分析神人。但人们的指标显示，当前投资者正经历类似2016年的‘新旧切换’过程。区别在于，当前机构只是坚守前100重仓股，但风格已开端再均衡；2016年由于中小盘成长股可选(种类)较多，公募基金可挑选在同样风格中进行腾挪。”

调仓买什么？

国泰君安(601211)证券策略团队表达，春节后，通胀预测与美债利率上行导致贴现率预测快速抬升，销售市场开端重新关心PE(市盈率)，并进一步聚焦PEG(市盈率相对盈利增长比率)、PB-ROE(市净率-净资产收益率)股票行情预测分析神人。当前投资视野已极致收短，销售市场对净资产、对确定性的关心进一步提升，部分投资者开端利用资产价值法寻觅被低估标的。

但国泰君安(601211)强调，看短并不意味着以地产为代表确实定性资产就肯定是好标的，更应关心的是以制造和科技成长为代表的具备短期盈利弹性优势的标的股票行情预测分析神人。

同时，随着将来经济发展修复的收尾、贴现率的逐步稳定，以及短期盈利弹性再次稀缺后，销售市场视野仍将回归“看长”、投资重心将重回相对成长性，估值体系还将再次面临切换股票行情预测分析神人。面对估值体系的再切换，新能源车(501057)、半导体材料(512480)为代表的科技成长兼具短期盈利弹性与远期业绩。

红塔证券(601236)钻研所所长李奇霖同样表达，今年最大的机会是在成长股：白马的估值偏高，顺周期业绩在供需两端都有一些不确定，而A股大盘的成长版块从去年7月开端就一路杀估值，到了现在的位置，估值并不算高股票行情预测分析神人。

安信证券策略团队认为，公募基金一季报显示，以电新、汽车和食品饮料为代表的机构聚合持股行业隐藏突出降温，同时，机构针对电子和医药在逆势加仓股票行情预测分析神人。安信证券表达，其中，电子行业二季度值得重点关心。

粤开证券策略团队表达，从一季报看，意见投资者再次抓住“经济发展复苏+业绩弹性”主线，寻觅业绩有望超预测的低估种类，如景气向上的半导体材料(512480)、新能源车(501057)、中上游顺周期、地产后周期等股票行情预测分析神人。