股票啦 www.gupiaola.com 2021年04月11日报道：后半周三大股票指数再度下跌

本周A股小幅反弹后旋即下滑，三大股票指数周线整体翻绿。从宏观层面看，3月PPI数据超预测肯定程度上强化了销售市场对通胀的忧虑，货币现行政策是否收紧成为后势关心的焦点。

券商估计关键股票指数短期仍是横盘波动，在完成估值修正从前，战略上仍需以抵御主导明天股市行情预测分析行情，意见投资者关心盈利和估值逐步匹配的过程。行业方面，多家券商看好经历较长时间调整的科技成长版块，钢铁、煤炭等顺周期版块仍有机会。

工业周期版块迎景气兑现窗口

本周A股大盘周初连续了3月25日以来的小幅反弹态势，后半周三大股票指数再度下跌。Wind数据显示，本周上证指数、深证成指、创业板(159915)指分别收跌0.97%、2.19%、2.42%。

国泰君安(601211)证券认为，周内上证指数创近一月新高，但仍未触及3500点，本轮反弹难言行情趋势性行情。从全年看，无论是盈利增速還是ROE均较2020年乃至2019年有突出提升明天股市行情预测分析行情，分子端总量并不弱；分母端国内信用总量扩张的拐点已在逐步确认，但结构亮点仍未被充分认知，信贷结构有望向制造业和新兴产业倾斜。

中信建投(H1747)证券推断，销售市场短期调整态势将趋缓。投资者需关心盈利和估值逐步匹配的过程，特殊是4月之后，金融销售市场利率和实体经济发展利率变化可能带来阶段性的反弹机会，交易型投资者可以参与，但价值型机构投资者仍需等待。

中信证券(06030)认为，平静期内现行政策再次维持平稳，不会因阶段性扰动因素转向；国内信用周期见顶，但宏观经济发展复苏照旧有韧性；上市公司一季报期既是工业周期版块自身景气兑现的窗口，还是国资企业治理水平延续提升的起点，工业版块将成为平静期内新的销售市场主角。

战略上仍需以抵御主导

3月CPI及PPI数据本周公布，其中PPI同比上涨4.4%明天股市行情预测分析行情，环比上涨1.6%。PPI上行远超预测成为销售市场热议的话题，其是否会引发货币现行政策收紧成为关心焦点。

安信证券认为，一季报是当前A股最大的利好支撑，最近相当多“核心资产”相关种类的反弹还是对此的反应。估计通胀上行预测及边际收紧担忧将成为下一阶段销售市场关心的焦点，这将使A股面临估值进一步修正压迫。A股在完成估值修正从前，战略上仍需以抵御主导。

国盛证券表达，当前销售市场并不存有系统性风险。首先，国内经济发展复苏仍在再次，带动企业盈利延续向好；其次，本轮PPI超预测上行关键由上游大宗商品(161715)价格快速上行拉动，但3月以来大宗商品(161715)价格已在逐步回落，估计4月PPI环比有望回落；再次，货币现行政策也不会隐藏系统性的收紧；此外，最近海外不确定性也有所消退。后续意见顺着一季报业绩、国内现行政策刺激等线索，寻觅结构性机会。

海通证券(06837)认为，3月PPI数据高企更多是去年低基数的影响。当前对今年CPI、PPI销售市场预测均值分别为1.4%、2.7%，全年将是温顺通胀明天股市行情预测分析行情，所以货币现行政策不会大幅收紧。从盈利角度看，今年牛市将进入第三阶段，基础面回升的“正能量”大于宏观流动性略紧的“负能量”。

关心调整后高性价比成长版块

中信证券(06030)意见再次调仓增配四条主线：一是本轮销售市场调整后，性价较为高的成长主线，如消费电子、半导体材料(512480)设备、信息安全、军工等版块；二是去年因疫情受损，短期景气复原突出的行业，如旅行、酒店、航空等；三是受益于海外需求复苏的种类，包含出口链中的汽车零部件、家电、家居、机械、建材等；四是一季报的潜在高弹性种类，聚合于钢铁、有色和化工版块。

中信建投(H1747)证券认为，核心资产逐步进入估值盈利匹配区间明天股市行情预测分析行情，投资者可以根据投资期限进行左侧建仓或者再次观望；可再次持有高股息(512590)版块以及高铁运营、酒店和景点等疫情完毕修复版块。此外意见投资者跟踪经济发展景气变化，观看经济发展和流动性的拐点。

国泰君安(601211)证券认为，周期制造在二季度仍将会有较强的抵御价值以及较好的相对收益，此外应逐步布局经历较长时间调整的科技成长。推选四条主线：一是“碳中和”主题，如钢铁、新能源版块；二是科技主题，如电子版块；三是疫后加快复苏的可选与服务消费品行业，如酒店、旅行；四是资产负债表修复以及估值性价较为高的金融版块，如银行、券商。

安信证券意见，总体配置结构侧重于估值与盈利增长速度及空间匹配度高的种类，针对股票估值的容忍度需要比去年显著苛刻，而且选股需要向中小盘价值成长股延伸和下降。当前行业重点意见关心银行、钢铁、社服、航空、煤炭、家居等；主题关心碳中和、疫情修复等。

国盛证券意见聚焦三条主线：一是与PPI上行、碳中和相关的钢铁、有色、煤炭等版块；二是低估值、高性价比的银行保险、建筑等版块；三是长期景气向好、调整后估值性价突出提升的新能源、半导体材料(512480)、医药、家电等版块。

海通证券(06837)意见顺着“中国智能制造”主线发掘三个方向的投资机会：一是信息技术(159939)的应用明天股市行情预测分析行情，包含5G、人工智能(161631)、云计算等；二是新能源技术的应用；三是传统制造技术改进与升级，从机械化、电气化、自动化到数字化、智能化。