股票啦网 www.gupiaola.com 2021年04月05日报道：仿经传大盘分析指标中小板159902首批8家公司挂牌上市

4月6日，节后第一个交易日，深交所主板与中小板(159902)合并正式实施。仿经传大盘分析指标虽然合并的消息前几日深交所已公布，但当运作了16年多的中小板(159902)真正成为历史时，還是很有必要回首一下。

合并历程

2021年2月5日，证监会批准深交所主板和中小板(159902)合并，对版块合并做出“两个统一、四个不变”的安排。即统一业务规则，统一运作监管模式，维持发行上市条件不变，投资者门槛不变，交易机制不变，证券代码及简称不变。仿经传大盘分析指标证监会将指导深交所整合主板、中小板(159902)的制度规则，做好监管衔接，对发行上市、销售市场产品、指数名称等进行调整，做好技术系统调整测试，确保革新平稳落地。

3月31日，深交所公布公告称，在两板合并业务规则整合过程中，深交所对交易规则、融资融券交易实施细则、高送转指引等7件规则进行了适应性修订，并废止《关于在部分保荐机构试行延续督导专员制度的通知》等2件通知，关键涉及删除中小板(159902)相关表述、统一高送转定义、调整相关交易指标计算基准指数、取消延续督导专员制度等。

针对此次合并的背景和意义，深交所此前表达，中小板(159902)自设立起定位于主板内设的版块，在主板制度框架下运作，经过16年的进展，中小板(159902)上市公司总体不断进展壮大，在市值规模、业绩表现、交易特征等方面与主板趋同。仿经传大盘分析指标合并深交所主板与中小板(159902)是顺应销售市场进展规律的自然挑选，还是构建简明清楚销售市场体系的内在要求。

// 6张图看清深主板、中小板(159902)和创业板(159915) //

2004年6月25日，中小板(159902)首批8家公司挂牌上市。仿经传大盘分析指标首先从上市公司IPO数量上看，Wind数据显示，16年多，新股不断上市，不符合条件的股票退市后，中小板(159902)从首日开板8家上市公司到目前1004家，体量增加了120多倍，年平均上市超60家。

而同期深主板上市基础停止，自2004年6月以来仅有5家公司上市，而且这5家美的集团(000333)、申万宏源(00218)、招商蛇口(001979)、招商公路(001965)和潍柴动力(02338)還是由原先的上市公司美的电器(000527)、宏源证券(000562)、招商地产(000024)、华北高速(000916)和湘火炬A被汲取合并而上市的，由此可见近年来，深交所上市的股票全体在中小板(159902)和创业板(159915)。

IPO融资规模上，中小板(159902)1004家上市公司，累计实现IPO募资额6745.72亿元，同期深主板因5家为汲取合并上市，并未进行新的IPO融资。在不计已退市的，深主板历史上合计IPO融资并不大，仅有1221.15亿，与早期经济发展进展规模小有肯定的关系。仿经传大盘分析指标而创业板(159915)则火速进展，不逊于中小板(159902)，目前IPO融资已达5184.77亿，规模较大。

市值规模上，Wind数据显示，以最新收盘计算，目前深主板459家上市公司，合计总市值为9.99万亿。而超一千家的中小板(159902)累计市值则达13.57万亿，市值规模已经超过主板。此外创业板(159915)紧追其后，其总市值也达到10.53亿。由此可见目前中小板(159902)市值最大，创业板(159915)其次，主板最小，节后中小板(159902)和主板合并实施后，中小板(159902)将正式退出历史舞台，新的深主板规模也将快速扩容。仿经传大盘分析指标深交所以新的深主板、创业板(159915)，与上交所的上证主板、科创板形成四足鼎立的关系，共同服务国内的A股大盘。

股票市值上，中小板(159902)的多年进展也孕育出了不少大市值公司，其中海康威视(002415)最新总市值已突破5000亿元，紧随其后比亚迪(002594)和牧原股份(002714)市值也达4559亿和3981亿。而主板股票市值中，五粮液(000858)以1.1万亿市值位居榜首，此外美的集团(000333)和平安银行(000001)位列二、三，其市值为6134亿和4172亿。而创业板(159915)股票也不甘示弱，其市值前三股票分别是宁德时代(300750)、迈瑞医疗(300760)和金龙鱼，最新市值达7743亿、4955亿和4489亿。仿经传大盘分析指标由此可见三大版块中规模最大的前3家上市公司中，除了五粮液(000858)以万亿市值遥遥领先外，其余股票不分伯仲。

最终从2020年三季报业绩上看，归母净利润上，中小板(159902)合计达3082.47亿，其中牧原股份(002714)和宁波银行(002142)超过百亿。其次创业板(159915)去年三季报归母净利润总共为1356.03亿，没有净利润超百亿的企业。而主板则是最强劲，其450多个公司，归母净利润也达3001.01亿，其中归母净利润超百亿有5家，分别是平安银行(000001)、美的集团(000333)、万科A、五粮液(000858)和格力电器(000651)。仿经传大盘分析指标由此可见由于不同的定位，各版块企业经营差异较大。

合并影响几何？

财信证券黄红卫预测认为，在国内经济发展处于新常态、全球经济发展逐步复苏的背景下，科技及消费对经济发展增长的作用更加凸显。资本销售市场需要适应经济发展转型、服务实体经济发展进展的需要，延续深入促进革新与创新。仿经传大盘分析指标此次合并将厘清版块定位、统一监管规则、精简版块结构，我国资本销售市场将形成“2+2”版块结构，即上交所主导的主板+科创板，深交所主导的主板+创业板(159915)，为全方位注册制以及T+0等重大制度推出营造良好的条件，总体上利好股市。

开源证券任浪、孙金钜、尹鹤桥、丁旺预测认为，中小板(159902)设立的初衷是实现从深市主板到创业板(159915)的平稳过渡。由于其设立在深市主板内部，在主板制度框架下运作，因此与深市主板并无根本性差异，反倒承接了深市主板的IPO融资功能以及服务部分大型企业的功能。

其它，虽然中小板(159902)定位于为中小企业服务，但创业板(159915)上市标准更具包容性且注册制革新后IPO效率更高，对中小企业融资服务功能乃至强于中小板(159902)。仿经传大盘分析指标在此背景下，深市主板和中小板(159902)的合并是瓜熟蒂落。

此次合并虽然对投资者实际影响有限，但却对我国资本销售市场建设具有重大的历史意义。合并后，深市主板的IPO功能将得以复原，深市主板+创业板(159915)的竞争力有望突出强化，将与沪市主板+科创板的结构形成错位竞争，从而有利于形成更为高效、明晰的多层次资本销售市场体系。其它，深市主板和中小板(159902)合并后，注册制的全方位铺开仅剩沪深主板，这也将为后续全方位实行股票发行注册制做提前预备。