股票啦 www.gupiaola.com 2021年03月28日报道：当前消极预测顶点已现

本周沪深指数收涨0.4%，下周A股将如何运作？人们汇总了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。

中信证券(06030)：消极预测顶点已现 四月基础面破局

节后投资者慎重心绪逐级递增，当前消极预测顶点已现，销售市场底部确认，4月投资者心绪和行为将趋于平静，但销售市场形成新一轮延续上涨需要时间，基础面将替代流动性成为破局因素，中国稳健增长的正面因素不断积存，海外强复苏的预测向下修正，配置上应再次向新主线转移股市预测分析师一般多少钱。从配置上看来，在机构重仓股估值实现均值回归前，再次积极调仓，增配四条新主线，一是本轮销售市场调整后性价较为高的成长版块如半导体材料(512480)设备和军工等，二是疫情受损版块如旅行酒店和航空等，三是受益于海外需求复苏的种类如汽车零部件和家电等，四是一季报预测连续高景气的种类，如有色和化工。

海通策略：今年与2018不同 这次是牛市中后期回撤

①18年销售市场下挫的本源是企业盈利回升7个季度后回落，这次盈利才回升2-3个季度，且宏微观流动性好于18年。②今年更像弱版07年、强版10年，企业盈利回升力度小于07年，宏观现行政策环境优于10年。③这次下挫是牛市中后期回撤，不改原有风格，重视智能制造+大众消费。

国君策略：坚定认为前期快速下挫的情况不会重演 结构配置是重中之重

销售市场针对下滑风险存有过度定价股市预测分析师一般多少钱。美债收益率抬升、信用周期放缓，其本质都是经济发展复苏节奏不一下的衍生逻辑，价格反映已较充分。坚定认为前期快速下挫的情况不会重演，坚持波动布局推断，结构上的配置是重中之重。当前持有全球原材料周期是拿着相对的低估值做防守，预测维度没有盈利进攻。看长买科技型成长，看短买碳中和周期。

安信策略：应把这轮反弹看成是一季报行情 战略上仍需以抵御主导

安信策略陈果等人最新观点表达，最近人们和机构沟通交流，愈来愈多机构认同销售市场急跌过去而且反弹已在进行中。人们仍应把这轮反弹看成是一季报行情，其性质仍然是战术层面的，人们也仍然认为A股在完成估值修正从前，战略上仍需以抵御主导，总体配置结构要倾斜估值与盈利增长速度及空间匹配度高的种类，针对股票估值的容忍度需要比去年显著苛刻，而且选股需要向中小盘价值成长股进行延伸和下降，因此，投资者需要考虑的是利用这轮反弹去调整仓位和结构。当前行业重点关心：银行、化工、有色、家居、食品饮料、军工等。主题关心：碳中和等。

兴证策略：经济发展复苏是当前配置的最大确定性

总体而言，基础面盈利全A、全A非金融盈利行情趋势向上，优于2011、2018年企业盈利周期向下。流动性边际上差于2020，但优于2011 年3次加息7次提准、2018 年的去杠杆股市预测分析师一般多少钱。风险偏好层面，目前中美、中欧等外部扰动总体优于2018中美摩擦、2011欧债危机。销售市场经过一段时间调整后，进入底部区域，现阶段结合年报、一季报优胜劣汰，估值在合理区间，公司业绩符合或超预测的方向，将是下一个阶段重点关心和阿尔法的来源，经济发展复苏，全球共振，盈利提升，是当前销售市场最大确实定性。把握 3 条主线：1)全球复苏，量价齐升的中上游周期制造品。2)从疫情中逐步复原的服务型消费。3)碳中和主线。

广发策略：爱惜反弹时光

人们推断微观结构调整第一阶段已经完毕，参考历史上四轮微观结构恶化/拐点后的销售市场行情，1)调整空间和时间基础满足。历史上的微观结构恶化后热门股调整往往延续1.5-2.5个月(本周为第5周)、调整幅度在10-35%(当前20-30%)、估值下修到均值+1X标准差(当前A股美丽150估值下滑至深港通开通以来均值+1X标准差)；2)绝对收益投资者(如可转债)的心绪也已经基础触底；3)本周A股大盘的领涨风格/行业也隐藏了突出的超跌反弹特征。

国盛策略张启尧：反弹的两种情形

当前销售市场都已是阶段性底部区域股市预测分析师一般多少钱。意见左侧布局反弹。人们在此前的周报中已经反复强调，当前销售市场已是阶段性底部区域，“价格比时间更重大”、“消极预测修正后，销售市场将迎来修复窗口”。当前积极信号已在显现，后续随着国内不确定性消退，将迎来一波值得参与的反弹。方向上，人们认为，随着经济发展复苏预测趋缓、分子端动力弱化，同时通胀预测回落、货币现行政策预测边际趋松、分母端制约缓解，销售市场风格有望由此前的金融周期，再度偏向科技、核心资产等版块。

华西策略：超跌反弹還是行情趋势性反转？

当下A股行情是超跌反弹還是反转？人们倾向于是超跌反弹行情。最近中美局势、欧洲疫情与流动性紧缩预测等压制A股风险偏好，销售市场存量博弈特征突出，往后看美债收益率上行高度可能在2%左右，通胀预测拐点还未到来，销售市场反弹的高度仍受制约。4月份股票涨下滑与一季报业绩相关性较强，投资者对估值与业绩的匹配度要求将提升，随着业绩的披露，销售市场的主线将更加清楚；核心资产先于销售市场见底，但交易筹码仍较为聚合，还需等待销售市场交易结构的改善。风格上，低估值、现金流较好的顺周期蓝筹版块安全性较高，行业上，寻觅“攻守兼备”种类，如“有色、建材、建筑、公用事业”。主题上，重点聚焦“碳中和”(今年政府工作八大任务之一)。