股票啦网 www.gupiaola.com 2021年03月22日报道：机构纷纷发表看法

A股三大指数今天整体收涨，其中沪深指数上涨1.14%，收报3443.44点；深证成指上涨1.14%，收报13760.97点；创业板(159915)指上涨1.00%，收报2698.26点。销售市场成交量仍然低迷，两市合计成交7599亿元，行业版块展现普涨态势，碳交易概念股掀起涨停潮。北向资金今天净买入71.63亿元。

针对后势大盘走向，机构纷纷发表看法最新明日股票行情分析预测。

中信证券(06030)认为，A股正处于存量资金博弈的平静期，有底有压，通胀预测和美债收益率的拐点是凝聚配置共识的关键；意见紧扣这两者行情趋势，提前布局通胀预测的拐点。首先，A股大盘流动性再次处于紧平稳情况，存量博弈特征突出，销售市场结构的分歧较大。其次，海外再通胀交易已经进入下半场，估计通胀预测将在4月见顶；10年期美债收益率进入缓慢上行期，最终料将倒逼美联储采取应对措施，估计本轮高点在2.0%左右。最终，欧美经济发展的需求回升高度依靠疫苗和现行政策，实际复原可能比较缓慢，不确定性高，当前销售市场预测过于好，大宗商品(161715)价格进一步快速上行动力不足。

海通证券(06837)表达，2月18日以来销售市场下挫类似07Q1、14Q4，属于牛市中后期的回撤。借鉴历史，这个阶段盘面冰火两重天，销售市场风格短期摇摆，调整完毕后会连续前期风格。调整需要时间消化，将来销售市场重新向上有望由智能制造引领，大众消费跟随。

国泰君安(601211)证券指出，指数重回波动，结构性高估值消化待时日。增量销售市场转向存量博弈，“拔估值”难度提升。投资范式需转换，从过去单一强调公司质地转向突出边际改善，寻觅新的价值。投资主线如下：1)需求与盈利扩散+外延信贷依靠削弱、内生现金流建造能力增强+中游成本可转嫁的共振方向：机械(纽威股份(603699)/博实股份(002698))；2)全球原材料周期：石化(中海油服(601808))/基化(万华化学(600309))/有色(紫金矿业(02899))；3)疫后服务消费复苏：酒店(首旅酒店(600258))、旅行(宋城演艺(300144))最新明日股票行情分析预测。4)资负表修复的金融：银行(江苏银行(600919))/保险(中国太保(02601))。此外，推选碳中和主题：钢铁(宝钢股份(600019))/新能源(宁德时代(300750)、亿纬锂能(300014))。

招商证券(06099)预测，春节以来，A股隐藏了肯定程度的调整，而唯一小盘价值(代码：399377)上涨。小盘价值占优一般都隐藏在经济发展加快上行而利率也同时加快上行，投资者需要寻觅高增速的标的对冲利率上行带来的估值压迫，PEG≤1成为投资者重大的选股参考指标。同时，中小价值占优的环境往往意味着销售市场缺少指数型机会，但也非熊市，销售市场风格从寻觅β到寻觅股票α。投资者需要更加看重公司的边际改善和年内业绩超预测的可能性，接受肯定程度的不完美。中小价值占优之后，最终的结局基础都会转向大盘价值，要么是大盘价值加快补涨，要么就是大盘价值相对抗跌。而究竟是大盘价值抗跌還是领涨，关键在“新增社融增速”这个指标。

广发证券(01776)推断，上周美债10年期国债利率再次小幅上行突破1.7%而中债10年期利率则稳定在3.2%临近，但A股仍较美股及全球关键股票指数表现更弱，以“茅指数”、“创业板(159915)指”调整幅度更深。此前在3.7《风格切换，避闹取静》中提出历史上微观结构恶化往往会经历2或3个阶段，分别是估值消化、负反馈隐藏、业绩下调(或有)；而最近绝对收益投资者降低或腾挪仓位，“热门股”处于阶段二的负反馈进程

安信证券研判，上周销售市场先连续此前的温顺反弹行情趋势，但上周五投资者对美债收益率上行、新兴销售市场加息，销售市场再次显著调整。对此，A股大盘的内因是第一位的，假如销售市场估值修正至疫情前水平或者说和盈利增长更为匹配时，估计销售市场对外部利空因素的敏感度将显著降低。总的来说，A股在完成估值修正从前，战略上仍需以抵御主导。过去两周的销售市场以交易性机会主导，操作难度较高，短期假如销售市场再有显著调整，可以更为积极地去把握阶段性反弹，除了关心前期超跌反弹的种类外，总体配置结构要倾斜估值与盈利增长速度及空间匹配度高的种类，针对股票估值的容忍度需要比去年显著苛刻最新明日股票行情分析预测。当前行业重点关心：银行、房地产(512200)、化工、有色、家电家居、医药、食品饮料、军工等。主题关心：碳中和等。

兴业证券表达，过去1个月多销售市场受到美债收益率上行的冲击，销售市场隐藏较大幅度的调整。站在当前时间点，销售市场调整进入后段，最大的冲击可能已经过去，诸多强势版块回到2020Q3水平，低估值版块完成一轮估值修复。往后看，回归业绩基础面，一方面中美地产周期共振，经济发展复苏，量价齐升。另一方面结合年报、一季报，优胜劣汰，估值在合理区间，公司业绩符合或超预测的方向，将是下一个阶段重点关心和阿尔法的来源。把握3条主线：1)全球复苏，量价齐升的中上游周期制造品；2)从疫情中逐步复原的服务型消费；3)碳中和主线。

中金公司(03908)认为，前期推断此次A股大盘的调整是去年3月23日指数见底回升以来首次“中期调整”，一般幅度会是在15%以上，调整与盘整的时间可能会延续2-3个月。当前销售市场总体调整幅度已经不算低(沪深300春节后振幅已超过17%，同期创业板(159915)指振幅25%)，销售市场总体估值也回到历史均值临近(沪深300前向市盈率目前已贴近2005年以来的均值，非金融部分在历史均值向上0.4倍标准差临近)，销售市场总体再次大幅下滑空间可能有限。但结合增长和(00001)现行政策环境及历史经验看来，调整时间可能尚短，结构性估值仍不具备很强吸引力。参考外资持股前100的股票构建的行业龙头指数，经历前期突出回调后动态市盈率已低于30倍(历史均值约18倍)，结合基础面及景气程度差异，后续这些公司表现可能分化，待短期估值和仓位风险有所消化后可能逐步重拾升势。将来一段时间推断销售市场总体再次盘整波动、平均成交量可能进一步萎缩，突出上行或下滑可能需要新的催化因素或事件隐藏，对销售市场中期前景不必过于消极。

开源证券预测，A股春节之后隐藏了突出的调整，特别是核心资产。部分投资者认为是美债实际利率的大幅上行导致了春节后势场的波动。但更为核心的因素是大部分行业2019-2020年的估值扩张本应在2021年通过盈利逐步消化，却因为大量新发基金进场导致销售市场的核心矛盾进一步激化。在深度调整之后，当下销售市场的定价逻辑突出交回到绝对收益者手中，价值的安全线开端成为重大参考最新明日股票行情分析预测。从部分核心估值指标与预测收益率角度看，各大宽基指数定价矛盾已阶段性缓和且年内预测收益率转正；从交易指标看：用来衡量“抱团”风险的指标已经回落至2020年Q3水平，而A股部分资产已经开端得到部分长期投资者的认可。有理由信任“持币”的绝对必要性在阶段性下降，投资者已经可以专心于结构性机会的发掘。

国盛证券意见，当前对投资者而言，价格比时间更重大。销售市场在当前点位，已经包含了国内通胀上行导致货币现行政策收紧、美债利率大幅上行乃至全球流动性收紧等多重担忧和消极预测。但事实上：1)当前全球共振式复苏下，国内企业盈利仍在延续修复上行。国内PMI指数已连续12个月坚持在枯荣线上，工业增加值环比增速也连续4月回升。国内经济发展仍在延续复苏。2)国内仍处于通胀上行初期，货币现行政策也仍未隐藏显著收紧的信号。而且，在现行政策不会急转弯的前提下，将来也很难看到系统性的变化。2月CPI同比-0.2%，PPI同比1.7%，上涨幅度较上月扩大1.4%。但由于气候转暖及春节假期影响，环比上涨幅度回落0.2%。因此，从短期看来，当前国内通胀压迫仍较小，不会对货币现行政策形成制约。3)全球货币现行政策坚持宽松，财政局刺激也延续加码。美国总统拜登已于3月11日签署了1.9万亿美元的纾困法案。同日，欧央行也决策坚持1.85万亿欧元的紧急抗疫购债计划，且下季度的购买速度将显著加快。因此，销售市场消极预测将被逐步修复。意见在调整中，精选长期景气向上、估值已来到合理中枢的版块。