股票啦网 www.gupiaola.com 2021年03月15日报道：在疫情有效操纵的大背景下

春节以来，全球股市经历一波宽幅波动，销售市场风格切换也在同时进行明日股票行情大盘分析预测，部分顺周期版块上涨幅度靠前，估值较高的核心资产则下滑较大。

华泰柏瑞副总经理李晓西接受中国基金报专访时表达，顺周期行业有业绩转好、估值修复的投资逻辑，但仅是特定销售市场行情下的阶段性机会，当前投资需要适当兼顾顺周期及低估值股明日股票行情大盘分析预测，使投资组合更为均衡。风物长宜放眼量，坚持看好可穿越周期的高质量资产。

顺周期股估值修复

有内在逻辑

在李晓西看来，以下几方面因素引发最近A股大盘调整：一是流动性方面，自年初以来央行连续资金净回笼引发销售市场对货币现行政策收紧的担忧；二是销售市场害怕我国“不急转弯”的现行政策可能转变为加快转弯；三是外场销售市场特别是美国十年期国债收益率快速攀升明日股票行情大盘分析预测，引发销售市场对我国无风险利率上升的担忧，从而形成对高估值的医药、消费和科技等版块股票的压制因素。

此外，在疫情有效操纵的大背景下，海内外实体经济发展复工复产加快，全球大宗商品(161715)、石油等周期品的需求增加，相关行业盈利回升明日股票行情大盘分析预测，使得部分投资者降低了医药、消费和科技等行业的配置，转投一些周期性行业。

销售市场风格转换正在进行，顺周期行业也有其估值修复的内在逻辑。“经济发展复苏大背景下，周期性行业业绩增长较快，例如银行股业绩确定性较强，即便无风险利率上升，银行的息差收入也能够对冲这部分影响，属于受益的版块；同理在保险行业明日股票行情大盘分析预测，很多机构持有包含债券的投资组合也会受益。人们会阶段性增配这些顺周期资产，平滑业绩。”李晓西称。

不过，从长期角度看，李晓西仍然坚定看好高质量资产投资机会。“假如往后看三至五年，我還是更关心那些可能穿越周期的高质量资产。”李晓西表达，“周期股只是在目前销售市场行情下的阶段性机会，2002年大宗商品(161715)隐藏大牛市有着我国加入WTO这一宏观背景的支撑，彼时基建需求旺盛，而现在大宗商品(161715)需求只隐藏了阶段性复原。推断核心资产是否调整到位可以观看其估值是否已贴近长期历史均值，目前部分核心资产种类明年的业绩增速并未发生较大变化明日股票行情大盘分析预测，调整或已贴近尾声，将来再次大幅下挫的空间相对有限。”

投资高质量公司

作为一名久经销售市场考验的基金经理，李晓西投资理念的“核心”自始至终都是发掘经久不衰的高质量公司。他认为，上市公司业绩是驱动股票长期投资回报的最关键因素，他以基础面钻研为核心，坚持“成长、质量和估值”相结合的价值投资理念明日股票行情大盘分析预测，聚焦于高质量公司、力争实现投资业绩的可复制与可延续，同时长期看好医药、消费、TMT等领域的投资机会。

关于A股大盘投资机会，他认为，白酒股再次回撤的空间可能有限，医药行业(510660)中很多优质股票估值已基础调整到位。“除了部分估值偏高的股票，经过这一轮下挫明日股票行情大盘分析预测，从明年业绩增速上看，医药行业(510660)总体估值已经趋于合理。”

本轮调整过后明日股票行情大盘分析预测，李晓西对TMT行业中一些在细分领域具有定价能力的公司的将来预测收益也较为好。此外，顺周期行业里包含涂料、装配式建筑等建材类股票也在关心范围内。

谈及自己马上治理的华泰柏瑞高质量精选混合，李晓西称，该基金也会坚持聚焦高质量资产。选股上会对估值更为重视明日股票行情大盘分析预测，也会配置肯定比例的顺周期股票，使得组合更为均衡。

“从长期的角度，人们针对中国资本(00170)销售市场前景持好态度明日股票行情大盘分析预测，但投资不会一帆风顺。挑选一只投资于高质量公司的基金长期持有，更有可能在不确定的销售市场环境中获得长期稳定的回报。”李晓西表达。