股票啦网 www.gupiaola.com 2021年03月15日报道：风险关键来自于估值

春节假期后A股大盘迎来一轮大波动、大波动的风格轮转行情鲁兆股票行情预测分析宝典。核心资产节节下挫，顺周期表现抢眼，公募权益基金净值隐藏大面积下挫。

站在当前时点看市，多位明星基金经理认为，销售市场机会和风险并存，今年是一个波动年、稳固年和波动率较为大的一年，意见投资者不要追涨杀跌，短期降低预测收益率，在群体亢奋时冷静，在整体消极时积极鲁兆股票行情预测分析宝典。

机会和风险并存

春节假期过后，A股一轮急跌让不少投资者无所适从鲁兆股票行情预测分析宝典。基金经理们认为，此轮销售市场调整的核心因素是美债收益率上行，引发销售市场对流动性的担忧，从而导致不少核心资产的估值隐藏调整。

中欧基金投资总监周应波表达，随着疫苗接种快速推进，全球经济发展从疫情中复原的曙光已现，欧美经济发展也在快速复苏。在此阶段全球利率有所上升，相比疫情最严峻时上调幅度不小鲁兆股票行情预测分析宝典。总的来说，国内经济发展再次复苏，全球经济发展也进一步复原，同时货币现行政策有所收紧，整股票票销售市场面临着肯定估值收缩压迫。在经济发展复苏带来的利率上升的压迫下，无论是美国科技股，還是中国部分行业龙头股，估值都处于相对的历史高位，面临着调整的压迫。

汇丰晋信钻研总监及汇丰晋信动态策略基金经理陆彬表达，风险关键来自于估值，当前销售市场风险补偿不足，随着全球疫情逐步得到有效操纵，各国货币现行政策可能率继续回归常态化，过去几年表现突出的某些行业和风格因子或将接受“小周期”的挑战鲁兆股票行情预测分析宝典。将来的风险点或许取决于各国央行货币现行政策回归常态化的节奏和速度。

同时，他认为投资机会关键来自于基础面鲁兆股票行情预测分析宝典。在全球碳中和的现行政策大背景下，以电动车为代表的新能源行业(510610)和以化工为代表的顺周期行业基础面的强度和延续性正在超预测。

“当潮水退去的时候，才了解谁在裸泳。”工银瑞信基金FOF投资部副总监黄惠宇提示，将来的关键风险点仍聚合在高估值和低估值版块结构分化庞大的背景下，无风险利率进一步上升可能带来的估值压缩鲁兆股票行情预测分析宝典。在经济发展总体较好、盈利颇有支撑的情况下，高估值版块的全年收益可能率将会由盈利增长是否能充分抵消估值压缩来决策。

嘉实基金钻研部副总监兼消费基金经理吴越推断，今年是一个波动年、稳固年和波动率较为大的一年，他意见投资者不要追涨杀跌，短期降低预测收益率，在群体亢奋时冷静，在整体消极时积极。长期而言，优质消费资产的长牛才刚刚开端，没必要太过消极鲁兆股票行情预测分析宝典。牢记几点忠告：闲置资金投资+放平心态+肯定不要追涨杀跌+适当分散持仓到抗通胀产品上。

对销售市场不消极

多领域有机会

站在当前时间点看A股大盘，基金经理们表达看好化工等顺周期版块的配置价值，并在估值合理的传统行业龙头中寻觅投资机会鲁兆股票行情预测分析宝典。

周应波称，虽然最近经历了一些回撤，但风险释放后隐藏很多机会鲁兆股票行情预测分析宝典。“目前，人们看好能源领域变革、电动汽车以及向经济发展复苏的相关方向再次寻觅机会。”

“首先是传统消费领域里的可选消费(159936)，将把握此次疫情造成的很多优质公司大幅下挫带来的错杀和错误定价机会，关键的行业包含餐饮、酒店、博彩、白酒、白电等。其次来自于传统消费领域里的必选消费，中长期战略性看好受益于居民消费升级的赛道，包含啤酒、乳制品里的长期龙头，以及部分具备通胀逻辑的汽车零部件公司鲁兆股票行情预测分析宝典。最终是新兴消费这一偏成长维度的赛道，从中长期的角度而言，新兴消费里关键看好消费服务业，包含在线教育、职业教育、外卖等一些消费服务业的龙头企业，以及今年可能受益于整个流量的变迁以及5G拉动下的嬉戏内容提供商。”吴越表达，从中长期维度上看，他将重点紧紧围绕以上三大主线进行布局。

陆彬对两会后的销售市场较为好鲁兆股票行情预测分析宝典。他认为以电动车为代表的新能源行业(510610)、以化工为代表的顺周期行业、军工行业(512810)中的部分细分行业以及大金融版块中的保险和地产行业等或许存有结构性的投资机会。

“由于过去几年是10%~20%核心资产股票的牛市，当前销售市场估值较高，风险补偿不足。可是，依旧能从余下的80%~90%公司和行业中找到不少投资机会，当前或许是新一轮结构性牛市的起点鲁兆股票行情预测分析宝典。”陆彬表达。

“在以消费为代表的核心资产延续暴涨后，估值和成长性匹配的前提下，后续销售市场或仍将是少数股票的牛市，但销售市场风格可能率将会趋于均衡，前期的优质赛道超额收益或将弱化。”诺德基金总经理助理郝旭东表达鲁兆股票行情预测分析宝典。他称自己将延续关心三个方面的投资机会：一是核心股票调整完毕后，景气延续、估值合理的相关标的；二是过去2年A股极度结构化导致的部分被极度低估的传统产业龙头股票；三是部分景气向上，估值在底部的细分行业中小市值龙头。

“结构上，人们推断价值风格相对成长风格占优，今年选股的关键在于盈利增长和(00001)估值相匹配，顺周期行业相对可能更有优势。看好的行业关键有以下几类：地产及产业链、银行、新能源鲁兆股票行情预测分析宝典。”安信基金经理聂世林表达。

“展望将来，因权益大行情趋势向好，在此轮调整后，某些优质成长公司的价值得以显现，而低估值、顺周期版块的行情可能还未走完，所以对全年总体权益资产的投资机会并不过于消极。全球经济发展进入后疫情时代叠加大宗商品(161715)供给端可能存有的约束和风险，人们较为关心通胀超预测、利率上行的环境下，资源类股票和资源行业基金在对冲通胀风险上所具备的投资机会鲁兆股票行情预测分析宝典。”黄惠宇如是说。