发布时间:2021-03-13 15:55:13
来源:股票啦
股票啦 www.gupiaola.com 2021年03月13日报道:本轮销售市场下挫并非来自人们针对基础面预测的下调
最近销售市场急跌的原因是什么?当前该买還是该卖?
在本周投资者普遍陷入纠结之际,3月12日下午收盘后,国泰君安(601211)证券钻研所所长黄燕铭与国泰君安(601211)证券钻研所策略首席预测师陈显顺在直播中回应销售市场关心,着重商量了热门版块表现、流动性、抱团股、风格切换等热点问题。明天股票行情分析预测行情
黄燕铭认为,本轮销售市场下挫并非来自人们针对基础面预测的下调。明天股票行情分析预测行情下一个阶段,投资风格会从追求绝对确实定性股票,转向盈利与成长性带有肯定不确性的股票。即,基础面好确定性高的大蓝筹行情告一段落,基础面好但带有肯定不确性的中盘蓝筹将会崛起。
陈显顺再次看好周期版块,认为当下要重视“碳中和”带来的投资机会,具体包含钢铁、水电铝、智能电网、绿色建筑等九大赛道。明天股票行情分析预测行情其它,他还非常看好微观结构、估值、盈利等因素都较优的中盘蓝筹。
抱团股微观交易结构恶化
黄燕铭认为,这轮行情的下挫并不来自于人们针对基础面预测的下调。明天股票行情分析预测行情所以,从行业公司基础面找不到原因,而是要从金融销售市场和交易结构上找原因。
黄燕铭表达,在这轮下挫行情中,人们对行业公司基础面的预测并没有发生逆转性的下调,只是在边际上已经无法再再次抬升,导致行业和公司基础面预测的后续力道不足,这个因素虽然非这轮行情下挫的原因,但却是这轮行情下挫的重大前提。明天股票行情分析预测行情
从金融销售市场因素而言,美债利率上行以及通胀预测的上升,导致股票销售市场的无风险利率上升,改变了之前人们坚信资金利率将是长期下降的预测,是这导致这次行情下挫的关键因素之一。明天股票行情分析预测行情
从微观交易结构看来,抱团股的反复拉升,导致抱团股的微观结构恶化,微观结构是指人心、筹码和现金的分布,当大量的筹码被聚合在最好的人手上的时候,微观交易结构的恶化就会发生。明天股票行情分析预测行情
黄燕铭认为,这轮行情是抱团股的微观交易结构恶化,非全方位性的微观结构恶化,因此影响程度還是有限且可控。他还表达,“之前人们讲‘核心资产’,后来讲‘抱团股’,股票的范围愈来愈小,所以一小部分的股票隐藏了微观结构的恶化。明天股票行情分析预测行情这会导致什么结局?这些股票的价格肯定会隐藏下挫,下挫之后在低位横盘波动,横盘波动时间有多长?我就说,你把它想得很长,比你想的还要长那么一点。所以抱团股下挫是一个必定现象。”
针对销售市场上很多人关怀的能不能抄底,黄燕铭在直播中坦率地表达:“抄底之心不可有,脚踏实地做好每一天。明天股票行情分析预测行情”
当前,有很多投资者认为“只要行业公司基础面好,就可以一直拿着股票,不用害怕”。明天股票行情分析预测行情在直播中,黄燕铭明确表达不认同。
他说:“特别是放杠杆买股票,更是不能有这种想法。投资即有择时问题,也有择股问题,长达将近两年的从核心资产到抱团股的行情,只是阶段性有效的投资方法,却被投资经理们视作了永恒,只谈择股,不谈择时。明天股票行情分析预测行情择时与择股是同时存有的,人们既生活在空间,也生活在时间里,时间与空间同时与人们相伴。择时与投股都同样重大。”
关心“抱团之外”的风景
陈显顺表达,往后看,整个销售市场上行的动能在于结构上的盈利的修复,下滑的压迫来自利率上行的预测和微观交易结构的问题。明天股票行情分析预测行情针对后势,他认为将坚持波动的行情趋势,以高估值龙头股为代表的股票将来需要横盘波动消化筹码聚合及估值的压迫。
“抱团股内部会发生分化,有业绩能成长的有望卷土重来,跟随风格上涨、成长性不足的将会再次调整。明天股票行情分析预测行情”陈显顺说道。
陈显顺认为,站在当前时点,应该更加关心“抱团之外”的风景,即“中盘蓝筹”。明天股票行情分析预测行情所谓“中盘蓝筹”,是指盈利改善更快,估值相对合理,具有竞争优势的公司,大部分是市值在200-500亿之间,且赛道上聚合在周期类行业,包含细分赛道的白马以及龙二、龙三等。
之所以看好“中盘蓝筹”,背后逻辑在于:第一,盈利视角看来,按照市值分布的盈利增速情况,从20Q1的“市值越大盈利越好”到20Q4的市值居中盈利越好,中盘蓝筹的公司盈利成长性具备显著的优势。明天股票行情分析预测行情第二,从DDM模型分母端视角看,销售市场害怕利率上行针对估值的挤出,但根据陈显顺团队的钻研,中盘的估值水平显著低,相对受损少。第三,从历史经验上看,每一轮复苏过程之中的中盘蓝筹表现都是占优,本质上是盈利增长更快带来的。
黄燕铭也表达,“中盘蓝筹”的崛起,其实与销售市场风格挑选高度相关。明天股票行情分析预测行情
“去年是全球受美国政治以及疫情的影响,导致整个经济发展处于不确定之中,人们在投资中倾向挑选确定性高的股票,由此白酒股票表现出了波涛壮阔的行情,赋予了所谓的‘确定性溢价’。明天股票行情分析预测行情而使得带有肯定不确性的中盘蓝筹股的估值被压制,当然压制最严峻的是小妖票,风险度高的科技股普遍也没有机会。”黄燕铭说道。
然而,随着疫苗注射快于预测,全球经济发展的稳定性提高,下一阶段投资风格会从追求绝对确实定性股票,转而投向盈利与成长性带有肯定不确性的股票,即中盘蓝筹之前受到压制的估值会被提升。明天股票行情分析预测行情
“因此下个阶段,投资机会将会隐藏在中盘蓝筹。明天股票行情分析预测行情即,基础面好确定性高的大蓝筹行情告一段落,基础面好但带有肯定不确性的中盘蓝筹将会崛起,可是没有基面本只能讲故事的小妖票将依然没有机会。”黄燕铭表达。
看好“碳中和”为代表的周期及中盘蓝筹
展望后势,机会更有可能隐藏在哪些版块?
在版块方面,国泰君安(601211)陈显顺策略团队自去年起就看好全球定价的原材料周期。明天股票行情分析预测行情站在当前位置,陈显顺表达:“再次看好周期,变化在全球原材料周期的末端,和‘碳中和’概念的开端。”
据陈显顺介绍,周期行情从去年演绎到现在,经历了几个阶段。明天股票行情分析预测行情第一个阶段是2020年年中的几个月,受益于逆周期对冲,基建、地产产业链相关的周期品表现较好。
第二个阶段,从2020年11月至今年一季度,从国内复苏的预测转向全球复苏的预测,从基建地产的线索转向制造业的线索,这一阶段陈显顺团队推选的是全球原材料周期。明天股票行情分析预测行情全球原材料周期龙头远端逻辑受益于海内外经济发展增长共振、欧美补库存,近端逻辑受益于工业品价格上涨,具备较高的赔率和胜率。具体行业推选石化、基化等行业。
第三个阶段,陈显顺认为,要重点重视“碳中和”概念带来的供需布局的进一步的颠覆,“碳中和”的投资机会关键聚合在周期端供给侧革新和消费端需求变革。一方面,当前“碳中和”对传统周期行业的影响很类似于一轮供给侧革新。为了实现2030年“碳达峰”的目的,需要严格限制高耗能行业新增产能。明天股票行情分析预测行情在这样的背景下,钢铁行业、煤炭行业、电解铝行业,以及智能电网都有投资机会。另一方面,低碳生活会促进消费端的需求变革。装配式钢结构、消费电子、家居智能化和生态绿化等方面也都有投资机会。
陈显顺表达,国泰君安(601211)策略团队针对“碳中和”总结了九大投资赛道,具体包含钢铁、水电铝、智能电网、绿色建筑、消费电子、家居、草木种植、海上风电及电缆、地热能。明天股票行情分析预测行情
针对科技版块,陈显顺表达,结论是可以买属于“中盘蓝筹”特征的科技股。明天股票行情分析预测行情他认为,科技股是先天优势与劣势共存的版块,优势在于将来的前景和成长性;劣势在于短期盈利景气确实定性不足。其实当前全球稳定性的抬升是有助于科技版块行情的展开的,可是这非全局性的,是结构性的。
“中盘蓝筹特征的科技股能够胜出。其实这个思路与投资白酒的思路是一脉相承的。明天股票行情分析预测行情市值居中,将来有盈利增长,估值相对合理的中盘科技公司将成为后续重点。科技股中的小妖票人们认为仍然仍然没有机会。”陈显顺说道。
最终,陈显顺提醒投资者:“2021年的结构风云变化、主线多变,相较2020年,更需要投资上的远见与坚持。明天股票行情分析预测行情第一,要有远见,要更加重视自上而下的投资钻研,顺着宏观、产业超预测的脉络,顺着大势方向投资,更简单获得超额收益;第二,要坚持,切忌频繁轮换调仓;第三,结构上寻觅盈利向好、估值合理、销售市场抱团不聚合的方向。”
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