股票啦 www.gupiaola.com 2021年03月06日报道：估计销售市场将会再次维持上行行情趋势

2月大盘隐藏冲高回落行情，3月开局波动不改。从多家券商最新3月投资策略看来中国股市预测分析师，销售市场中仍有不少扰动因素，虽然大盘总体向上行情趋势不改，但接下来的一段时间仍可能维持区间波动布局。此外，2021年新的五年进展开启，从“十四五”规划纲要看来，“坚持创新驱动进展，全方位塑造进展新优势”成为重大目的。

1、招商证券(06099)：销售市场回归景气主线

进入 2021 年 3月，估计销售市场将会再次维持上行行情趋势，销售市场将会回归景气主线中国股市预测分析师，盈利高增长估值相对合理的版块将会更受投资者青睐，PEG小于1成为销售市场思考主线。关键原因是当前经济发展在加快改善，特别是海外经济发展正在加快从疫情中复原，一季报增速有望比较高。其它一方面，由于全球无风险利率加快上行，反映的是经济发展改善和通胀升温，不过利率尚未上行至紧缩的水平。如此一来，人们需要考虑用高盈利增速来对冲利率上行带来的估值压迫。因此，低估值版块，PEG≤1绩优中小成长(159917)股显得更有性价比。

行业配置层面，目前全球经济发展正在加快改善，美国地产加快进入上行周期中国股市预测分析师，中国地产进入竣工上行周期，全球地产后周期景气向上。而全球经济发展的加快复苏，使得全球消费电子、机电产品需求加快改善，科技有望重新回归上行周期。2021年新的五年进展开启，从“十四五”规划纲要看来，“坚持创新驱动进展，全方位塑造进展新优势”成为最重大目的，包含“强化國家战略科技力道”“提升企业技术创新能力”“提升产业链供应链现代化水平”“进展战略性新兴产业”。将来五年，将会是中国制造业竞争优势全方位提升的五年。

第一，科技制造。全球经济发展加快改善中国股市预测分析师，关键消费(512600)电子产品、机电产品、中间产品和半导体材料(512480)进入上行周期。此前经过了调整后，科技制造版块估值回到历史较低的估值临近，属于PEG策略可以重点发掘的方向。同时，科技、战略新兴(512770)产业在两会期间有望成为热点问题。将来五年，将会是中国制造业升级、竞争优势全方位提升的五年。关心消费电子、通信、计算机(512720)设备、新能源、军工等科技制造领域

第二，全球地产后周期，家具、家电、消费建材、机电产品等出口导向地产后周期制造业。欧美经济发展在加快改善中国股市预测分析师，美国推出新一轮1.9万亿刺激现行政策，美国地产进入加快上行周期。新兴销售市场國家需求也在加快改善，金砖國家进口增速大幅改善。从中国出口结构看来，家具、家电、消费建材、家用机电产品的出口增速再次回升。中国地产去年三季度开端加快上行，去年施工增速大幅改善，今年中国有望进入竣工高峰，带来地产后周期的需求。2020年三季度开端居民收入大幅改善，但消费受到疫情影响的抑制，2021年可选消费(159936)有望迎来突出反弹。

2、国金证券(600109)：指数将区间波动

从基础面、流动性和资金面的视角综合看来。基础面角度方面，业绩百花齐放中国股市预测分析师，高增长不稀缺。全球经济发展可能率共振复原，各大行业业绩开端同步回升，特殊是上游行业开端加快复原，那么过去两年行业业绩分化或有所缓和，部分高估值版块的相对基础面优势或并不显著。

宏观流动性角度上，虽然短期货币和信用拐点和现行政策收缩力度有所分歧，但中期宏观流动性由松趋紧确定性较高中国股市预测分析师，在此背景下，高估值版块或存有肯定的调整压迫，低估值版块安全边际凸显；微观资金面角度上，一季度基金发行开门红之后，后续发行或高位回落，过去两年新发基金位代表的增量资金和销售市场风格的正反馈或存有逆转为负反馈的风险。销售市场风格的拐点或以保险、私募和外资等绝对收益机构主导导，而右侧交易属性的公募基金或是跟随者。

总体看来，指数区间波动，结构行情之下中国股市预测分析师，配置“低估值、顺周期涨价、地产竣工链、困境反转”。低估值：银行、保险等。一方面低估值安全边际高，另一方面受益于利率曲线峻峭化；顺周期涨价：化工、有色、造纸等。在需求扩张的背景下，产能利用率坚持高位，过去几年资本开支不足，短时间内产能扩张不足，看好供需结构较好种类涨价延续至三季度；地产竣工链：家具、消费建材等。中国和美国房地产(512200)销售市场竣工链条的高景气将对家具和消费建材等行业业绩形成较强支撑；困境反转：航空、机场、酒店、旅行等。行业最坏的阶段已经过去，基础面拐点随着疫情的操纵而显现。

3、国盛证券：大盘仍处向上窗口期

去年底以来，A股跨年行情大超预测，上证综指一度突破3700创下5年新高，不仅如此中国股市预测分析师，2021年开年港股销售市场领涨全球，人们前期预测的“明明白白”牛市也已开启。春节假期完毕以来，销售市场连续大幅调整，引发销售市场针对“牛年熊市”的担忧。但人们认为，当前调整已基础完毕，销售市场不必过度恐慌。首先，本轮销售市场调整，a核心原因仍在于年初以来的过快上涨，但最近连续调整后，销售市场由于前期快速上涨而累积的畏高、获利了结心绪已显著释放。其次，美债利率快速上行也引发销售市场对货币现行政策收紧的担忧，并导致全球科技及高估值白马版块共振调整。但最近美联储已反复重申将坚持货币宽松，至少短时间内不必害怕美国货币现行政策转向。

当前到四月，销售市场仍处于向上窗口中国股市预测分析师，意见趁着调整，逢低布局预备反攻：1、全球经济发展延续复苏、疫情加快改善。2、全球货币现行政策坚持宽松，财政局刺激也延续加码。2月27日美国众议院已通过1.9万亿美元的纾困法案。3、国内流动性最紧张的时候已经过去。4、3月5日两会召开，带动国内销售市场现行政策预测升温。

投资策略方面中国股市预测分析师，意见投资者顺着三条战线积极参与。第一条战线是全球共振复苏下的化工、石油石化、有色等版块；第二条战线是现行政策预测较高、长期景气向好的新能源、半导体材料(512480)、军工等版块；第三条战线是印花税调整不改变港股“明明白白”牛市，再次关心港股科技巨头和价值龙头。

4、东莞证券：版块将延续轮动

从2021年3月的销售市场环境看来，海外疫情转好促进经济发展复苏，国内经济发展稳步复原，基础面因素延续转好。今年两会的政府工作报告成为销售市场关心焦点中国股市预测分析师，将释放较多革新现行政策措施，两会后加快现行政策的逐步落地。其它，3月份融资压和大小非减持压迫可能适度缓和，加上央行到期资金量较小，3月份流动性或适度改善。大盘隐藏高位波动回落，短线技术面有所走弱，美债收益率的波动对销售市场略有扰动，不过国内经济发展稳步复苏的行情趋势较强，版块热点有所分化但仍维持适度轮动，针对后势行情不需过度消极，估计3月份销售市场有望逐步企稳，关心成交量以及版块轮动延续性。

操作上意见择机布局。行业方面中国股市预测分析师，意见关心金融、地产、化工、有色、建筑、机械、家电、食品饮料、医药、TMT等版块。

5、粤开证券：顺周期行情有望延续

最近销售市场展开调整中国股市预测分析师，前期热门抱团股有所松动连累销售市场行情，销售市场“二八分化”突出改善，销售市场风格从大盘股向中小盘股扩散。

从宏观经济发展看来，随着疫苗的全方位铺开，美国经济发展基础面延续复苏；大宗商品(161715)供需结构趋紧中国股市预测分析师，涨价行情趋势变得明确；通胀预测可能由结构性通胀转为全方位通胀；新一轮1.9万亿美元的财政局刺激已经通过调和程序，有望在3月中旬颁布，多重因素催化之下，导致最近长端美债利率无法坚持在1%以下的历史低位，隐藏了快速上行的态势，一度突破飙升1.6%大关。认为，短期10年期美债收益率快速、大幅上升难免加剧投资者的担忧，加大美股销售市场的波动，从而对A股大盘形成扰动。

结构上看来，全球经济发展虽总体复苏中国股市预测分析师，但步调不同，所实施的货币现行政策和财政局现行政策不同，我国货币现行政策实施“稳字当头”、“不急转弯”，资本销售市场针对估值更为敏感，如前文提到的，最近销售市场“二八分化”突出改善，热点也从高估值的大消费转向低估值有基础面支撑的顺周期版块。

因此，相较于好赛道、确定性高的大消费、新能源等版块的投资机会，资金更可能在当下有基础面支撑的中国股市预测分析师，估值弹性与盈利弹性能够更为匹配的顺周期版块寻求机会，顺周期行情有望延续演绎。但与此同时，针对估值合理区间的白马蓝筹股认为照旧有配置价值，总体来说，当前“性价比”可能是销售市场首要的考量因素针对3月的金股组合，从均衡配置，性价比与好赛道、结合3月两会可能提前预热的版块进行综合考虑。

6、山西证券(002500)：A股连续波动布局

3月A股大盘将连续波动布局中国股市预测分析师，波动中枢有望在国内货币现行政策(宏观流动性)坚持稳定的前提下，以及两会释放现行政策利好的背景下得到肯定程度的抬升。销售市场内部结构将进一步地调整，抱团股、价值与成长龙头上涨乏力，美债收益率抬升对其偏高估值形成延续压制；相反低估值、顺周期、中小盘版块也有望进一步发力。

考虑到企业基础面复苏的延续性和支撑力度，小盘股相对来说胜率较低中国股市预测分析师，不意见深度参与，人们更推选关心在全球经济发展复苏周期下，上涨逻辑坚实且明确的顺周期中上游版块，如有色、化工、机械等行业。

其它，大宗商品(161715)价格的不断攀升也将延续催化海外通胀预测中国股市预测分析师，全球流动性“收水”的预测会愈来愈强，美联储也有肯定可能提早做出应对，一旦“收水”预测达成一致，或预测变为现实，都将对全球金融销售市场产生剧烈冲击。所以人们也提醒底仓延续配置低估值、而且相对受益于通胀和加息环境的银行、保险等大金融版块，做好防范，进退两宜。

7、中银证券：销售市场风险偏好或有波动

基础面修复行情趋势连续，一季报行情布局中中国股市预测分析师，销售市场仍将处于业绩因子主导的环境中。一季度基础面大幅上行，内需延续改善；年初配置窗口下销售市场流动性环境坚持合理富余，海外疫情反复或导致复苏节奏受阻带来销售市场风险偏好波动，但销售市场盈利上行、增量资金入市行情趋势仍在，销售市场仍将处于上行行情趋势之中。

行业配置上，再次看好银行、有色、化工等顺周期版块；光伏、新能源汽车的景气度仍高中国股市预测分析师，但估值同样较高，需要把握业绩与估值的匹配度；消费电子、半导体材料(512480)进入业绩消化估值的阶段，估计股价波动会突出放大；必需消费估值偏高，但假如有超调可以逢低介入。主题上关心新能源汽车、国改、半导体材料(512480)、新三板精选层带来的投资机会。

8、兴业证券： 中上游周期盈利快速修复

坚持公布年度策略《权益时代新布局》的刷新，看好销售市场，把握做多窗口期。经济发展复苏中国股市预测分析师，中美全球复苏是当前销售市场较为确定的主线。美国财政局刺激法案、低库存，中美地产周期共振，中国PPI进入同比转正上行区间，中上游周期盈利快速修复。同时，最近全球销售市场心绪较高，日经225(513880)指数创出30年新高，销售市场风险偏好提升。

配置上关心两条主线：首先挑选全球复苏+“BidenTrade”复苏主线+PPI上行中国股市预测分析师，关心化工、有色、机械、家电、汽车，以及新能源车(501057)、半导体材料(512480)等成长链条的中上游材料与设备；其次是受益于从疫情中逐步复原的服务型消费，如影视、医美、餐饮旅行、免税、医药等。人们精选了2021年3月的金股组合：华友钴业(603799)、万华化学(600309)、隆基股份(601012)、中航光电(002179)、金地集团(600383)、海尔智家(600690)、药明康德(603259)、锦江酒店(02006)、三环集团(300408)、兴业银行(601166)。

9、国信证券(002736)：总体向上行情趋势未变

展望 3 月，销售市场总体向上的行情趋势未变。一方面，从行情的驱动因素看来，人们认为行情往后演绎，基础面拐点要比流动性拐点更重大；事后看来中国股市预测分析师，很多情况下现行政策转向收紧并非行情的最高点。虽然当前流动性最为宽松的时期已经过去，但流动性或者现行政策面的变化可能会使销售市场波动加大，却不会改变行情行情趋势；针对此轮基础面的拐点，人们推断可能要到三季度才会隐藏。另一方面，从销售市场估值情况看来，以往销售市场见顶往往都会隐藏“补涨”、“消灭低价股”等特征，从而使得销售市场总体估值都较高，但当前A股总体估值并不贵，只是局部种类突破历史上限，销售市场见顶的可能性较小，后续行情可能会隐藏更多轮动和扩散的机会。结构上看，在经济发展复苏盈利周期向上及PPI回升背景下，意见再次关心盈利弹性较大的顺周期种类。

10、安宁洋(601099)证券：低估值业绩种类是核心

最近“抱团股”回调连累大盘，主因在于国内外微观资金的变化。结合最近行情表现看来，即便前期抱团种类解体，资金仍是流向具有业绩支撑的顺周期、低估值业绩种类中国股市预测分析师，结构仍是核心。最近表现较好的中证1000指数其成分股市值位居全销售市场中等偏上水位，并不能代表A股大盘尾部的小市值股票，由此不可将最近的风格切换单纯解读为A股大票向小票的切换。短期外场流动性将连续宽松友好，国内货币坚持紧平稳，经济发展仍在复苏中，但收紧的担忧心绪会延续影响风偏，微观流动性需关心。弱美元和收紧担忧双重背景下，需关心外资结构上的分化；国内公募发行放缓，销售市场波动加大增强赎回和调仓压迫。进入3月后，两会现行政策和一季报预测逐步兑现，销售市场进入收获期，春季躁动后半程。

配置方面，意见投资者关心顺周期行情扩围中国股市预测分析师，关心细分行业龙头。第一，货币“紧平稳”中估值修复种类：各细分行业龙头；第二，受益经济发展复苏且低估值的种类：银行、保险；第三，受益出口驱动且补库存的中游制造：化工、有色、机械；第四，“消费内循环”：可选消费(159936)中的旅行酒店、航空；第五，“科技内循环”：光伏、新能源汽车、军工。