股票啦 www.gupiaola.com 2021年03月02日报道：这次可能非黄金坑

春节后延续回调的“茅系家族”(各行业龙头白马股)总算喘了口气。3月1日，A股大盘中的各类“茅”迎来反弹，Wind“茅指数”上涨2.37%，三一重工(600031)、宁德时代(300750)、中国中免等股票上涨幅度显著。

预测人士表达，以各类“茅”为代表的核心资产，本轮调整中，普遍回调幅度在20%左右，估值端压迫有所释放，后续仍需业绩增长来进一步消化估值压迫，以时间换取空间。本周股市大盘分析预测从中长期看，核心资产仍是A股中绝佳的投资挑选。

历史能否重演

从“二八分化”到“一九分化”，在结构行情极致演绎下，A股大盘有了“茅牛市”一说，表现为大市值的行业绝对龙头延续走强，股价新高之后还有更高。

春节过后，“茅牛市”画风突变，连续调整。本周股市大盘分析预测在过去几年，核心资产曾多次隐藏阶段回调20%左右的行情，但事后看，这些调整都是投资者上车良机，堪称黄金坑。

但有观点认为，这次可能非黄金坑。一是，无论是纵向還是横向较为，目前大部分的核心资产估值都不廉价，再次向上空间有限。比如，贵州茅台(600519)最新动态市盈率超过60倍，处于过去十年中的绝对高位，同时上证指数最新动态市盈率为16.4倍。二是，相较2020年，今年的流动性可能率是边际收紧，这对高估值资产不利。

也有销售市场人士认为，本轮核心资产回调，关键是国内外资金短期操作行为引发。一方面，北向资金1月下旬已开端延续流出食品饮料、医药等前期强势种类，调整持仓结构；另一方面，基金经理在主动采取措施应对销售市场波动加大过程中，隐藏了肯定的赎回和调仓压迫，此前在沪深指数靠近3600点时，已有不少绩优基金有此操作。

从中长期角度看，大多销售市场机构认为，在注册制革新底层逻辑、业绩确定性促进下，核心资产仍是A股中绝佳的投资挑选，但在此过程中，波动会有所加剧。本周股市大盘分析预测

难言“二八转换”

春节过后，“茅牛市”临时受挫，但一部分中小盘股却趁势崛起，表现为中证1000指数最近表现强于中证500(512500)指数，而中证500(512500)指数又强于中证100指数和沪深300指数，于是销售市场有了“二八转换”一说。

对此，安宁洋(601099)证券首席策略预测师周雨表达，中小票的强势表现不具备行情趋势性。本周股市大盘分析预测首先，我国经济发展正转向存量经济发展，大部分小公司不具备建造持久盈利的护城河；二是，随着A股注册制革新和投资者机构化推进，小市值公司的估值正面临由此前的“壳”溢价、弹性溢价逐步向盈利不确定性折价、流动性折价转变。

“最近A股表现，并不能说明销售市场将从大市值风格全方位转向中小市值风格。”中银证券策略预测师王君表达，中小市值走强背后更多還是顺周期版块的相对强势，关键反映为行业及版块层面的逻辑。在当前流动性可能发生变化的背景下，估值、业绩以及性价比更多成为销售市场重点考量的因素。

总体看来，有销售市场人士表达，短时间内，销售市场将展现中小市值股修复，核心资产估值回归合理水平的布局。但长期看，A股慢牛行情的中坚力道仍是核心资产。