股票啦 www.gupiaola.com 2021年02月27日报道：每经头条曾在1月4日报道了行情已确定来临

2月的A股大盘摆脱了过山车行情，原来一路高歌的“抱团股”隐藏了一轮力度较大的聚合杀跌，明星基金限购不断升级，很多投资者猜中了开头，并没有料到结尾。

美债10年期收益率延续走高，并创下近一年以来的高点，这引发了全球股市巨震。此前，查理·芒格、董承非、王宏远预警美股风险股票行情分析预测师杨敏，针对A股，董承非表达对2021年相对慎重，基础已经进入防守打法。而王宏远认为2021年中国股市不会是单边熊市，但也不具备单边大牛市的条件。

针对这波起步于去年12月30日的行情，每经头条曾在1月4日报道了行情已确定来临，明显正如所预测。那么3月的A股又将如何演绎？高位抱团是否真的瓦解？公募又有什么新动向？美债10年期收益率走高对全球销售市场有何影响？美股的泡沫以及通胀令人担忧吗？

为此，《每日经济发展新闻》记者连线外资机构进行深度解读，以及通过月度北向资金、重大股东增减持、大宗交易、融资融券、主力资金流向、机构调研等六大维度来深度复盘，为投资者奉上最新的操盘秘籍！

关键要点

1、北向资金：从这轮“抱团松动”中的北向资金流动情况看来股票行情分析预测师杨敏，其并未大幅减持抱团股。

2、主力资金流向：主力资金提前撤退“抱团股”，躲开了杀跌。2月主力资金进行了大幅调仓。

3、机构调研：公募基金作为销售市场重大机构之一，2月14家上市公司获公募扎堆调研。

4、融资融券：2月有6大行业两融余额增加10亿元以上股票行情分析预测师杨敏，特别是有色金属(512400)，增加了69.16亿元。

5、大宗交易：这轮高位抱团股杀跌中，机构专用席位接盘中公教育(002607)也被套！

6、重大股东增减持：2月A股大盘发生了694笔减持、373笔增持，前期大牛股重大股东逢高派发。

每经记者连线外资机构：将来一年多销售市场依然处于较好的投资窗口期

虽然2月A股大盘隐藏了较大的波动，但北向资金依然在加大对A股大盘的投资。据Choice数据统计，截至2月25日股票行情分析预测师杨敏，今年2月北向资金净流入A股468.57亿元，环比增长近70亿元。与此同时，南向资金净流入港股的规模为687.66亿元，环比大幅下降73.5%。

回首过去几年，每逢外盘有较大波动的时候，北向资金也往往会受到影响。虽然此前外盘的波动幅度还较为有限，但销售市场针对通胀预测、美股泡沫等热点问题的商量還是有所增多。

2001年以来10年期美债的收益率变化

图片来源：Choice数据

最近“通胀交易”成为销售市场的新热词，其背景是最近全球大宗商品(161715)价格延续上行，美债10年期收益率延续走高。去年底股票行情分析预测师杨敏，美债10年期收益率不到1%，到最近已经连续升破1.3%、1.4%、1.5%、1.6%，创下近一年以来的高点。

虽然如此，目前10年期美债的收益率依然处于近20年来的低位。在一些外资机构看来，目前销售市场面临的通胀预测值得关心，但还难以构成突出的风险因素。

瑞银财富治理投资总监办公室日前公布观点称，美国10年期国债收益率快速及大幅上升难免加大股市波动，但预测影响只是短暂性的。美国过去有两次10年期国债收益率在3个月内上涨逾1个百分点，分别发生在2013年美联储释出收紧现行政策的信号，以及2016年美国总统选举后。有趣的是，标普指数在2013年从高点回调最多5.6%，但全年暴涨33%，其它，美股在2016年更未曾回调超过2%。

美国尚渤投资治理公司董事总经理兼基金经理王磊则向《每日经济发展新闻》记者表达，虽然美国10年期国债收益率已经突破了1.3%，但从绝对水平看来依然偏低，正常的情况下，10年期国债的收益率应该在2.5%~3%的水平。他表达股票行情分析预测师杨敏，由于美联储今年可能会对通胀在低基数的复苏有肯定包容度，估计在货币现行政策方面，美联储会一直按兵不动，调整的时间最早会在2022年，乃至是2023年。

他认为，不同的國家受通胀的影响不同，例如对美国而言，工资水平对美国通胀的影响更大一些，但对新兴销售市场國家而言，原材料价格上涨对通胀的影响会更大。

关于今年全球通胀展望，景顺首席全球销售市场策略师Kristina Hooper日前发表评论称，本月美联储主席鲍威尔在纽约经济发展俱乐部的演讲中再次谈到了人们在其他最近演讲中听到的两个主题：1)通胀在目前并不构成重大风险；2)美联储将维持超宽松的态度。

此外，鲍威尔还大力推翻经济发展可能因额外刺激而过热的想法，呼吁采取更多的财政局刺激措施股票行情分析预测师杨敏，并保证美联储将坚持比较宽松的现行政策以支持经济发展复苏。估计即便通胀大幅飙升，美联储好像也预备将其视为临时性的，并维持比较宽松的立场。

谈及今年的资本销售市场，在经历了销售市场大幅波动的2020年后，王磊认为，在消费、基建等复苏的带动下，2021年销售市场将面临经济发展强劲复苏，但通胀又较为温顺的一年。估计国际销售市场的表现将优于美国销售市场。

Kristina Hooper则坦言：“我不断听到针对股市处于泡沫中的担忧。可是由于货币现行政策的背景，以及我估计今年经济发展将强劲反弹，我对股票、可转换债券、高收益债券和投资级信贷等风险资产的看法维持正面。在短时间内，股票销售市场实在存有回调的可能性，但我认为在这种对风险资产比较利好的货币现行政策环境下，这将被视为投资机会。”

就具体的投资机会而言，王磊认为，将来一年多的时间内股票行情分析预测师杨敏，销售市场依然处于较好的投资窗口期，周期股和成长股可能都有机会。其中周期股基础面复苏可能刚刚开端，而由于贴现率低以及对变异病毒的担忧，成长股或依然具有韧性。

“就A股大盘而言，虽然我中长期還是更看好消费类的股票，但由于估值等方面因素，从相对价值角度，短期更看好能源、银行等周期性较为强的股票。”王磊表达。

其它，他表达，将来中美两国在环保领域会有更多的合作契机，这将给中国的新能源行业(510610)相关企业带来不错的机会。

瑞银财富治理投资总监办公室则认为，美国10年期国债收益率走强的基础在于经济发展稳步复苏股票行情分析预测师杨敏，这不应对股市构成威胁，而且相对利多周期性版块。

从技术面看来，虽然2月18日以来，沪深指数隐藏了突出的回调，但目前仍在支撑线之上运作。

2月主力资金大幅调仓：提前撤出抱团股，低估值版块成“避风港”

今年2月，特别是春节后， A股大盘“画风突变”股票行情分析预测师杨敏，原来一路高歌的“抱团股”隐藏了一轮力度较大的聚合杀跌。从主力资金的动一直看，在此次“抱团股”行情趋势扭转之前，主力资金就已经提前开端了撤退。

据Choice数据统计，去年12月，主力资金净流出规模靠前的A股包含中国平安(02318)、长安汽车(000625)、TCL科技、招商银行(03968)、中信证券(06030)、京东方A(000725)、格力电器(000651)、歌尔股份(002241)、贵州茅台(600519)等。

而今年1月，虽然“抱团股”依然在再次冲高，但主力资金却更大规模地撤出“抱团股”。据Choice数据统计，整个1月间，主力资金净流出规模靠前的股票包含中国平安(02318)、京东方A(000725)、隆基股份(601012)、五粮液(000858)、比亚迪(002594)、东方财富(300059)、宁德时代(300750)、歌尔股份(002241)、金龙鱼、三一重工(600031)等。

回首2月行情，“抱团股”在短暂冲高后被聚合抛售股票行情分析预测师杨敏，与此同时，主力资金也在2月再次大幅流出“抱团股”。

据Choice数据统计，截至2月25日收盘，2月主力资金净流出规模靠前的股票大多依然为此前上涨幅度庞大的“抱团股”，其中比亚迪(002594)、东方财富(300059)、阳光电源(300274)、金龙鱼、隆基股份(601012)等已连续几月遭主力资金大幅抛售。

那么，在经过此轮调整后，此前风光无限的“抱团股”又将何去何从？上海金舆资产基金经理赵彤日前向《每日经济发展新闻》记者表达，部分将来业绩跟不上的“抱团股”在这次暴跌后可能会萎靡不振，但真正稳定性好，业绩有保障，长期竞争力强的公司還是会被机构“抱团”买入，股价调整后仍然会走高。

需要注意的是股票行情分析预测师杨敏，2月主力资金进行了大幅调仓。

2020年下半年以来，主力资金已经连续多次精准埋伏了下一个月销售市场的关键热点，如7月的券商、8月的大消费、9月和10月具有突出相对收益的银行版块、11月领跑的龙头白马等，都提前一个月被主力资金布局。不过从总体看来，最近几个月，诸如银行等低估值版块隐藏在主力资金“购物车”中的频率相对更高。

今年2月，销售市场在经历了较大的波动后，主力资金又开端在哪些版块中寻觅“猎物”呢？

据Choice数据统计，今年2月股票行情分析预测师杨敏，以大型银行、地产公司为代表的低估值版块俨然成了主力资金的“避风港”。截至2月25日收盘，2月主力资金净流入规模排名前5位的公司为万科A、工商银行(01398)、保利地产(600048)、中国太保(02601)、重庆银行(01963)。此外，农业银行(01288)、建设银行(00939)、中国石化(600028)、金地集团(600383)也在2月获得了主力资金的净流入。

值得注意的是，今年2月主力资金隐藏了较为突出的换仓迹象，截至春节前最终一个交易日的2月10日，主力资金净流入规模靠前的公司還是五粮液(000858)、宁德时代(300750)、三一重工(600031)、美的集团(000333)、紫金矿业(02899)、万华化学(600309)、泸州老窖(000568)等“抱团股”。

然而截至2月25日，宁德时代(300750)、美的集团(000333)、泸州老窖(000568)等多只“抱团股”已从从前主力资金的“宠儿”变成了“弃子”，而低估值版块则逐步获得了主力资金的加持。

然而从这轮“抱团松动”中的北向资金流动情况看来股票行情分析预测师杨敏，北向资金并未大幅减持抱团股。

据Choice数据统计，从今年2月10日至2月25日北向资金对30只抱团股的持股比例变化情况看来，期间北向资金对其中15只股票进行了小幅减仓，对万华化学(600309)、紫金矿业(02899)、潍柴动力(02338)、顺丰控股(002352)、爱尔眼科(300015)、招商银行(03968)、三一重工(600031)、五粮液(000858)等14只股票则进行了逆势加仓。

浙商证券(601878)日前公布研报称，过去两年“茅指数”曾在2019年4月19日~2019年6月6日、2020年3月10日~2020年3月23日隐藏较为突出的下挫，而过去这两轮“抱团松动”期间，北向资金平均每日净流出69.25亿元和18.88亿元。然而从这轮“抱团松动”的北向资金流动情况看来，其并未隐藏大幅减持，估计最近抱团股松动或与内地资金调仓行为有关。

公募基金的“新宠”在哪？

2月14家上市公司获扎堆调研

虽然2月的交易日并不多，导致受调研的上市公司数量也大幅下滑股票行情分析预测师杨敏，但或许就在这为数不多的调研中，就有被机构看好并买入的标的。

数据显示，2月以来至2月23日，共有126家上市公司受到机构调研，其中有8家关心度超高，均有上百家机构参与调研。此外，大行业上，有4大行业热度较高，尤以机械设备行业最甚，该行业有19家公司被调研。

数据显示，在机构调研的126家上市公司中，其中杰瑞股份(002353)、天准科技(688003)、中泰化学(002092)、汉钟精机(002158)和美畅股份受到调研次数最多，均达到4次；其它，西麦食品(002956)、无锡银行(600908)、山东路桥(000498)、传智教育、华菱钢铁(000932)和国光股份(002749)均受到了3次调研。

从调研机构的数量看来，共有38家上市公司迎来了20家及以上的机构扎堆调研。其中爱美客最受青睐，共有457家机构参与调研。除此之外股票行情分析预测师杨敏，还有7家上市公司接待机构数量过百，分别是杰瑞股份(002353)、航天进展(000547)、华东医药(000963)、稳健医疗、创业慧康(300451)、联创电子(002036)、普门科技(688389)。其它，伊之密(300415)、富瀚微(300613)、前沿生物-U、西麦食品(002956)等10家上市公司的调研机构数量也超过50家。

从被调研上市公司所属的申万一级行业看来，机械设备、化工、电子和医药生物行业被调研公司数量靠前，分别有19家、13家、13家和12家。

关于机械设备行业，国盛证券最近钻研意见，加配低估值中小市值细分龙头。前期上涨幅度较多的新能源设备以及部分核心资产股价波动较大，中期仍延续推选产业行情趋势明确的锂电/光伏设备、激光、第三方检测等核心标的，其它通用设备需求景气度预测延续，上半年仍意见重点关心注塑机厂商伊之密(300415)、机器人(300024)及运控系统厂商埃斯顿(002747)、自动化解决方案商拓斯达(300607)等。

记者注意到，在这19家机械设备行业公司中，杰瑞股份(002353)、伊之密(300415)获调研机构数量靠前，分别有171家和90家机构参与调研。其它，美畅股份、矩子科技(300802)、天准科技(688003)、汉钟精机(002158)等7家公司也获得20家及以上的机构调研；13家化工行业公司中股票行情分析预测师杨敏，仅有海利得(002206)获得56家机构扎堆调研，其余12家调研机构数量均在10家以下；13家电子行业公司中，联创电子(002036)、富瀚微(300613)、激智科技(300566)、诺德股份(600110)、立昂微均有40家以上机构调研；12家医药生物行业公司中，爱美客、华东医药(000963)、普门科技(688389)均有百家以上机构热捧。此外，前沿生物-U也有近90家机构关心。

值得注意的是，从机构角度而言，公募基金作为销售市场主力资金及风向标的象征，特别是今年以来基金发行延续火爆，手握千亿真金白银的公募基金调研情况当然最不容忽视。

方正证券(601901)数据显示，截至2月23日，2月权益型新发基金发行规模贴近1500亿，而且，截至3月底，销售市场仍有贴近50只权益型基金等待发行，募集金额有望超过2700亿。虽较1月份3650亿的规模有所回落，但也突出大于去年下半年月均1600亿左右的规模。

《每日经济发展新闻》记者注意到，在前述获得机构调研的126上市公司中股票行情分析预测师杨敏，有30家上市公司获得10家及以上的公募基金调研。比如爱美客，受到103家公募基金调研(要了解的是，国内一共就131家公募基金)。

其它，航天进展(000547)受到54家公募基金调研，杰瑞股份(002353)、稳健医疗、富瀚微(300613)、普门科技(688389)、华东医药(000963)均受到40家及以上的公募基金调研。此外，伊之密(300415)、西麦食品(002956)、联创电子(002036)、创业慧康(300451)、海利得(002206)、诺德股份(600110)、伟星新材(002372)均受到了20家及以上的公募基金调研。

公募基金中，调研最为勤奋的要数嘉实基金，调研总次数达24次；其次是银华基金和交银施罗德基金，调研总次数均为21家。

有色、化工等6大行业2月两融余额大增

141只股票两融余额增超1亿

数据统计显示，截至2月25日股票行情分析预测师杨敏，两融余额16803.62亿元，占A股流通市值2.53%。其中融资余额15376.15亿元，融券余额1427.47亿元。

截至2月25日，从申万一级行业看来，非银金融、电子、医药生物三大行业两融余额占据前三，分别达1679.14亿元、1501.06亿元和1474.81亿元，其余行业两融余额均在1000亿元以下。诸如，计算机(512720)、银行、有色金属(512400)、化工等8大行业的两融余额也超过500亿元。

值得注意的是，与1月末相比，有6大行业两融余额增加10亿元以上，特别是有色金属(512400)，增加了69.16亿元。此外，化工、医药生物和食品饮料的两融余额也增加了40亿元以上，银行和休闲服务次之，分别增加了31.05亿元和10.42亿元。

相反，相比1月末，有9大行业两融余额下滑超10亿元股票行情分析预测师杨敏，其中以非银金融行业(510650)下滑最多，下滑了90.68亿元。其次是电子和公用事业，两融余额分别下滑了61.34亿元和26.81亿元。

《每日经济发展新闻》记者进一步统计发觉，若以变动幅度看来，2月两融余额增加幅度最大的是休闲服务，相比1月增长了15.06%，其次是有色金属(512400)、化工和食品饮料，分别增加了9.58%、6.61%和5.93%。与此同时，公用事业和非银金融下滑了7.45%和5.12%。

中信建投(H1747)最新公布的春季策略报告表达，从股票销售市场的角度看来，经济发展将在2021年再次回升，央行货币现行政策正常化。经济发展缓慢上行和通胀水平回升，企业的盈利状况是逐步复原。海外刺激是2021年上半年的驱动力。销售市场依然可能处于波动过程中，短期布局有色、能源、化工，长期布局科技和消费。

此外，方正证券(601901)公布的3月观点称股票行情分析预测师杨敏，二季度是个值得跟踪的时间窗口，配置方面重点关心顺周期有关的化工、有色、金融。

股票方面看来，截至2月25日，有10只两融标的股两融余额超过100亿元，包含中国平安(02318)、贵州茅台(600519)、牧原股份(002714)、东方财富(300059)、中信证券(06030)等。其它，五粮液(000858)、招商银行(03968)、比亚迪(002594)、海通证券(06837)、中芯国际(00981)-U等23只两融标的股的两融余额也超过50亿元。

从两融余额变动情况看来，有141只两融标的两融余额相比1月末增加超过1亿元。其中贵州茅台(600519)相比1月末增加了44.25亿元。其次是紫金矿业(02899)和牧原股份(002714)，两融余额分别较1月末增加了16.24亿元和13.26亿元。此外，江西铜业(600362)、中国中免、北方稀土(600111)和通策医疗(600763)也分别较1月末增加了5亿元以上。

其它，也还有132只股票两融余额相比1月减少了1亿元以上。其中股票行情分析预测师杨敏，长江电力(600900)2月25日的两融余额相比1月末下滑了20.09亿元。此外，中国平安(02318)、隆基股份(601012)和*ST基础也均下滑了10亿元以上。还有，金龙鱼、海通证券(06837)、恒逸石化(000703)和京东方A(000725)也均下滑了超5亿元。

在股票方面需要注意的是，两融余额占流通市值比重高的公司，在受销售市场心绪影响或是基础面发生重大变化等情况下，其下挫风险将远高于其他低流通占比的两融公司。

数据显示，截至2月25日，两融余额占流通市值比重超过10%的有104只两融标的，其中仁东控股(002647)比值最高，达到27.75%。其它，东方日升(300118)、明冠新材、纵横股份、同方股份(600100)和亚通股份(600692)等11只两融标的的前述比重也超过15%。

2月大宗交易超千笔

机构席位重仓接盘中公教育(002607)被套

2月的大宗交易销售市场上，截至2月25日，共发生1041笔大宗交易，成交股数为28.38亿股股票行情分析预测师杨敏，成交金额545.32亿元。其中110笔溢价成交，289笔平价成交，642笔折价成交，溢价成交占比为10.56%。

2月隐藏溢价交易的股票中，有15笔交易溢价率超过10%。溢价率最好的股票是宜华健康(000150)，2月4日，宜华健康(000150)发生两笔大宗交易，1笔成交300万股，1笔成交840万股，成交价格为每股2.43元，而当日该股收盘价为2.01元，溢价率达到20.90%。买方均为广发证券(01776)宁波丽园北路营业部，卖方均为申港证券浙江分公司。

虽然宜华健康(000150)隐藏了高溢价大宗交易，但更多原因是因为其二级销售市场股价连续隐藏暴跌，被动推高了溢价率。2月以来该股股价下滑近14%，其兄弟公司*ST宜生已于2月23日进入交易类强制退市程序，是退市新规下第一只因连续20个交易日股价低于1元而进入退市程序的公司。

值得一提的是，机构专用席位对大宗交易的参与度往往比营业部席位更吸引销售市场目光。东方财富(300059)Choice数据显示股票行情分析预测师杨敏，2月机构席位参与了206笔大宗交易，其中中公教育(002607)最值得一提。

东方财富(300059)Choice金融终端显示，中公教育(002607)2月一共发生了多达89笔大宗交易，卖方全体为中国银河(06881)证券北京方庄南路证券营业部，买方有69笔为机构专用席位，占全月机构接盘比例超过三成。

其中，2月1日，中公教育(002607)成交29.94亿元大宗交易，成交量8298.61万股，成交价格均为36.08元/股。2月2日成交了9.25亿元，成交价格均为每股37.10元。两个交易日合计成交39.19亿元，机构接盘达到38.46亿元。

中公教育(002607)没有对大宗交易进行公告，但2月1日股票行情分析预测师杨敏，公司刚刚有多达16.49亿股限售股刚刚解禁，三年前参与定增的8名股东迎来丰收季。

不过，从二级销售市场行情看来，当销售市场不好时，即便参与大宗交易的机构也可能被套其中。2月以来中公教育(002607)股价下挫17%，目前其股价不足每股33元，2月1日、2日参与大宗交易的机构被套超过6%。

2月A股减持近700笔

前期大牛股重大股东逢高派发

东方财富(300059)Choice金融终端数据统计显示股票行情分析预测师杨敏，2月A股大盘一共公告发生了694笔减持、373笔增持。

减持方面，前期一些热点股票隐藏了股东逢高派发迹象，特别是创业板(159915)、科创板上市公司。

2月单笔公告减持最多的是华大基因(300676)。2月4日晚间，华大基因(300676)公布公告，公司近日收到深圳和玉高林股权投资合伙企业和上海高林同创股权投资合伙企业的通知，截至2021年2月3日，和玉高林和高林同创于2020年10月23日披露的减持计划已实施完毕。此次上述股东合计减持829.1932万股，减持比例2.2517%。以华大基因(300676)区间均价估测，其减持金额超过7亿元。

华大基因(300676)2017年上市，以复权价计算股票行情分析预测师杨敏，华大基因(300676)上市以来的最高上涨幅度超过10倍。去年新冠试剂检测也让公司受到了销售市场高度关心，其前三季度实现净利润27.05亿元，同比增长901.67%。

此外，由于周期股走强，最近一些周期股也隐藏了重大股东逢高减仓的迹象。

2月2日，大北农(002385)披露了《关于控股股东、董事长减持公司股份的预披露公告》，公司控股股东、董事长邵根伙因降低质押率之需，计划于2021年2月4日至2021年4月3日期间以大宗交易方式减持公司股份不超过8390.66万股(占公司股份总数2%)。

2月25日，大北农(002385)再次公布公告，邵根伙截至2021年2月23日通过大宗交易的方式股票行情分析预测师杨敏，减持其持有的公司股份4907.65万股，占总股本的1.17%，此次减持完成后共持有公司11.88亿股，占公司总股本比例28.32%。

大北农(002385)主营包含种业、生猪等，去年前三季度实现净利润14.83亿元，同比增长390.88%。

在增持方面，今年是央企革新(512950)的大年，而与央企有关的上市公司，其重大股东增持行为受到销售市场高度关心。

2月5日晚间公告，国投电力(600886)公布公告，股东长江电力(600900)自2020年12月22日至2021年2月5日股票行情分析预测师杨敏，通过聚合竞价方式累计增持公司无限售条件流通股份6965.87万股，占公司总股本的1%。此次权益变动后，长江电力(600900)(及其一致行动人)持有上市公司股份比例将从15%增加至16%。

国投电力(600886)表达，此次权益变动是长江电力(600900)基于对国投电力(600886)内在价值的认可和将来延续稳定进展的坚定信念。此次权益变动不会导致国投电力(600886)的控股股东及实际操纵人发生变化。