股票啦 www.gupiaola.com 2021年02月24日报道：销售市场脆弱性也随之上升

2月23日下午，明天股票行情预测分析最新国泰君安(601211)钻研所所长黄燕铭在直播中分享了其对A股后势的最新观点。他认为，后势A股或“一飞但不能冲天”，而“抱团”将成常态。将来需要新的“抱团股”隐藏，当前的重点在周期，估计将来的重点在机械设备。

节后A股大盘高位波动，大市值龙头隐藏突出调整，明天股票行情预测分析最新中小市值股票却隐藏普涨。黄燕铭表达，当前销售市场隐藏分歧，本质上是因为有高估值持仓的投资者对贴现率边际上升的容忍度正在下降。但这并不意味着行情就此完毕，考虑到美国1.9万亿美元救助规模超预测，海外疫情缓解，国内服务消费开端复苏等因素，叠加宏观现行政策“不急转弯”，当前商品与股票仍处在共振向上阶段，估计A股大盘还会有阶段新高。

但随着指数上涨，销售市场脆弱性也随之上升，明天股票行情预测分析最新目前拥挤的交易结构已隐藏肯定松动，叠加经济发展复苏下现行政策退出也存有非线性变化的可能，黄燕铭推断，A股大盘或将“一飞但不能冲天，股票指数能创阶段性新高，但不会是历史新高”。

黄燕铭认为，将来流动性或将延续边际收紧，明天股票行情预测分析最新但对销售市场影响不大，不会改变销售市场方向。针对销售市场风格，他认为，无风险利率下降是个长期过程，因此销售市场风格将始终偏向低风险特征的蓝筹股，很难隐藏高风险特征的“讲故事、没业绩”的中小盘股行情，估计大小盘风格不会切换。

关于当前销售市场特殊关怀的“抱团”问题，黄燕铭表达，明天股票行情预测分析最新全球资本销售市场机构投资者的投资模式较为类似，往往从基础面动身，通过衡量盈利与估值的匹配度来进行投资，导致机构持仓结构渐渐趋同。特别在海外成熟销售市场，机构“抱团”现象长期存有，随着境内资本销售市场渐渐从散户主导转向机构主导，机构“抱团”也将成为常态。

“人们看到，A股过去一段时间，明天股票行情预测分析最新机构‘抱团’之下将科技、医药和消费版块的龙头股的估值推高到历史极值。当然，这些‘抱团股’具有确定性溢价，但其上涨更多是流动性促进的。将来，随着流动性边际收紧，行情将从原先的流动性驱动转向盈利驱动，这将对旧‘抱团股’形成延续的估值压制。当旧‘抱团股’隐藏回调时，机构会再次再次根据盈利与估值的匹配度来挑选，形成新的‘抱团’。”黄燕铭说道。

黄燕铭表达，明天股票行情预测分析最新将来需重视新的‘抱团股’，重点在周期股。在流动性加快收紧预测压低风险偏好时，绩优蓝筹股是下一阶段的交易方向，目前需积极布局仍未被‘抱团’的绩优蓝筹。

针对后势的投资节奏，明天股票行情预测分析最新黄燕铭意见投资者把握好疫情逐步缓解后消费、周期、设备三步走的投资轮动节奏。“消费股行情还会再次，目前消费股行情已经走到了中后段。周期股行情现在正当时，应该积极布局。下一个阶段的重点在机械设备。”

具体而言，明天股票行情预测分析最新全球原材料周期龙头远端逻辑受益于海内外经济发展增长共振、欧美补库存，近端逻辑受益于工业品价格上涨，具备较高的赔率和胜率。具体行业配置上看好有色、石油化工、基础化工和机械行业。将来，在宏观、微观改善预测下，资源品周期行情之后，应重点关心机械制造。

黄燕铭还特殊提到军工与科技股，明天股票行情预测分析最新认为针对军工版块不惧短期扰动，年内看好订单丰满的公司。针对科技股，他意见放弃高风险特征的种类，挑选低风险特征的新能源和电子等行业。