股票啦网 www.gupiaola.com 2021年02月24日报道：并获得销售市场追捧

最近大宗商品(161715)销售市场全线飘红，国际油价、铜价连创新高，国内大宗商品(161715)销售市场也同步走强。受此影响，不少基金经理抓紧调仓，积极布局顺周期版块。而针对顺周期版块后势走向，公募基金观点展现分歧。有的基金经理认为，受益于经济发展复苏，股市行情分析预测网站顺周期版块的性价比更高；也有的基金经理认为，顺周期或只是一波电光石火的短线行情。

顺周期ETF(510110)成“香饽饽”

近日顺周期相关ETF聚合发行，并获得销售市场追捧。2月18日，鹏华化工ETF一日售罄，认购资金超过36亿元，远超20亿元的募集规模上限。2月19日，富国化工50ETF(510050)发行。2月22日，股市行情分析预测网站华泰柏瑞稀土ETF、华宝化工ETF认购金额分别触及20亿元、10亿元的募集上限，同时实现了“首日售罄”。

与此同时，在春节后4个交易日里，钢铁ETF、大宗商品(161715)ETF、有色金属(512400)ETF全线上涨。

不仅顺周期ETF(510110)成为“香饽饽”，不少基金经理也在抓紧调仓，积极布局顺周期版块。在他们看来，以核心资产为代表的白马股估值高企，而顺周期版块因估值较低展示出高性价比的特点，股市行情分析预测网站加上经济发展修复、较为宽松的流动性以及中国出口延续向好等因素，顺周期版块具备较好的投资价值。

能否实现逆袭

浙商聚潮产业成长基金经理贾腾直言，从宏观基础面和流动性的运作方一直看，更看好受益于经济发展回升的行业，而非受益于流动性宽松的行业。在风格方面，价值风格相针对成长风格的折价达到了历史极值水平，股市行情分析预测网站在将来经济发展上行的背景下，价值风格可能更加占优。

贾腾认为，从不同版块的基础面看来，顺周期行业纵向对比自身的历史估值水平，仍处于较低位置；横向对比前期表现较好的其他版块，估值水平落差仍大。综合看来，当前销售市场以经济发展修复主导线，顺周期行业的性价比更高。

一直以来，股市行情分析预测网站以顺周期、制造业为代表的低估值价值风格，与以消费、医药、科技为代表的成长风格“分庭抗礼”。

过去几年，正是“喝酒吃药”大年，成长风格表现遥遥领先。如今，顺周期版块乘风而起，这是否代表销售市场风格正朝着以顺周期为代表的新方向发生转变？

贾腾表达，虽然前期价值因子表现低迷，股市行情分析预测网站但无论从国内還是国际的更长周期表现看来，价值投资仍是比较有效的投资方法之一。

银河基金股票投资部总监张杨却持不同意见。他表达：“目前的时代背景和过去已经不一样。创新经济发展相针对传统经济发展的市值扩张优势或将长期存有，可能不存有行业延续轮动问题。以周期与金融行业(510650)为代表的传统经济发展更可能是在估值偏低时，会有阶段性修复机会。”

警惕昙花一现

虽然最近顺周期版块的表现特别强势，股市行情分析预测网站可是不少基金经理直言：“顺周期或是一波电光石火的短线行情。”

海富通基金公募权益投资总监周雪军表达：“最近偏消费类版块由于估值较贵隐藏了一些回调，顺周期版块、制造业版块的表现较为强势。但总体看来，货币现行政策回归正常化的速度较平稳，不会带来显著的估值下降，核心资产不存有显著风险。”

诺德基金潘永昌也认为，顺周期版块关键是看短期盈利的弹性，而核心资产看的是长期盈利的延续性。他表达，顺周期版块当前表现相对较强，弹性关键来源于库存周期的复苏，比如中国出口延续向好带来的弹性。而全球经济发展复苏最终可能会对中国出口供给端的优势带来肯定替代效应，需求端的拉动作用可能在二季度、三季度渐渐变弱，相应的股票估值也将达到相对高点，股市行情分析预测网站很有可能会隐藏风格的又一次切换。在这种背景下，持股聚合于少数行业很可能承受较大风险。

沪上一位基金经理表达，在全球货币现行政策宽松背景下，大宗商品(161715)上涨的动力会加强，上游有色、化工行业关键受货币现行政策影响较大。在这一轮周期行情演化中，油价在大宗商品(161715)中弹性更大。与之对应，油产业链上的化工版块弹性也会较大，这关键是供需布局决策的。同时，从基础面及供需角度上看，目前针对有色金属(512400)行业仍较为慎重，更倾向于认为其业绩弹性表现偏向于短期。