股票啦网 www.gupiaola.com 2021年02月19日报道：以白酒股为首的抱团股大面积受挫

春节A股休市期间海外销售市场行情一片大好，英国富时100、俄罗斯RTS、日经225(513880)指数、恒生指数上涨幅度靠前，日经225(513880)指数创30年来新高。2月10日后两个交易日美股波动走高(美股2月15日因总统纪念日休市)，三大股票指数均录得上涨，纳斯达克、标普500(513500)分别涨0.88%、0.64%。

“队友”已经就绪，各机构也纷纷预测A股节后首日“开门红”，中国股市行情预测分析神人然而18日A股开盘高开走强走低，沪深300指数开盘创历史新高(5930.91点)后快速跳水，最终收跌0.68%；深证成指收跌1.22%；创业板(159915)指下挫2.74%，盘中下滑一度超3%。

股票方面，以白酒股为首的抱团股大面积受挫，而顺周期版块全线暴涨，石油、煤炭、券商等传统行业股价崛起，极具反差的现象是何原因？仅仅是短期调整，還是下一轮结构分化的一次预演？牛年股市的上涨逻辑变了吗？

抱团股暴跌

数据显示，虽然股市上涨幅度不如此前销售市场预测，但股票涨跌照旧二八分化。两市4058只交易中的股票，中国股市行情预测分析神人有3512只上涨，占86.5%，基金抱团的行业及股票跌势最猛，而这一次，再也非“万事利好茅台”。

白酒指数下挫3.03%，18只成份股仅6只微涨，顺鑫农业(000860)(000860.SZ)下滑高达9.4%，泸州老窖(000568)(000568.SZ)、水井坊(600779)(600779.SH)、酒鬼酒(000799)(000799.SZ)、今世缘(603369)(603369.SH)领跌板块。新能源车(501057)指数(930997)成份股中半数下挫，亿纬锂能(300014)(-6.67%)、天赐材料(002709)(-6.7%)等多只股票领跌板块，当升科技(300073)(300073.SZ)收跌10.61%。

记者梳理数据发觉，2020年四季度基金前十大重仓股中，只有中国平安(02318)(601318.SH)和隆基股份(601012)(601012.SH)2只股价上涨，其余尽数下挫。

其中，基金第三大重仓股美的集团(000333)(000333.SZ)跌势最凶，股价跌破100元，中国股市行情预测分析神人放量暴跌8.23%。基金第一大重仓股贵州茅台(600519)(600519.SH)更是一改节前涨势，下挫5%，股价报收2471元/股，市值缩水大概1500亿元。除此之外，泸州老窖(000568)(000568.SZ)、迈瑞医疗(300760)(300760.SZ)、立讯周密(002475)(002475.SZ)下滑都超过5%。

再看2020年第四季度公募基金前十大增持股，也仅有两只股票股价上涨。除贵州茅台(600519)、美的集团(000333)外，包含海康威视(002415)(-7.11%)、泸州老窖(000568)(-6.88%)、药明康德(603259)(-7.08%)共5只股票下滑超过5%。

值得注意的是，节前新发基金活泼。 数据显示，截至2月8日，当月已成立26只主动偏股型基金，平均发行规模34.9亿元，相比1月份的56.8亿元下降近40%。截至2月10日，年初以来已成立的215只新基金合计募集规模达7075.11亿元。照此以往，节后计划募集规模仍然不小。

由于排名靠前的基金治理人募资时更受青睐，中国股市行情预测分析神人强化了其重仓股的表现和基金内部的结构分化，致使2020年排名前10%的主动产品中仓位最重的食品饮料(以白酒为首)、医药和新能源在2021年初表现强势。

节后首日的“下马威”，是否是机构抱团股松动的体现？

私募排排网将来星基金经理夏风光对记者表达，在疫苗逐步落地以及财政局刺激的影响下，当前销售市场的关心焦点在于复苏和通胀。以大宗商品(161715)化工为代表的周期股表现亮眼。相较为之下，前期的抱团股行情分化，这是因为其上涨的成因关键受益于流动性宽松，如宽松节奏有变，表现难免会承压。

另一方面，抱团股经过延续上涨后，中国股市行情预测分析神人估值普遍处于高位。周期股表现较强，吸引了销售市场的资金流入。这都给抱团股带来压迫。从中期看来，抱团股需要时间来消化其偏高的估值，周期股可能会有阶段性的脉冲行情。

方信财富投资基金经理郝心明也对记者称，高位抱团股松动说明有资金获利了结之后流入性价比更高的版块，比如疫情翻转行业有色、煤炭、旅行等，从将来行情的赔率和胜率看来这些行业更优。“可是我认为抱团股的机会仍存有，作为行情的主线是不会在行情完毕之前提前终结，当资金调仓完成之后将在流动性推升下形成同步上涨。”

短期资金“紧平稳”

流动性究竟发生了什么变化？

回首2010年以来央行在春节前后公布销售市场操作的情况可以发觉，通常年前会释放流动性，中国股市行情预测分析神人历年平均净投放约856亿元，而在年后往往将流动性收回，历年平均净回笼约1345亿元。

然而，央行今年公布销售市场操作与往年有所不同。

节前一周，货币投放量2300亿元，货币回笼量2800亿元，货币总计净回笼500亿元；逆回购投放量为2300亿元，逆回购回笼量为2800亿元，逆回购净投放500亿元。

因此机构估计，中国股市行情预测分析神人节后如往年一样大幅净回笼的概率不高。

然而，就在牛年第一个交易日(2月18日)，央行宣布开展1年期MLF操作2000亿元，中标利率为2.95%，本月另有MLF到期规模2000亿。央行还同步开展了200亿元逆回购操作，期限为7天。

同时有2800亿逆回购操作到期，加上春节期间到期的1800亿元和18日到期的1000亿元，央行18日实现资金净回笼2600亿元。

“目前销售市场上最害怕的還是流动性问题。”华鑫证券首席策略预测师严凯文对记者表达，“目前股市处于估值抬升的阶段，而估值抬升关键受到两点影响，第一是风险偏好，中国股市行情预测分析神人第二就是流动性。”他认为，A股依旧处于估值的扩张期，随着将来宏观流动性收紧，微观流动性或多或少也会受到肯定影响，从而对A股现有的估值形成负面影响。

春节后连续三周的公布销售市场到期规模分别为4800亿元、500亿元和0元，合计为5300亿元。从短期流动性看，节后公布销售市场到期少，资金需求总体不强，流动性环境较节前或更为友好。

而截至春节前，已有61只偏股基金合计发行规模约3752亿元。目前正在认购或马上开端认购的主动偏股类基金共55只，其中35只公布募集上限，平均上限为75亿元，2月起至3月初总募集规模约为3040亿~3640亿元。意味着年初以来至3月初，公募基金发行规模可能在6800亿~7400亿元之间，假如考虑前期发行公募建仓限制，机构短期可使用资金规模可能达9000亿元。

“这里面也有年前新发和年后预发的公募基金资金尚未入场的原因，之后新基的资金会逐步入市。”因此严凯文认为，开年行情没有预测好，中国股市行情预测分析神人并不意味着将来行情会变差。“但假如央行后续照旧持偏紧的态度，销售市场将正式进入紧平稳情况，股价需要从公司盈利上赋予更多的支撑，单靠估值支撑的股价会大打折扣。”