股票啦网 www.gupiaola.com 2021年02月13日报道：叠加2021年全球经济发展的复苏

回首2020年，波涛壮阔亦不足以描绘。在全球疫情大规模扩散之际，中国得益于疫情操纵得当，很多出口制造业不仅没有受到疫情的冲击，反倒在疫情中抢占了更多的全球销售市场份额，中国成为全球工厂。中国2020年全球出口份额上升超过1.5%，是全球唯独一个实现正增长的大型经济发展体，与此对应，人民币大幅升值，中国A股也成为全球关键股市表现最好销售市场。不过，2020年的A股大盘无论是从指数、行业還是股票层面都并非单纯依靠流动性的支持，而是展现高度分化情况。针对2020年的表现，人们可以总结为这几点：基础面超预测、流动性超预测、部分产业短期极其受益于疫情。

2021年国内经济发展数据同比大幅度转好，人们预测GDP增速在8%左右，经济发展行情前高后低；由于国内经济发展数据大幅度高于全球平均水平，我国政府对经济发展的现行政策将更加基于长远目的，可能率会适当操纵边际流动性条件、再次操纵地产、稳定基建投资、加快经济发展转型；海外经济发展体随着疫苗的接种，经济发展开端逐步复原，可能率会摆脱国内2020年3月份以后的行情，即经济发展V型反弹、货币现行政策和财政局现行政策逐步正常化；面向2021年乃至更长时间维度，人们认为产业聚合度提升的行情趋势并不会轻易停止。一个产业的龙头化行情趋势一旦形成，在没有新的技术进步或者现行政策因素下，产业布局能延续较长时间，这个从中国过去20年很多产业的演化以及美国等发达经济发展体的产业演化都能看得出来；就资本销售市场而言，19年股票行情分析预测图更大幅度地推行注册制、加大优质企业上市力度的同时加大绩差公司的剔除，就此而言，不同公司股价的“分化”仍然是明年确定性的事情；随着近两年权益类产品的赚钱效应凸显，居民财富配置将再次向股票销售市场倾斜，机构化比例也将再次提高。

从上述确定性事件看来，叠加2021年全球经济发展的复苏，众多结构性因素将再次驱动整个资本销售市场的投资机会：受益于此复苏的产业，景气度将突出好于今年；各个行业中，优秀上市公司的聚合度提升行情趋势远未完毕，这些公司将再次展现慢牛的行情；由于业绩的分化以及注册制的推行，上市公司股价表现将比2020年更加分化。很多优质赛道和“头部俱乐部”作为一个总体的表观估值实在不廉价了，这是其自身基础面和流动性共同作用的结局，在流动性边际不再次扩张的潜在背景下，此类公司亦需要用自身的Alpha穿越估值的Beta。

随着疫情进入后半段以及疫苗研发的推进，社会经济发展活动逐步回归正常，应急性的刺激现行政策相应退出还是预测中的，无非是节奏和斜率。在新的一年里，人们的投资思路要关心宏观可是不依靠于宏观；人们留意货币现行政策的变化但并不认为会急转弯。即便货币信用条件有所微调，可是随着经济发展复苏带来的盈利复原，以及居民财富和海外资金延续加大中国权益资产的配置，人们对销售市场表现不需要消极。

人们仍然坚信结构性机会永存，穿越表观估值的最好方法就是企业业绩的可延续高增长，这一年的任务就是更加聚焦于可能产生结构性成长和(00001)景气度超预测的领域：受益于全球复苏的版块，比如制造业的一些赛道；能转嫁上游价格上涨的行业，消费品或工业制造品等等；很多成长性很强的行业，很多行业2020年其实還是元年，比如新能源车(501057)，供给建造需求的行业，19年股票行情分析预测图有更多受欢迎的车出来渗透率提升就会很快；景气度仍然可观，长期空间较为大的行业，互联网、科技、消费等等。同时，要规避已经涨了很多的但天花板不够高的、或景气度下降的标的。