股票啦网 www.gupiaola.com 2021年02月12日报道：A股非金融行业510650上市公司总体盈利有望迎来较好的增长

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对此，广发基金高级董事总经理、价值投资部总经理傅友兴认为，2021年宏观经济发展走在复苏的道路上，企业盈利可能率上行，货币现行政策预测回归中性，信用扩张速度可能放缓。在此背景下，估计A股回报率相比过去两年会隐藏下降，销售市场风格或相对均衡。股市分析预测图看除权还是有盈利支撑的行业具有结构性行情，可关心受益于疫情改善、经济发展修复或出口替代的行业。

全球经济发展“复苏进行时”

2020年，新冠肺炎疫情的发生给全球经济发展和资本销售市场带来冲击。“得益于国内较好的疫情管控策略，中国经济发展领先于全球关键经济发展体摆脱复苏态势。股市分析预测图看除权还是”傅友兴介绍，在供给端，企业的产能利用率基础复原正常；在需求端，房地产(512200)和基建、防疫物资和出口替代、疫情改善下的线下消费和服务业均做出了显著的贡献。

立足当前的复苏节奏，傅友兴估计，2021年全球经济发展将是“复苏进行时”，中国经济发展复苏节奏将再次领先。股市分析预测图看除权还是目前国内工业生产已经复原到正常水平，地产和基建存有肯定韧性，而消费、出口和制造业投资再次改善，将来1-2个季度经济发展将再次复苏。

伴随经济发展的再次复苏和低基数效应，A股非金融行业(510650)上市公司总体盈利有望迎来较好的增长。“根据钻研机构的测算，非金融行业(510650)全年盈利同比增速大概为20%，一季度由于低基数，盈利同比增速估计超过60%。股市分析预测图看除权还是”傅友兴预测道。

在经济发展复苏的基础上，货币现行政策或将“温顺退出”，即销售市场流动性回归中性，但不会隐藏急转弯。股市分析预测图看除权还是傅友兴预测，一方面，宏观经济发展正处于复苏的进程中，需要现行政策维持稳健性和连续性；另一方面，最近监管部门表态及央行的公布销售市场操作，均显示销售市场流动性将逐步回归常态。

A股大盘风格或相对均衡

基于上述对宏观经济发展、现行政策导向和企业盈利的预测，傅友兴认为，2021年A股仍会有结构性行情，但A股大盘的回报率相比2019和2020年可能率会隐藏下降。股市分析预测图看除权还是此外，和过去两年(2019年和2020年)成长风格走强不同的是，2021年A股大盘风格或相对均衡，可能略偏价值，盈利行情趋势向上的行业可能会有更好的表现。

傅友兴进一步介绍，今年面临的销售市场环境是宏观经济发展复苏、货币现行政策回归中性。股市分析预测图看除权还是在此背景下，A股大盘的估值扩张会面临压迫，但景气度较高、盈利行情趋势向上的行业，相比销售市场会有超额收益。

落实到行业层面，傅友兴认为，真正有盈利支撑的行业将会有结构性行情，他将重点关心受益于疫情改善、经济发展修复、出口替代这三大因素的行业：一是可选消费(159936)，如白酒、家电家居等；二是制造业，包含汽车零部件、机械设备等；三是周期成长，如化工等细分领域的龙头企业。股市分析预测图看除权还是

采访的最终，傅友兴向记者推选了丹尼尔·卡尼曼的《思考，快与慢》一书。傅友兴说，根据心理学家的钻研，人的大脑有两种思维方式，一种是快思考思维，它根据人的情感、记忆或者经验来迅速做出推断。股市分析预测图看除权还是例如，股票涨了，想买进；股票暴跌，想卖出，这是反应式的快决策。另一种是慢思考思维，人们在启用这种思维时，需要调动注意力进行预测，然后才做出决策。

“快决策的方式不肯定理性，人们在治理组合时会有意识地引入慢思考，这种理性的决策系统能提高决策质量，帮忙人们把组合管得更好。”傅友兴总结，假如人们在决策中引入慢思考，便可以很大程度抵御短期诱惑。股市分析预测图看除权还是因此，他意见基金持有人在投资前事先制订计划，尽可能幸免追涨杀跌的情况。