发布时间:2021-02-10 08:00:27
来源:股票啦
股票啦 www.gupiaola.com 2021年02月10日报道:制造业盈利逐步整固修复
报告摘要
1、高估值龙头公司的溢价来源于“盈利溢价”+“相对估值溢价”+“绝对估值溢价”。“盈利溢价+相对估值溢价”取决于2016年后诸多行业竞争布局的改善。“绝对估值溢价”取决于资产久期及2018年后贴现率的下移。
2、制造业盈利逐步整固修复明天股市行情预测分析最新,叠加贴现率下滑空间有限,三项溢价或将在2021年隐藏收敛。风格再平稳将成可能率事件,意见积极寻觅中盘市值隐形冠军。
3、行业配置上明天股市行情预测分析最新,通胀端关心铜铝,顺周期关心化工、机械、建材等细分。金融关心保险和银行。成长版块坚持半导体材料(512480)及军工的配置。
周度交流:策略视角寻觅中盘隐形冠军
2020年12月以来明天股市行情预测分析最新,销售市场行情涨跌分化显著,风格显著偏向大市值,背后原因在哪里?2021年,“风格再平稳”延续演绎下中小市值公司值得重视,潜在的驱动因素有哪些?策略视角下如何挑选中盘股?本周人们简要探讨,供投资者参考。
1、短期:上周销售市场宽基心绪热度分化明天股市行情预测分析最新,金属材料、电新设备、军工及TMT总体降温,多数金融和必选消费升温。截至周五,人们构建的心绪指标CJDI(扩散指数)读数分化,全A CJDI下降2pct至19%。用于度量销售市场宽度的观测指标:上证综指和HS300 CJBI的2月读数均降至极窄区间,销售市场成交聚合。框架模型下,人们认为销售市场成交高度聚合下,短期下降幅度有限,多数行业贴近“超卖”,关心量价背离的延续性。
2、本周商量:策略视角寻觅中盘隐形冠军。1)前期大盘风格为什么占优?人们认为来自于12月初至1月初贴现率下降主导下的抱团。过去一周的极端风格是担忧流动性预测明天股市行情预测分析最新,风险偏好下降后对确定性的执着。2)后续销售市场风格有何展望?高估值龙头公司的溢价来自“盈利溢价”+“相对估值溢价”+“绝对估值溢价”。制造业盈利逐步整固修复,叠加贴现率下滑空间有限,三项溢价或将在21年隐藏收敛。风格再平稳将成可能率事件,积极寻觅中盘市值隐形冠军。3)如何寻觅中盘隐形冠军?通过长江策略供给侧行业较为框架进行挑选。结合Capex/D&A指标分左侧与右侧挑选:左侧布局“供给平、需求强”、生命周期处“出清末期”+“洗牌期”行业,右侧跟踪“供给上、需求强”、生命周期处“出清末期”+“龙头进阶”行业。具体明细可关心正文组合。
行业配置:风格均衡延续演绎明天股市行情预测分析最新,加仓周期金融,重视春节线索
通胀端关心铜铝明天股市行情预测分析最新,顺周期关心化工、建材等细分。金融关心保险和银行。成长版块坚持半导体材料(512480)及军工的配置。
主题配置:延续关心国改的深化
年度层面积极关心有股权激励意愿及方案的上市国企。
风险提醒:
1、经济发展增速超预测下滑;
2、销售市场风格超预测调整。
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