股票啦网 www.gupiaola.com 2021年02月08日报道：进入二月以来受央行跨节资金投放的影响

核心结论

策略观点：支撑当前行情的关键力道

核心观点：上月底人们看到股票销售市场因短期资金面紧张而发生调整，进入二月以来受央行跨节资金投放的影响今日股市分析预测走势分析，短期资金面紧张局面得到缓解。销售市场在总体维持小幅波动的同时，结构上又回到似曾相熟的主线上。目前永续低利率预测、企业盈利快速回升和销售市场总体估值水平不高是支撑当前行情的关键力道。人们认为当前货币现行政策全方位收紧的可能性较为小，行情往后演绎，基础面拐点比流动性拐点更重大。流动性或者现行政策面变化假如隐藏，可能会使销售市场波动加大，但不改变行情行情趋势。而基础面拐点，根据人们跟踪观看的“中国+G7國家”工业同比增速，可能至少要到三季度才有可能隐藏。综上，人们推断当前行情的总体行情趋势并没有改变，将来结构上可能隐藏行情的扩散或轮动。

永续低利率预测是当前行情的重大支撑。在其他各类资产收益率延续下滑的背景下，权益资产中特别是优质龙头公司相对来说更具吸引力，销售市场给与的估值溢价也有所提升。流动性方面，考虑到CPI目前仍处于较低水平，上半年通胀压迫较小，为服务于经济发展复原的需要，以及结合中心经济发展工作会议“不急转弯”的现行政策表态，最近货币现行政策定调更偏稳健而非全方位收紧。

同期海外销售市场对永续低利率的预测更加明显。关键经济发展体现行政策刺激力度大今日股市分析预测走势分析，美国的M2同比增速创历史新高，欧洲和日本的M2同比增速也都创了阶段性新高，当前美日欧的长端国债利率基础贴近零利率乃至负利率。海内外销售市场对将来永续低利率的预测正在不断加深，形成了目前高估值种类的重大支撑。

经济发展复苏势头突出。受疫情影响，2020年上半年全球经济发展大幅受挫，不过下半年来经济发展复苏已基础成为销售市场共识。从最近的宏观经济发展数据看来，2020年我国GDP增速逐季回升，单季增速从一季度的-6.8%一路升至四季度的6.5%。全年实现2.1%的正增速，2021年名义经济发展增速或将超过10%。2020年企业利润增速展现“由负转正、逐季加快”的行情，规模以上工业企业利润从一季度同比大幅下降36.7%，到四季度利润增速复原至20.8%，工业企业利润快速提升，全年实现4.1%的同比增速。

企业盈利快速回升。2020年12月份我国PPI同比增速复原至-0.4%，今年上半年PPI可能率将再次回升今日股市分析预测走势分析，由于PPI与企业盈利具有突出的正相关关系，企业盈利也有望回升。从上市公司公布年报预告和业绩快报的情况看来，近6成公司已公布2020年年报信息。根据目前披露情况，各版块利润增速均有大幅提升，特别是创业板(159915)表现亮眼，业绩有望大幅反弹。在28个一级行业中，2020年全年业绩预喜占比过半的行业有19个。经济发展基础面向好是支持当前股市行情的重大支撑。

虽然当前A股估值水平分化较为显著，但总体估值水平并不高。从A股估值分化情况看来，截至1月31日，全体A股市盈率75分位数和25分位数的比值为3.12倍，当前估值分化程度处于自2000年以来的77%历史分位数临近，估值分化程度仍处于相对历史高位。可是从A股总体估值水平看来，全体A股市盈率(TTM)中位数为34.7倍(剔除负值，下同)，当前估值水平处于自2000年以来的28%历史分位数临近。人们推断当前行情的总体行情趋势并没有改变，将来结构上可能隐藏行情的扩散或轮动。

大类资产表现一览：股债商三牛今日股市分析预测走势分析，黄金走弱

上周各大类资产价格普遍走强，沪深300、创业板(159915)、十年期国债、南华工业品及农产品(000061)全体走强，仅黄金走弱。具体看来，股票销售市场中，沪深300指数上周环比上升2.5%，创业板(159915)指上周环比上升2.1%。债券销售市场中，十年国债(511260)到期收益率上行3.8BP。商品销售市场中南华工业品指数环比上升2.5%，南华农产品(000061)指数环比上涨1.1%。黄金价格环比下挫2.8%。上周上证综指环比上涨0.38%，国信价值(512040)指数单周上涨0.64%。

上周人们统计的全球各关键股票指数同样全线上涨。具体看来，发达销售市场中美股标普500(513500)指数、道琼斯工业指数和纳斯达克指数整体上涨今日股市分析预测走势分析，单周上涨幅度分别为4.6%、3.9%和6.0%。欧洲销售市场中法国CAC40指数、德国DAX指数、富时100指数同样整体上涨，单周分别上涨4.8%、4.6%和1.3%，日经225(513880)指数单周上涨4.0%，韩国综合指数环比大幅上涨4.9%，恒生指数单周上涨3.6%，澳洲标普200指数单周上涨3.5%。新兴销售市场中泰国综指单周上涨2.0%，俄罗斯RTS指数单周上涨4.7%，圣保罗IBOVESPA指数单周上涨4.5%，台湾加权指数环比上涨4.4%，孟买SENSEX30指数单周上涨9.6%。

行业一周表现：涨跌各半

上周申万28个一级行业涨跌各半，休闲服务行业领涨今日股市分析预测走势分析，国防军工表现最差。具体看来，上周休闲服务行业上涨13.5%，在申万各一级行业中表现大幅靠前。而国防军工行业(512810)单周下挫5.5%，在申万各一级行业中表现垫底，有色金属(512400)行业单周下挫5.1%，计算机(512720)行业和电子行业单周下挫5.0%，表现同样较为靠后。

上周申万二级子行业多数下挫，31个行业上涨幅度为正，71个为负。具体看来，旅行综合Ⅱ行业单周大幅上涨16.7%，畜禽养殖Ⅱ和生物制品Ⅱ行业上涨幅度次之，单周上涨幅度分别为10.2%和8.8%。而机场Ⅱ、地面兵装Ⅱ和航运Ⅱ等行业表现靠后。

风格指数：风格指数涨跌均衡

上周销售市场各风格指数全涨跌呈均衡态势今日股市分析预测走势分析，涨跌各半，其中绩优股表现最好，亏损股表现最差。具体看来，绩优股、高价股和高市净率股上涨幅度较大，分别为6.1%、3.9%和3.6%。亏损股、小盘股和微利股表现较差，下滑分别为5.4%、3.7%和3.6%。

上周各主题概念指数多数下挫，175个概念指数中23个主题概念指数上涨。其中连板、疫苗和大消费三个概念版块表现靠前，而半导体材料(512480)硅片、光刻胶和网络嬉戏等概念版块表现垫底。

估值水平：创业板(159915)相对估值略有回升

风险提醒：经济发展增长不及预测今日股市分析预测走势分析，基础面隐藏严峻恶化。