股票啦 www.gupiaola.com 2021年02月03日报道：前期A股快速回调

经过上周延续回调后，本周A股大盘企稳回升，19年股市行情分析预测上证指数再度站上3500点整数指数大关。综合多家公私募机构最新策略观点发觉，机构投资者针对春节前的销售市场研判，照旧维持积极态势。

多家机构表达，经过前期的回调后，春节前的A股有望连续偏强运作行情，在具体投资策略上可维持进攻基调。

前期“回踩”事出有因

针对上周销售市场的回调，中欧基金认为，19年股市行情分析预测销售市场针对资金面的担忧是导致上周投资者心绪转向慎重的重大因素。但需要指出的是，资金面短期趋紧并不足以确认总体货币环境转向。估计在通胀压迫突出来临之前，货币环境均不会全方位收紧。

星石投资首席钻研官方磊表达，最近销售市场一度隐藏快速回撤，关键有两方面原因：一是随着春节时点临近，销售市场交投相对清淡；二是最近流动性安排不及预测，引发了部分投资者的担忧。总体而言，当前A股大盘对估值的消化能力依然较强。截至2020年最终一个交易日时，申万一级行业中还有一半以上的行业估值未超过历史中位数。

世诚投资总经理陈家琳称，前期A股快速回调，还存有一个重大原因，即针对前期由资金面带动的部分股票超强表现展开的一次“自然纠偏”。以“茅指数”为例(该指数几乎囊括了各行业的龙头及机构重仓股，共计35只成分股)，19年股市行情分析预测该指数在2020年12月份暴涨约15%，而在2021年1月份一度又暴涨15%左右。相关股票的延续大幅拉涨，并非来自于企业业绩的刺激，更多只是流动性的促进。在此背景下，A股针对销售市场利率水平会更加敏感。

最近机构研判偏积极

针对春节长假前的销售市场表现，陈家琳认为，将来较长时间内，货币现行政策导向仍有望维持“一致性、稳定性和一贯性”，以保证实体经济发展复苏步伐不改。根据公募基金的发行计划看来，19年股市行情分析预测2月份及将来一段时间内，A股大盘微观流动性状况仍值得期望。此外，目前可能影响A股大盘运作的关键风险因素，如美股下挫的溢出效应、国内相关监管收紧、海外经济发展复苏可能隐藏波折等方面，风险依然处于可接受范围内。综合相关预测，世诚投资针对春节前后的A股大盘运作维持好。

榕树投资钻研总监李仕鲜强调，近两周新冠疫情在国内少数地区有所反复，流动性在春节前也略有收紧，进而对投资者的心绪带来了一些扰动。但这些因素更多是偏短期的影响，该机构推断，A股可能率会在本周企稳后再次波动向上。

从历史规律看来，博时基金首席宏观策略预测师魏凤春指出，历年A股大盘一旦在春节前10个交易日隐藏弱势波动，19年股市行情分析预测那么节后到3月期间，销售市场反倒有较大的上行概率。目前，美股和港股销售市场的运作风险正在缓解，这也为春节前后A股连续向好建造了良好的外部环境。

与此同时，中欧基金认为，节前投资者也应对海外股市可能隐藏的波动风险有所预备。具体而言，在美、日等发达经济发展体股市估值均位于历史高位的背景下，一旦隐藏高波动，可能会触发全球销售市场的同步调整，因此意见投资者在春节前也应适当考虑加强组合的抵御性。

核心资产仍受青睐

关于最近的具体投资方向，方磊指出，2021年开年以来，部分公司的上涨速度确实较快，性价比有所下降，但并不意味着机会减少，19年股市行情分析预测相反销售市场上还有很多机会。一些具备长期竞争力的公司，成长性能够化解估值压迫。此外，还有一些优秀公司不断涌现并加入核心资产行列，并更具投资性价比。结合宏观经济发展环境看来，随着经济发展景气度上升，“高资产壁垒”的公司将更加充分地受益于经济发展回暖。目前星石投资重点关心的股票，分布在有色金属(512400)、高端装备、可选消费(159936)与服务等领域。

中欧基金称，2021年上半年的宏观经济发展环境向好，在此背景下，当前看多量价弹性高的可选消费(159936)类股票以及商品类等行业版块。

魏凤春认为，当前海外生产再次修复，疫情防控压迫升级对春节消费和服务性行业有肯定的负面影响，19年股市行情分析预测但最近汽车、电子、食品等产业景气较好，房地产(512200)投资也依然偏强。在此背景下，目前意见重点关心成长层面的电子、计算机(512720)、新能源车(501057)、医药版块，“底仓”方面则推选顺周期中的化工和有色版块。

在人气行业优质股票的估值上，陈家琳称，当前股票的“强者愈强”将会体现在强势版块的估值扩张上。总体而言，高景气度的重点行业及股票仍有估值扩张空间。