股票啦 www.gupiaola.com 2021年01月31日报道：8000字重磅方案

A股马上又要新房开盘了股市行情预测分析神人，冲动又让人紧张的时刻要来了。

过去的一周，A刚大幅回调，不少投资者2021年开年大赚的收益股市行情预测分析神人，都亏回去了。明天周一新房开盘会好起来么？看来看周末有啥重磅消息，中办国办公布了重磅方案，1月收官2月开端，券商们都怎么看。

周末影响A股十大事件

1、8000字重磅方案！中办国办发文股市行情预测分析神人，对注册制革新、退市制度实施、培养机构投资者等提出具体要求

1月31日，中办、国办印发的《建设高标准销售市场体系行动方案》公布。方案提出股市行情预测分析神人，加强和改进反垄断与反不正当竞争吵法。坚决反对垄断和不正当竞争行为。制定原料药等专项领域反垄断指南、豁免制度适用指南，颁布实施企业境外反垄断合规指引。促进完善平台企业垄断认定、数据收集使用治理、消费者权益保卫等方面的法律规范。加强平台经济发展、共享经济发展等新业态领域反垄断和反不正当竞争规制。完善涉企收费目录清单制度，严肃查处涉企违规收费行为。

在促进资本销售市场健康进展方面股市行情预测分析神人，方案提出下列具体要求：

稳步推进股票发行注册制革新。坚守科创板定位，突出“硬科技”特色，评估完善注册制试点安排股市行情预测分析神人，深化以信息披露为核心的股票发行注册制革新。完善投资者保卫制度，建立与销售市场版块、产品风险特点相匹配的投资者适当性制度，鼓舞和规范上市公司现金分红。加强资本销售市场监管，增强监管的全方位性、一致性、科学性和有效性，提高监管晶莹度和法治化水平。监管不到位的金融革新举措不能贸然推出。坚持对违法违规行为零容忍，确保金融革新行稳致远。

建立常态化退市机制。进一步完善退市标准，简化退市程序股市行情预测分析神人，畅通多元化退出渠道。严格实施退市制度，对触及退市标准的坚决予以退市，对恶意规避退市标准的予以严肃打击。

培养资本销售市场机构投资者。稳步推进银行理财子公司和保险资产治理公司设立股市行情预测分析神人，鼓舞银行及银行理财子公司依法依规与符合条件的证券基金(512900)经营机构和创业投资基金、政府出资产业投资基金合作，钻研完善保险机构投资私募理财产品、私募股权基金、创业投资基金、政府出资产业投资基金和债转股的相关现行政策。提高各类养老金、保险资金等长期资金的权益投资比例，开展长周期考核。

降低实体经济发展融资成本。健全销售市场化利率形成和传导机制，促进银行对贷款销售市场报价利率(LPR)的运用，引导督促金融机构合理定价股市行情预测分析神人，发挥好定向降准、再贷款、再贴现等货币现行政策工具的引导作用。积极稳妥进展普惠金融，积极稳妥推进金融产品和服务方式创新。加大“信易贷”模式推广力度，支持开展信用融资，拓展贷款抵押质押物范围。

2、国务院联防联控机制：返乡防疫盲目“加码”就是“懒政”

国务院联防联控机制31日举行新闻公布会对最近部分地方在履行返乡防疫现行政策时隐藏的“层层加码”乃至“一刀切”现象明确表态，这既是一种“懒政”股市行情预测分析神人，还是对宝贵防疫资源的浪费。对突出违反返乡加码“六不准”的地方，国务院联防联控机制综合组将予以通报，要求马上整改。

3、基金圈沸腾！万亿级“大蛋糕”总算来了：七大配套文件全体下发！

公募REITs股市行情预测分析神人，这一划时代的新产品距离正式问世又向前“迈进一大步”。

2021年1月30日，沪深两市交易所、证券业协会正式颁布了公募REITs业务的配套细则股市行情预测分析神人，合计有七大文件。这还是在2020年证监会8月7日公布正式《公布募集基础设施证券投资基金指引(试行)》之后，9月4日沪深交易所双双公布公募REITs业务相关配套文件的公布征求意见稿之后，又一次公募REITs进展进程中的重大事件。

实际上，自REITs业务的征求意见稿公布以来，各大有志于这一业务的基金公司都积极布局股市行情预测分析神人，招兵买卖、寻觅项目等。而据基金君此前报道，在去年底完成发改委答辩的近30个公募REITs项目中，已有约5个由发改委推选到了证监会，进度临时领先。

在这一业务上，基金公司要占据先发优势股市行情预测分析神人，不仅要比拼投行和股权项目的投资治理能力，更要比拼股东的资源和实力。在公募REITs “万亿级”销售市场之下，究竟哪家会成为领先成为REITs业务“吃螃蟹者”，还有待销售市场来验证。

4、海航集团申请破产重整

1月29日晚间，海航集团宣布：2021年1月29日股市行情预测分析神人，我集团收到海南省省高级人民法院发出的《通知书》，关键内容为：相关债权人因我集团不能清偿到期债务，申请法院对我集团破产重整。

我集团将依法配合法院进行司法审查股市行情预测分析神人，积极推进债务处置工作，支持法院依法保卫债权人合法权益，确保企业生产经营顺利进行。

5、楼市重磅变化！北上深个人贷入市全方位趋严

1月30日，北京银保监局公布消息称，已注意到最近隐藏的“部分购房者为填补房屋交易资金缺口或进行套利股市行情预测分析神人，挪用消费贷、经营贷资金作为购房款或‘过桥’资金”等相关舆情。该局针对舆情反映的问题第一时间开展大数据筛查，并就筛查发觉的疑点线索向辖内银行机构下发监管提醒函，要求各行对2020年下半年以来新发放的个人消费贷款和个人经营性贷款合规性开展全方位自查。同时，北京银保监局已会同人民银行营业治理部、北京市住建委等部门成立联合工作组，将于近日赴银行机构开展专项核查。

1月29日晚间，上海银保监局印发《上海银保监局关于进一步加强个人住房信贷治理工作的通知》，各商业银行对2020年6月份以来发放的消费类贷款、经营性贷款以及个人住房贷款进行全方位自查股市行情预测分析神人，并于2021年2月28日前向上海银保监局报送自查和整改报告。禁止发放无用途、虚伪用途、用途存疑的贷款。预防消费类贷款、经营性贷款等信贷资金违规挪用于房地产(512200)领域。防范借款人或受托支付对象通过比较规大额取现、中间人过渡资金等各类方式规避用途治理。完善信贷资金用途监测与拦截机制，扩大模型监测范围，提升监测效果。对确认用途违规的行为，应及时采取实质性管控措施。

据券商中国，据深圳媒体报道，深圳银保监局将就深圳销售市场的房贷额度、主动调控和贷款利率等问题进行研讨。券商中国记者熟悉到股市行情预测分析神人，最近深圳有的银行开端严查购房者流水，只认定三种流水为有效。有按揭中介对记者表达，因为有同行被抓，最近都不敢再造假流水。

近日，有消息称，广州多家银行停贷或暂缓贷款股市行情预测分析神人，有大行提高按揭贷款利率水平。针对相关问题，券商中国记者专程向广州地区四大国有银行和部分股份制银行熟悉情况。工、农、中、建四大行广州分行表达，今年以来未下令停贷或者暂缓贷款，接单节奏和去年三、四季度持平。各家根据销售市场形势，差异化确定按揭贷款利率。

6、传言引发股市暴跌股市行情预测分析神人，央行紧急报案

周五(1月29日)股市大幅跳水股市行情预测分析神人，一则传言在销售市场流传，流传人民银行常备借贷便利(SLF)利率上调、需提前2天申请。

随后央行紧急报案！

问：今天网上流传人民银行常备借贷便利(SLF)利率上调、需提前2天申请的消息股市行情预测分析神人，请问是否属实？

答：人们注意到了有关传言股市行情预测分析神人，这一传言良好不属实，人民银行已就此事向公安机关报案。

7、82只A股“一夜预亏”3000亿股市行情预测分析神人，海航控股(600221)创下亏损之最！

周末股市行情预测分析神人，A股2020年业绩预告的最终日子，一批巨亏股挤着公布巨亏公告。

被申请破产的海航集团股市行情预测分析神人，旗下多家上市公司亏损较大，海航控股(600221)预亏580亿-650亿，刷新A股亏损纪录。海航科技(600751)、海航基础(600515)、渤海租赁(000415)等海航系股票每家预告亏损也都超50亿。

海航2020年受疫情影响股市行情预测分析神人，几家大的航空公司受疫情影响亏损也较大。中国国航(00753)预亏135亿-155亿元，东方航空(600115)预亏98亿-125亿元，南方航空(600029)预亏79亿-109亿元。

合计有82只亏损下限超10亿的股票股市行情预测分析神人，合计亏损2663亿元-3273亿元，涉及股东户数695万户。

8、山东涉疫奶枣流出超10省市已检出阳性

日前，山东省枣庄市疫情防控指挥部通报山东久旭生物科技(501009)有限公司部分进口乳清粉及奶枣产品核酸检测结局呈阳性，由于该产品已流入销售市场，多个省份开展紧急排查。目前股市行情预测分析神人，除了枣庄外，山东济南、烟台、滨州、德州4市先后发出涉疫奶枣处置情况的公告或通报，共涉及济南市15个区县，烟台市福山区、海阳市，滨州市滨城区、惠民县，德州市乐陵市、惠民县。

截至1月31日股市行情预测分析神人，已有山东、山西、浙江、贵州、安徽、天津、江西、江苏、黑龙江、四川、湖南等地通报检出涉疫奶枣核酸阳性。另有多地正在排查。

9、本周7只新股发行股市行情预测分析神人，创业板(159915)市值一哥宁德时代(300750)迎来大解禁

本周(2月1日至2月5日)将有7只新股发行。其中股市行情预测分析神人，罗普特在科创板上市，鑫铂股份、春晖智控、曼卡龙、德必集团在深市主板上市，嵘泰股份、 王力安防在沪市主板上市。

数据显示，本周(2月1日—2月5日)共有57家公司限售股继续解禁股市行情预测分析神人，合计解禁量74.65亿股，按1月29日收盘价计算，解禁市值为1520.35亿元。

从解禁市值看来股市行情预测分析神人，解禁市值靠前三位的是：宁德时代(300750)(433.29亿元)、中公教育(002607)(338.86亿元)、成都银行(601838)(177.62亿元)。

从解禁占比看来股市行情预测分析神人，解禁占比靠前三位的是：南都物业(603506)(75%)、明阳电路(300739)(74%)、成都银行(601838)(47%)。

10、欧美股市全线收跌股市行情预测分析神人，嬉戏驿站暴涨近70%

周五晚间，美股三大指数整体收跌，道指跌超2%、失守30000点大关，银行、航空、芯片及大型科技股普遍下挫。截至收盘股市行情预测分析神人，道指跌620.74点，报29982.62点，下滑2.03%；纳指跌266.46点，报13070.70点，下滑2.00%；标普500(513500)指数跌73.14点，报3714.24点。

部分散户抱团概念股整体走强，嬉戏驿站收涨69%，上周累计涨近400%股市行情预测分析神人，AMC院线、高斯电子均涨超50%。消息方面，据报道，大空头机构香橼称停止做空钻研，将专心于做多机会。另据报道，美国证监会表达正紧密关心最近隐藏的极端销售市场波动性，将保卫散户不至于受到操作性交易的影响。

券商最新研判

一、中信证券(06030)：万亿投放在即股市行情预测分析神人，2月慢涨连续

央行对流动性的短期调节不等于全方位转向，销售市场反应过度；一季度国内货币现行政策不具备全方位转向的条件，央行有望于2月初进行万亿级净投放股市行情预测分析神人，料将快速修复销售市场预测。销售市场流动性仍然富余，1月公募新发创新高后，估计2月募集规模仍将超2000亿元，机构端待入市资金规模庞大，南下资金分流较小。2月A股仍然处于资金平稳流入驱动的轮动慢涨下半场。

首先，央行的短期流动性调节不等于货币现行政策全方位转向，其关键考量在于提高流动性波动预测，抑制债市加杠杆。考虑国内散点疫情带来的经济发展压迫、人民币的升值压迫、以及春节临近的流动性需求股市行情预测分析神人，多因素约束下，一季度货币现行政策不具备全方位转向的条件。估计春节前央行将净投放1.7万亿，流动性环境回归合理富余水平，快速改善销售市场预测。同时，海外流动性宽松的环境不变，美联储至少在上半年不会停止扩表。

其次，销售市场流动性仍然富余，公募权益产品新发1月达到新高3189亿元后股市行情预测分析神人，估计2月募集规模也将超2000亿元，机构端待入市资金规模达到历史高位。投机性抱团瓦解后，销售市场进入估值与基础面的校准期；资金流入将更加平稳，销售市场进入资金驱动的慢涨阶段。

最终股市行情预测分析神人，销售市场对一季度经济发展及1月社融的预测将适度下修，但影响有限；同时，海外销售市场调整对国内的传导渐渐趋弱。

配置上，意见紧扣“五大安全”和业绩超预测两条主线，“五大安全”中关心当前仍具性价比的种类股市行情预测分析神人，包含半导体材料(512480)设备、信创、稀土、军工、饲料和种子等；业绩超预测和一季报弹性方面，关心各大版块细分主线的龙头种类。此外，意见再次增配港股中内地机构偏好和估值“洼地”两条主线，重点关心互联网龙(00777)头、电信运营商和在线教育。

二、海通证券(06837)策略：当前销售市场总体热度贴近70度

核心结论：①从估值、大类资产比价、交易指标看，当前销售市场总体热度贴近70度。②细分行业上股市行情预测分析神人，白酒、汽车、电气设备等综合热度偏高，房地产(512200)、建筑点缀、传媒等综合热度偏低。③A股春季行情仍在路上，短期重视滞涨低估行业，全年看好科技+大众消费。

从估值指标看销售市场热度，可能60-70度。回首历史观看A股在最近三轮牛市(05/06-07/10、08/10-10/11、12/12-15/06)上行周期中，全体A股、沪深300、中小板(159902)指、创业板(159915)指的PE(TTM股市行情预测分析神人，下同)和PB(LF，下同)变化情况。数据时间背景的挑选上，人们挑选05年至今和08年10月至今两个口径：05年至今涵盖了最近三轮牛熊周期，08年10月至今涵盖了最近两轮牛熊周期。

①从全体A股看来，三轮牛市PE分别从17.7倍上升到58.2倍、13.2倍到38.3倍、11.5倍到31.8倍，本轮牛市(19/01-至今)从13.0倍升至目前23.2倍(截至21/01/29)股市行情预测分析神人，处05年来从低到高76.8%分位；PB分别从1.6倍上升到7.4倍、2.0倍到4.0倍、1.4倍到3.6倍，本轮牛市从1.4倍升至目前2.0倍，处46.1%分位，PE和PB平均分位数为61.5%(08年10月来为69.4%)。

②从沪深300看来，三轮牛市PE分别从12.8倍上升到51.1倍、12.2倍到31.9倍、8.0倍到19.0倍，此次从10.3倍升至目前16.4倍股市行情预测分析神人，处05年4月来75.1%分位；PB分别从1.6倍上升至7.5倍、2.0倍到3.9倍、1.2倍到2.5倍，本轮从1.2倍升至目前1.8倍，处54.5%分位，平均为64.8%(08/10来为76.5%)。

③从中小板(159902)指看来，08/10-10/11牛市PE从14.5倍上升至47.7倍，12/12-15/06牛市从20.5倍上升至64.6倍股市行情预测分析神人，这轮牛市从19.0倍上升至目前36.7倍，处08年10月来82.8%分位。前两次PB从2.4倍上升至6.2倍、2.8倍到7.7倍，这次从2.6倍上升至5.0倍，处80.2%分位，平均为81.5%。

④从创业板(159915)指看来，12/12-15/06牛市PE从28.81倍上升到137.86倍，PB从2.5倍到15.0倍股市行情预测分析神人，本轮牛市PE从28.3倍上升至68.5倍，PB从3.4倍到8.7倍，分别处12年来88.8%、92.4%分位，平均为90.6%。

三、广发策略：春季躁动可能率未完毕

● A股处于非典型春季躁动股市行情预测分析神人，波动加剧，指数与广度得以弥合。

人们在1.10报告《非典型躁动，广度下降意味什么？》中提到股市行情预测分析神人，比商量“抱团”更重大的是“指数上涨+赚钱广度下降”的背离，借鉴历史经验、估计短期销售市场波动将加剧，最近指数下挫和广度下滑修正了上述背离行情趋势。

● 解铃还须系铃人。“紧货币”比较态股市行情预测分析神人，21年货币与信用组合可能率是19年的“倒的镜像”。

本周马骏讲话、短端利率飙升80BP以上、央行连续四日大额净回笼股市行情预测分析神人，共同形成对A股大盘的负面传导。央行举措明确释放了对因永煤信用债风险被迫转向宽松后修正信号，并抑制金融机构过度使用杠杆套息策略。但考虑全球疫情反复央行短期尚难转向行情趋势性收紧。

● 指数与广度的背离进入调整期股市行情预测分析神人，后续如何演绎？

人们前期有两个推断，一是指数上涨和广度下降不可延续，短期销售市场波动加剧股市行情预测分析神人，后再以广度的上升实现两者弥合；历史可比背离时期的指数调整时间在10天到1个月不等，指数下滑在4%-9%之间，而本周上证综指下滑近4%印证了调整。二是估值连续两年扩张后的第三年Q1，前两年估值扩张幅度最大的版块通常表现靠后。同样预示着本轮A股春季躁动行情将走向扩散。

● 21年春季躁动可能率尚未完毕。

参考历年自12月提前开启的“春季躁动”股市行情预测分析神人，规律是“提前开端的春季躁动往往提前完毕、区间上涨幅度更低”。但21年的春季躁动至今无论是延续交易日還是区间上涨幅度均低于历史均值、也处于上述可比年份的偏低区间下沿。由于本周“紧货币”比较态，现行政策退出温顺且“不急转弯”，人们推断21年春季躁动尚未完毕。

● 行情扩散股市行情预测分析神人，“涨价”寻觅需求主导叠加行业竞争布局占优、短期供需缺口的交集。

1。 从后续需求改善的强弱来讲，21年产业行情趋势确定性>全球需求回补>国内需求回补>季节性因素。2。 从行业布局和竞争优势看来股市行情预测分析神人，龙头公司就产品和客户结构进行优化，能够最大化效益。3。 从潜在供需缺口看来，产能利用率和库存水平稳量存量供给的饱和情况。

● 春季躁动波动加剧股市行情预测分析神人，行情扩散，再次布局“涨价”主线的顺周期+科技。

2021年的货币信用组合“稳货币，紧信用”可能率是2019年“稳货币股市行情预测分析神人，宽信用”倒的镜像，短期人们意见跟踪银行间与交易所隔夜成交量回落作为央行敲打债市加杠杆行为取得成效的信号。坚持春季躁动波动加剧行情扩散的推断，意见再次布局需求主导叠加短期供需缺口下“涨价”主线的顺周期及科技，兼顾疫情受益的部分“居家”消费。行业配置：1。 出口链和 “内需”共振的可选消费(159936)(汽车/家电)；2。 “涨价”主线的顺周期及科技(有色金属(512400)/半导体材料(512480)/面板/新能源)；3。 疫情反复受益的必需消费(医药检测/小食品/嬉戏)。

四、方正策略：维持好积极参与

1、2月份销售市场的关键矛盾是流动性和风险偏好，其中流动性是行情的胜负手股市行情预测分析神人，短期流动性紧张对销售市场影响属于阶段性扰动，更加关心中长期利率变化的方向，时间点估计在3月中下旬，风险偏好重点关心美股调整的性质。

2、流动性方面，去年四季度经济发展超预测复苏股市行情预测分析神人，信用风险没有进一步蔓延及部分城市楼市火热共同导致央行操作由暖转冷。央行基调是“稳”字当头，既包含“不急转弯”的节奏指向也包含不引发金融风险的现行政策底线。流动性回收节奏过快不符合现行政策要求，下周有望迎来缓和窗口，14天逆回购重启以及MLF操作值得关心。

3、风险偏好方面，需要重点关心美股的调整性质，从2018年以来美股四次10%级别的调整看来股市行情预测分析神人，均由利率快速抬升、经济发展增长不确定加大导致。最近美联储流动性投放维持平稳，美债收益率在升破1%之后并未峻峭上行，初步推断美股本轮调整的幅度较为有限，不构成对风险偏好的延续压制。

4、1月经济发展受疫情影响有所回撤但幅度有限，需求回落的幅度大于生产回落的幅度，在被动补库存的情形下股市行情预测分析神人，“就地过年”对经济发展影响可能总体偏负面，从2020年报业绩预告看，全A 2020年报预告净利润同比增长29.48%，连续了2020年Q1以来逐季改善行情趋势。科技、周期版块盈利年报预告盈利增速最高，上游资源品与中游制造业业绩修复边际最为峻峭。

5、一季度仍然维持好，积极参与股市行情预测分析神人，不负春光，意见关心行业处于延续高景气，同时业绩可以延续验证的版块，2月首选行业化工、医药生物、国防军工。

五、安信策略：坚定信念股市行情预测分析神人，把握布局机会

受银行间销售市场流动性紧张影响股市行情预测分析神人，A股全方位回调，并引发了投资者对现行政策转向的担忧。

首先，人们认为投资者不宜过度担忧流动性收紧股市行情预测分析神人，当前经济发展金融环境“不急转弯”的基调没有改变，前期过于好的流动性预测修正之后，现行政策层不会再次收紧。

其次，人们认为微观流动性将对A股产生更直接的影响股市行情预测分析神人，1月权益类新基金的发行估计将达5000亿，2月待创造星基金产品同样不少，这些增量资金的建仓需求将对销售市场提供支持。

最终股市行情预测分析神人，由于流动性和风险偏好的季节效应，历史上A股在春节前往往较为弱势，节后则常常隐藏“开门红”行情。

人们意见节前积极布局三大方向：一是年报业绩展现高景气的行业股市行情预测分析神人，二是业绩优秀、逻辑清楚、估值合理，适合新基金建仓的白马龙头。三是有望受益于疫情转好迎来复苏的行业。行业重点关心：食品饮料、医药、家电、军工、化工、银行等。

六、兴证策略：流动性最紧张阶段可能已过

总体而言，人们坚持公布年度策略《权益时代新布局》以来股市行情预测分析神人，看好销售市场，岁末年初，两会前是做多的时间窗口。人们重点推选的成长+周期的组合延续位列行业上涨幅度榜前列。

正如投资者所害怕的一样，流动性成为销售市场阶段性调整的关键因素。从年度策略观点公布以来，销售市场对2021年最大的分歧在于流动性。而人们兴证策略在《权益时代新布局》中与销售市场最大的预测差即在于流动性股市行情预测分析神人，认为流动性环境总体维持中性，较难大放或大收，可能不如2020年宽松， 但也不会重演2011、2018。

流动性扰动，波动加大，绝对收益春节前落袋为安心绪较浓，多方面因素加快销售市场调整。但总体而言，人们看好两会前做多窗口期的观点并未改变。基础面仍然处于国内和全球共振向上的阶段，股市流动性总体较为富余，居民理财资金和全球配置资金延续入市。利用现阶段较好的窗口期股市行情预测分析神人，结合年报景气方向，调整持仓结构，挑选优质公司，拥抱核心资产。版块配置角度紧紧围绕年度策略《权益时代新布局》中重点推选2条主线：1)国内经济发展与全球复苏共振，PPI上行，关心中上游周期制造，化工、有色、机械、家电。2)成长股景气扩散，从军工、新能源、机械等高端设备，往如计算机(512720)(安防、云)，通信(光模块)、传媒(嬉戏)、智能驾驶、电子(被动元件、半导体材料(512480))等方向扩散。

站在当前这个时间点股市行情预测分析神人，1月底多方因素综合，流动性成为关心焦点，但可能最紧的阶段已过。

1)相关报道“有些领域的泡沫已经显现”和针对流动性可能转向的担忧，使得投资者心理波动加大，叠加春节前部分投资者倾向于落袋为安的心里，使得销售市场的波动较前期突出扩大。2)央行公布销售市场操作投放隐藏净回笼股市行情预测分析神人，全口径公布销售市场累计净回笼4705亿(含2405亿TMLF到期)。DR007(201001)由2.35%逐日上行至3.16%，隔夜利率上行幅度更大，周五R001(201008)升至6.59%的高位，这种极端紧缺的情况只有在13年6月的“钱荒”隐藏过。而货币和债券销售市场的高波动，使得杠杆过高的债券销售市场隐藏了进一步的扰动和波动。3)开年、春节、月底，多重时间和季节性因素叠加，缴税、年初信贷高峰、春节前季节性等强化了流动性紧张的扰动。

行业配置角度看来股市行情预测分析神人，复苏主线(中上游周期制造品)+成长链条景气扩散是当前配置的2条主线

1)受益于全球经济发展复苏，PPI上行，中上游周期品改善大行情趋势。从经济发展复苏的角度看来股市行情预测分析神人，中国和全球进入复苏周期，美国无论短期刺激计划和中长期基建计划，都有利于中上游大宗和原材料，出口链条相关的出口品。可重点关心：化工(大炼化、MDI、农药、钛白粉、玻纤)、有色(工业金属)、机械、家电。

2)成长股关心业绩加快改善的高端制造(161037)和TMT方向扩散。整个成长版块人们仍然看好，可能逐步向其他领域拓展，在成长链条中如军工航空航天、新能源车(501057)链条、半导体材料(512480)链条等可重点关心景气突出优于其他的中游高端设备制造和上游材料端。同时股市行情预测分析神人，结合业绩预告和景气方向，人们意见关心成长股向其他领域扩散，如计算机(512720)(安防、云)，通信(光模块)、传媒(嬉戏)、智能驾驶、电子(被动元件、半导体材料(512480))等方向。

七、天风策略：信用周期的方向股市行情预测分析神人，决策了销售市场总体的估值方向

1。 商量银行间流动性的背后股市行情预测分析神人，实质上是在商量信用周期

2。 信用周期的意义之一：决策A股大盘当期的剩余流动性股市行情预测分析神人，即增量资金

3。 信用周期的意义之二：决策A股大盘将来的盈利情况股市行情预测分析神人，即盈利预测

4。 因此股市行情预测分析神人，信用周期的方向，决策了销售市场总体的估值方向

5。 可是股市行情预测分析神人，两类版块，与银行间流动性和信用周期的关联度相对较小

6。 少部分公司的牛市股市行情预测分析神人，增量资金还是结构性的，后续关键是国内公募基金的发行节奏和全球流动性的拐点

少部分公司的牛市股市行情预测分析神人，增量资金还是结构性的，后续关键是国内公募基金的发行节奏和全球流动性的拐点。

首先，从总体操作上看股市行情预测分析神人，近几个季度，央行依然践行【DR007(201001)紧紧围绕omo7天逆回购利率2.2%波动的宗旨】，比如11月信用违约、DR007(201001)贴近3%的时候央行就突出宽松加量续作mlf.1月开端DR007(201001)盘中一度跌破1%，央行又突出收紧缩量续作mlf。

向前看，考虑到疫情、全球不稳定性、春节等因素股市行情预测分析神人，这种资金面上有顶、下有底的布局中期可能率不太会骤变。2月春节临近，加之DR007(201001)再度突破3%，最近央行可能率再次释放mlf对冲。

信用周期角度股市行情预测分析神人，根据人们的预测，大幅回落可能率在今年二季度，届时销售市场总体估值层面会存有较大压迫。

八、招商策略：从年报业绩看哪些行业景气度大幅提升

截至1月30日上午，A股约有58%的公司披露了2020年报业绩预告/快报/报告股市行情预测分析神人，绝大多数是以业绩预告的形式存有。主板/创业板(159915)/中小板(159902)/科创板业绩预告/快报/报告披露比例分别为51.9%/68.7%/64.4%/51.6%。从业绩预告类型看来，目前已经披露三季报预告的上市公司预告向好率为57.3%，相比三季度预告向好率再次突出提升(业绩预告向好类型包含续盈、略增、预增、扭亏等四种类型)。

根据一致可比口径测算股市行情预测分析神人，全体A股/非金融A(150157)股2020年报净利润累计同比增速测算值为26.4%/54.0%。(注意：此处测算样本为目前已经公布2020年报业绩预告/快报的上市公司，由于可得样本有限，因此测算值与真实值存有肯定的偏差)。估计A股2020年报盈利将连续中报以来延续修复的态势。

大类行业年报盈利改善强弱：TMT、医药>资源品、中游制造>消费、金融地产(512640)。考虑到利润可延续性、基数大小等因素股市行情预测分析神人，四季度盈利加快上行的版块聚合在资源品和中游制造版块。

业绩改善且景气向上细分领域：1。 新能源相关：电源设备(风电、太阳能(000591))、电气设备(输变电设备、电力电子及自动化)、新能源动力系统、新能源汽车产业链(锂电化学品、汽车零部件)。2.TMT:半导体材料(512480)(集成电路、半导体材料(512480)设备、半导体材料(512480)材料)、消费电子、光学光电(面板、显示零组、安防)、通信设备制造、计算机(512720)软件、文化娱乐(嬉戏)。3。 地产后周期消费：点缀材料(消费建材)、家居、家具。4。 上游资源品：普钢、工业金属、稀有金属、煤炭、化学纤维、农用化工、锂电化学品、电子化学品、聚氨酯等。除了以上细分领域股市行情预测分析神人，造纸、银行、券商、医疗保健(CRO、疫苗、防疫用品)、小家电、动物疫苗及兽药、工程机械等版块盈利和景气度均表现不错。

约有309家上市公司在2020年报预告中提醒了商誉或商誉减值风险，关键聚合在传媒、医药、计算机(512720)等存量商誉规模较大的行业股市行情预测分析神人，这些行业商誉占净资产的比例均处在10%以上。此外，2020年报中仍有肯定数量的公司对赌协议到期。A股存量商誉在经历了2018年和2019年的出清之后，目前A股商誉减值压迫已经隐藏突出弱化，且商誉减值针对盈利的冲击较为可控。

2020年四季度末以来，A股2020年一致盈利预测增速隐藏延续较大幅度上调，这与愈来愈多的行业开启利润修复有较大的关系。根据一致盈利预测股市行情预测分析神人，全体A股归母净利润增速2020E/2021E分别为-2.4%/21.9%，对应估值为22.0X/16.7X，分位数分别是86.1%/44.4%；剔除金融和两油后A股归母净利润增速2020E/2021E分别为-1.4%/31.6%，对应估值为34.6X/24.6X，分位数分别是72.1%/34.9%。考虑2021年盈利之后，A股总体估值水平处于相对合理水平。

从2021年估值和盈利匹配度看来股市行情预测分析神人， PEG<1行业聚合在金融地产(512640)、建筑、煤炭、tmt、轻工制造、交通运输、基础化工等行业。详细测算由此可见正文部分。< span=“”>

九、国盛策略：跨年行情股市行情预测分析神人，等待节后新高

展望：最恐慌的时点已过股市行情预测分析神人，等待节后新高

1、2020年11月至今A股跨年行情已“如期”大超预测，港股“明明白白”的牛市也已在途中。人们2020年10月底首提跨年行情，且级别将大超预测。港股年度策略推断，2021年港股迎来“明明白白”的牛市。至今股市行情预测分析神人，A股跨年行情已“如期”大超预测，创业板(159915)大幅上涨26%提前突破人们在中期策略中提出的3000点目的，基金更录得20%以上的平均收益。同时，港股“明明白白”的牛市也已经开启。年初以来，港股销售市场领涨全球，人们重点看好的恒指科技指数更涨超21%。

2、最近销售市场普遍担忧央行货币现行政策收紧，带动股债双杀。但人们认为不必过度恐慌。年初以来股市大幅上涨、楼市火爆，引发销售市场对货币现行政策转向、流动性收紧的担忧。与此同时，1月以来银行间利率延续上行，也印证了部分投资者的担忧，导致销售市场恐慌心绪被放大，从而带动股债双杀。但人们认为不必过度恐慌：首先，最近销售市场流动性紧张、资金成本上行股市行情预测分析神人，有很大部分原因要归咎于季节性因素导致的短期资金供需紧张。一方面，央行1月MLF净回笼405亿元，逆回购净回笼1760亿元，总体资金投放低于近年同期。另一方面，1月是缴税大月，叠加存款缴准、春节临近居民现金需求增加、以及央行春节流动性安排未出银行需预留资金应对取现需求等因素影响，更加剧了资金供需紧张。其次，在疫情延续扰动、经济发展基础面偏弱的情况下，货币现行政策并不具备系统性收紧条件。此前经济发展工作会议也已确认“再次实施积极的财政局现行政策和稳健的货币现行政策”的现行政策基调。因此，短期销售市场在前期快速上涨、持仓抱团聚合之下，遭遇流动性收紧恐慌从而导致调整。但销售市场不必过度担忧。

3、展望后续，当前针对流动性收紧的恐慌有望在春节前后逐步缓解。首先，面对最近资金面紧张以及销售市场担忧股市行情预测分析神人，监管层领导已在多个重大场合反复强调现行政策“不会急转弯”、“不会过早放弃支持现行政策”。1月29日央行也通过逆回购净投放1000亿流动性。其次，央行春节流动性安排有望在下周出炉，也将打消部分投资者的担忧。此外，随着春节流动性需求高峰渐渐过去，销售市场流动性紧张的局面也将得到缓解。

4、春节后，跨年行情有望再创新高。1、短期调整后，当前销售市场由于前期快速上涨而累积的畏高、获利了结心绪已显著释放。2、春节前后，当前针对流动性收紧的恐慌也将逐步缓解。2、更重大的股市行情预测分析神人，再次强调人们在年度策略《从宏观到微观，仍然机构牛》中的观点，在宏观流动性不会大放大收，以机构资金主导导的增量资金延续、稳定流入的情况下，A股大盘流动性将长期坚持富余。无论是A股還是港股的优质资产，在增量资金浇灌下均将延续受益。

投资策略：顺着三条战线积极参与跨年行情

——当前货币-信用组合下股市行情预测分析神人，看好成长方向的半导体材料(512480)、新能源、军工等版块。

——景气确定性高的新能源汽车、光伏风电、机械、医药、白酒和电子等。

——港股迎来“明明白白”的牛市股市行情预测分析神人，聚焦港股科技巨头和价值龙头。