股票啦网 www.gupiaola.com 2021年01月29日报道：业绩景气度是医药本轮行情的最大催化剂

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兴业证券：“业绩+景气度”是医药本轮行情的最大催化剂

“淡季不淡”的背后，“业绩+景气度”是医药本轮行情的最大催化剂。今年以来医药表现突出，短期驱动力关键是部分公司年报业绩预告高增长带动了版块行情，特别是CROCDMO因其版块均业绩高增长，CROCDMO展现出版块行情。3月后，医药会逐步披露一季报，进入一季报行情。从业绩行情趋势看来，去年一季度股市分析预测书籍，医药版块大多数公司业绩受到影响基数较低，估计医药一季报业绩也将表现较好。

基金持仓数据出炉，龙头进一步聚合。随着医药行业(510660)在现行政策上进行供给侧革新，增量鼓舞创新后，龙头公司更快调整自身进展策略，迎来更高质量进展，将来龙头增速更快这一行情趋势有望连续。其它，中国进入权益大时代，机构资金逐步成主导导资金，在机构增量资金不断涌入的情况下，龙头也将是延续的挑选。2021年医药以结构性行情主导，“高景气度龙头”抱团行情趋势还会连续，但后续风格也有望扩散。

华安证券(600909)：临床CRO！医药生物优中选优的黄金赛道

从销售市场规模看来，2019年全球临床CRO销售市场规模为406亿美元，估计2024年将达到622亿美元，CAGR为8.9%。2019年中国临床CRO销售市场规模约为37亿美元，估计2024年将达到137亿美元，CAGR为29.9%；从盈利能力看来，临床CRO服务附加值较高，毛利带领先行业水平；从行业地位看来，临床CRO机构上游对接临床钻研服务所需的专业人员和具备药物临床试验资格的医疗机构股市分析预测书籍，中间对接药品监管机构，下游对接制药企业和其他新药钻研机构，在医药研发产业链中处于关键地位。

中国临床CRO尚处于进展初期，头部公司优势渐渐显现。国内关键临床CRO公司中，泰格医药(300347)盈利能力突出，人均薪酬最高，人均创利能力最强。作为中国最大的临床CRO机构，头部公司优势突出。药明康德(603259)总体规模最大，推行“长尾战略”已显成效。“一体化、端到端”的新药研发服务能力能增强客户粘性，为临床业务导流。康龙化成(300759)三费操纵良好，海外业务占比高，硕士及以上的高学历员工占比高。作为全方位的药物研发一体化平台，也拥有前端向后端临床业务导流的优势。同时，通过收购国内外优质标的，拓展临床业务能力。博济医药(300404)和诺思格的毛利率水平也较高。博济医药(300404)总体研发投入规模较小，但研发投入占比高。

平安证券：短期重点关心业绩确定性较强的版块及公司

最近，部分上市公司公布业绩预告，短期重点关心业绩确定性较强的版块及公司：1)疫情促进核酸检测试剂需求提升，相关医疗器械企业业绩确定性较强；2)疫情使得居民将部分医疗服务需求从综合医院转移至民营专科医院，专科医疗服务机构或将迎来患者人数的增长；3)疫情使得居民对流行性疾病的防治意识增长，疫苗企业或将从中获益；4)疫情爆发叠加國家现行政策的支持，慢病及常见病药品的零售从医院端向药店转移股市分析预测书籍，且药店防疫用品销量增长突出，医药零售为另一获益版块。

控费仍为医药现行政策主旋律，中长期意见关心创新型企业、消费型医疗领域、特色原料药企业及特色细分领域。2018-2020年，行业现行政策方向已经明晰，人们估计2021年依然处于行业现行政策密集推广的阶段，意见回避受现行政策压制领域，坚守现行政策免疫且符合行业进展行情趋势的高景气细分龙头。主线一：创新产业链；主线二：消费型医疗产业链；主线三：特色原料药；主线四：特色细分领域，如核医学和互联网医疗行业。

安宁洋(601099)证券：创新是医药进展的将来 推选宽赛道、高壁垒的长期投资价值版块

医保战略性购买针对价值的追求，以及针对极高临床创新价值的产品和技术的支持和鼓舞，定下了医药行业(510660)进展基调，唯有创新才是医药进展的将来，从而也决策医药投资方向一定紧紧围绕创新。人们再次推选宽赛道、高壁垒，具备长期投资价值版块，重点推选眼科、口腔和体检医疗服务、ICL和高景气药店版块股市分析预测书籍，高壁垒永续增长具备长期投资价值的血制品版块，消费升级下的壁垒高布局好、渗透率低的类消费生物药版块。

安信证券：科研试剂长期被外资垄断 国产自主品牌快速崛起

科研试剂长期被外资垄断，国产自主品牌快速崛起。由于国内科研事业进展起步较晚，科研试剂自主研发能力薄弱，赛默飞世尔、丹纳赫、德国默克(西格玛)等外资厂商纷纷进入中国销售市场，根据《国内实验试剂供应链现状、问题与对策》调研显示，国内 90%的科研试剂销售市场被外资品牌垄断。近年来， 部分国内企业开端通过自主创新突破外资垄断，经过多年的研发投入和经验积存，涌现出阿拉丁、阿达玛斯(泰坦科技旗下高端试剂品牌)等国产科研试剂自主品牌。 虽然在品牌知名度方面距离外资还存有较大差距股市分析预测书籍，可是工艺技术储备基础完善，部分试剂种类可以达到和外资同台竞技的水平。疫情加快进口替代，重点推选阿拉丁、泰坦科技。

渤海证券：医药行业(510660)确定性愈加突出 药品端意见关心创新药产线

随着医改现行政策的逐步明晰，医药行业(510660)确定性愈加突出，同时行业将迎来估值切换，行业高景气业绩快增长的子领域将更受关心，药品端人们意见关心创新药产线，推选创新研发管线庞大的专科制药龙头恒瑞医药(600276)(600276)、仿创结合的综合药企复星医药(02196)(600196)、生长激素龙头长春高新(000661)(000661)、临床CRO优质企业泰格医药(300347)(300347)以及产能延续扩张中的CDMO企业凯莱英(002821)(002821)；器械领域意见关心具备消费属性的集采免疫类领域(如医美赛道、角膜塑形镜、家用医疗器械等)、短期不具备集采条件的细分领域(如尚需补短板的高端装备)以及有望受益于集采以价换量的销售市场聚合度亟待提升的细分领域，推选迈瑞医疗(300760)(300760)、华熙生物(688363)(688363)、迪安诊断(300244)(300244)股市分析预测书籍，此外意见关心处方外流下聚合度提升的连锁药店领域以及消费升级下的新型疫苗行业，意见关心一心堂(002727)(002727)、智飞生物(300122)(300122)。

上海证券：版块长期布局的时点已到来 看好增长确定性高版块中的龙头

最近部分省份疫情呈散点式爆发，医药版块关心度有所提升，短期意见关心医学检测服务、防疫防护等与个人及企业防疫需求相关的版块，此外，年报行情渐渐到来，意见关心业绩超预测股票的销售市场表现；随着医药版块估值和估值溢价率的逐步回归，以及不确定因素的去除股市分析预测书籍，版块长期布局的时点已经到来，中长期仍然以创新及创新产业链、疫苗、医疗器械平台型公司等增长确定性高的版块中龙头股票为投资主线。

开源证券：基金4季报增持股数较为多的细分领域聚合在医疗服务

基金医药持仓市值占比再次下降，但仍为相对高位。截至去年12月31日，基金医药生物行业(申万)持股数量为 171 家，同比减少 36 家；持股总市值为 3655 亿，环比增加 240 亿，是持仓市值增加第二大的行业，仅次于食品饮料。其它从持仓市值占比看，去年年末为 13.3%，环比第三季度末再次下降了 1 个百分点股市分析预测书籍，相比半年度末有近4个百分点的降低，说明去年下半年以来基金对医药行业(510660)的仓位逐季降低，但仍处于近年来的相对高位。

总体看，基金4季报中增持股数较为多的细分领域聚合在医疗服务，如CRO、专科连锁等，其它部分调整较多，估值相对较低的一些原料药股票也受到了肯定增持，如亿帆医药(002019)、华海药业(600521)、新和成(002001)等股票的增持股数也排在前列。同时，基金持仓较为聚合的现象也较为突出。意见在行业相对高仓位及高仓位聚合度下，优选景气度确定性强的细分领域龙头逢低布局。