股票啦 www.gupiaola.com 2021年01月23日报道：中国及全球经济发展前景如何A股

受新冠肺炎疫情冲击，2020年全球经济发展遭遇严峻冲击，明天股市行情分析预测金融销售市场隐藏剧烈波动。为提振低迷的经济发展形势，各国政府纷纷推出大规模财政局刺激计划，关键央行祭出力度空前的宽松货币现行政策。

在充分的流动性支撑下，美股、A股等关键销售市场迎来反弹，明天股市行情分析预测乃至创下新高。同时，随着新冠疫苗的成功研发与推广，销售市场针对 2021年的经济发展形势更为好。由于疫情得到更好操纵，中国成为2020年全球唯独实现正增长的关键经济发展体。IMF最近估计2021年中国GDP增速将达到7.9%，2022年增速为5.7%。

展望2021年，中国及全球经济发展前景如何？A股、美股能否再创新高？投资者应该注意哪些风险？景顺亚太区(日本除外)全球销售市场策略师赵耀庭近日接受《南财对话》采访表达，明天股市行情分析预测中国将是今年能够受益于两个重大增长变量的仅有经济发展体，估计上半年出口和制造业将维持强劲，下半年消费和服务业的贡献会更大，而美国经济发展很可能迎来二次探底。

经济发展复苏将带动多地股市上涨

《南财对话》：新冠肺炎疫情对全球经济发展造成庞大冲击，明天股市行情分析预测人们现在期望疫苗能世界摆脱阴影。但随着人们进入2021年，新一波疫情势头仍在上升，你怎么看2021年全球经济发展前景？

赵耀庭：很难想象一年后的今天，世界很多地方的疫情形势仍在加快蔓延。但我对2021年依然比较好，这将是比较好的一年。我的好基于几个因素，明天股市行情分析预测关键是新冠疫苗的成功推出，世界各国央行的宽松货币现行政策，以及中美关系改善的前景，这些因素都将支持全球经济发展复苏，也应该会带动很多地区的股市上涨。

《南财对话》：你认为会有哪些下滑风险？

赵耀庭：我认为最大的下滑风险依然是疫情，特殊是在美国、英国以及欧洲等地，因为变异新毒株依然存有不确定性，明天股市行情分析预测这是否意味着会有更多企业关闭和封锁，从而对经济发展产生更大的影响。我想，到目前为止，很多國家的政府依然寄期望于疫苗的成功推广。然而，疫苗推广不如此前预测的顺利。

例如，在美国，由于疫苗分发困难，明天股市行情分析预测计划在2020年分发的疫苗，实际上只有一部分完成了。这不只是疫苗分发的物流难题，乃至还与一些很容易的问题有关，比如谁应该先得到疫苗？或者人们需要打两剂疫苗，還是单剂疫苗？

我认为这些问题依然存有，会再次阻碍人们预测隐藏的自去年年底以来的经济发展增长，明天股市行情分析预测而且还有变异病毒的隐藏，人们正在紧密监测形势变化，因为人们可能会看到美国、欧洲等地存有经济发展二次探底的潜在风险。

《南财对话》：2020年全球各国政府祭出大规模财政局支出计划，明天股市行情分析预测关键央行也提供了更大力度的货币现行政策以提振经济发展，2021年会有什么变化吗？

赵耀庭：在2020年大多数关键经济发展体都决策实施重大财政局刺激，日本、英国，明天股市行情分析预测中国、美国都多次推进这一被人们比喻为“火箭筒”式的财政局刺激措施，这是准确的应对策略，以预防企业倒闭，并真正为受疫情影响的主体提供资金支持。目前新冠疫情再次肆虐美国、英国和其他欧洲地区，这种行情趋势有增无减。

更多的财政局刺激措施估计将于2021年第一季度或第二季度颁布。但我认为疫苗推广将会成功，明天股市行情分析预测各国政府将对2021年下半年的财政局刺激措施采取观望态度。

因此，我认为世界关键经济发展体还有一些额外的财政局刺激。同样重大的是，明天股市行情分析预测人们将看到流动性通过世界各地的中心银行注入金融系统，将利率水平维持低位。我认为，这些举措将再次成为缓冲并为风险资产价格提供支撑。

《南财对话》：货币供应量的大幅增加引发了人们对通胀的担忧。你认为通货膨胀会成为2021年的问题吗？

赵耀庭：这取决于人们看的是哪个经济发展体。我认为，与世界其他國家央行相比，中国人民银行也许是唯独可能在2021年收紧现行政策的央行，因为中国在遏制疫情方面做得很好，经济发展活动已经隐藏了显著的反弹，明天股市行情分析预测因此，中国央行处于一个令人仰慕的位置，有机会收紧一些货币现行政策，人们已经看到某些方面的行动了，例如，中国开发商的杠杆率有所下降，通货膨胀压迫有所增加；例如，最近中国的CPI有所上扬，因为一些食品价格复原正常。中国是我看到通胀压迫可能会在下半年回归的经济发展体之一。

中国经济发展今年有两大“推进器”

《南财对话》：中国是今年唯独实现GDP正增长的关键经济发展体。你对2021年中国经济发展有何展望？国际货币基金(511620)组织预测中国今年经济发展增长率为7.9%，明天股市行情分析预测与你的预测是否一致？

赵耀庭：我认为中国将是今年能够受益于两个重大增长变量的仅有经济发展体。第一个增长“推进器”是今年上半年制造业和贸易延续加快，因为疫情依然在世界上很多地方肆虐，明天股市行情分析预测比如欧洲大陆、英国以及美国。实际上，这将再次促进中国制造业的增长，因为这些地区将再次从中国和亚洲很多出口导向型经济发展体订购医疗保健产品、电子产品。

制造业对中国比较重大，占GDP的40%左右，劳动力占比也相当大。我估计今年上半年中国的出口和制造业将维持强劲。下半年比较重大，因为大量疫苗将真正开端发挥作用。因此，随着疫苗的推出，明天股市行情分析预测人们估计世界上很大一部分人，特别在美国和欧洲，将会接种疫苗。从第二和第三季度开端，这些國家大多数人估计在今年7月前完成疫苗接种，这应该会进一步促进消费，而消费应该会促进服务业进展。我估计，今年下半年，消费和服务业对中国经济发展的贡献会更大。这将是今年中国经济发展两大重大“推进器”。

《南财对话》：随着经济发展复苏，明天股市行情分析预测人们看到股市也在上涨。你曾提到2021年可能是新兴销售市场股票的好年份，我可以明白成你也很看好中国股市？

赵耀庭：没错。当然，人们不会看到过去六个月中国股价那样的行情，但我依然认为，明天股市行情分析预测中国股市明年仍有一些上行空间。因为人们依然处于一个比较有利的环境，正如我此前提到的，这既是由于疫苗推广将令疫情缓和，还是因为更有利的地缘政治环境，以及更有利的全球贸易环境，全部这些因素都有助于营造一个更加友好更加向好的股市氛围。

《南财对话》：怎么看香港销售市场，明天股市行情分析预测一些观点认为，港股是被低估的。

赵耀庭：是的，我认为港股被低估了，事实上，明天股市行情分析预测与亚太地区的股票相比，只有卡拉奇证券交易所(股票)的市盈率低于港股，除此之外，港股是最廉价的股票之一。此外，和经合组织(OECD)地区的股票相较为时，港股还是最廉价的。

针对长线投资者来说，会抓住这一机会去买入一些有价值的低估值股票。很多中国投资者通过港股通(501309)进行投资，明天股市行情分析预测争相抢购一些中国公司的股票，特别是那些在香港上市的中国内地公司股票，它们的交易价格与在内地股市上市的同类企业相比有很大的折价。我认为这是一个很有吸引力的套利机会。

人们认为，香港股市仍将是重大的融资地，明天股市行情分析预测特殊是对中国公司而言，我认为这是香港经济发展的根本。在将来两年里，香港的重大性将再次增长。

《南财对话》：今年人民币对美元会延续走强吗？

赵耀庭：这是个好问题。问题的关键是，美元会再次走弱吗？这非人民币是否在走强的问题，我认为美元可能会相针对包含人民币在内的一篮子货币走弱。有几个原因，明天股市行情分析预测美元是被高估的，还有一些结构性因素令美元走弱。因此，虽然人们看到美元过去几天在走强，但我认为只是昙花一现。从更长期看来，人们将看到美元兑人民币、兑一篮子货币大幅贬值，特殊是当人们再次看到颁布更多的刺激措施被销售市场吹嘘。

因为美国隐藏了民主党的“蓝色浪潮”。现在，明天股市行情分析预测美国参议院、众议院和白宫都由民主党操纵，这意味着今年有更大的可能性会颁布更多财政局刺激措施和经济发展赞助措施。谁来为此买单呢？他们不会提高税收。因为经济发展太脆弱了，大量的刺激措施将被放在美国政府的资产负债表上。我认为这是美元兑人民币汇率将再次走软的结构性原因之一。

那么，在接下来的一年里，明天股市行情分析预测人民币的表现能有多强势呢？我认为汇率将稳定在目前这个水平临近，兑美元行情可能会再强一点。最近中国政府方面宣布了一系列措施，旨在拓展人民币汇率的灵敏性和交易区间，以鼓舞投资者和商人更多地使用人民币。

美国经济发展将经历二次探底

《南财对话》：华尔街一些销售市场策略师认为，明天股市行情分析预测美国经济发展可能隐藏二次探底。你认为这有可能吗？

赵耀庭：最近的失业申请表明，美国将经历二次探底。假如你看一下美国新冠病毒新感染的人数，和申请失业救援的人数，就会发觉这是直接相关的，明天股市行情分析预测因为新感染的人数越多，住院的人数就越多，这会导致各州进一步实施经济发展封锁，导致企业倒闭，人们失业。人们现在还没有看到美国经济发展(新的)疲软势头，我认为最坏的情况还没有到来，接下来的一两个月对美国来说将比较关键，特殊是就新冠疫情以及与之相关的经济发展后果如何开端影响整个系统而言。

然而，另一方面，疫苗将再次推广，在过去的几个月里，明天股市行情分析预测疫苗并没有成功地到达预测的配额和目的，但就如何做好疫苗分发工作而言，我认为美国联邦政府、州政府，地方政府现在比几个月前做得更好，更有经验也更有预备，每一天都在改善。也许几个月后，人们将开端看到疫苗对经济发展产生更多的影响。

《南财对话》：假如经济发展可能二次探底，这对销售市场意味着什么？人们了解，明天股市行情分析预测自3月份销售市场跌至低点以来，美国股市表现良好。但你最近提示，美国股市估计将经历一次调整，这会是怎样的一次调整？

赵耀庭：我不认为这种调整必定会带来任何延续的下挫行情，调整可能是从成长股和科技股转向周期性股票。可是人们可能会在最近看到美国股市表现有所走弱，特别是在疫情延续给经济发展造成损害的情况下。目前美国拥有大量流动性，明天股市行情分析预测有惊人的1.4万亿美元正在货币销售市场流动。这些过剩的流动性很大一部分来自去年政府的财政局刺激，很多人把纾困金变成了储蓄，而没有进行消费。因此，目前有大量资金正在等待被配置。我认为，假如美国销售市场隐藏任何显著的下挫，有大量的流动性将会被用于缓冲任何形式的延续性销售市场疲软。

《南财对话》：你刚才提到美国政府可能会颁布更多经济发展刺激计划，明天股市行情分析预测你对此有什么期望？

赵耀庭：民主党此前曾表达，他们想要规模高达3万亿美元的财政局刺激。最近达成一致的刺激计划仅略低于1万亿美元。因此，明天股市行情分析预测假如民主党人可以良好按照自己的方式来，他们会加码财政局刺激计划，把纾困支票从每人600美元变成1200美元，乃至2000美元，这就像给很多美國家庭发放他们所需的现金一样。

所以，我认为美国在今年一季度颁布新一轮刺激措施的可能性很高，明天股市行情分析预测有超过50%的概率，特殊是因为新冠病毒再次肆虐这个國家，很多人在将来几个月再次受到影响。随着新财政局刺激措施的颁布，这也可能为美国股市提供支持。

新兴销售市场之年

《南财对话》：在投资方面，明天股市行情分析预测2021年的新行情趋势是什么？

赵耀庭：2021年将是新兴销售市场之年。人们青睐新兴销售市场的两种资产类别。我看好新兴销售市场的股票，特别是亚洲(北亚)以外的销售市场。人们看到韩国、中国台湾、中国大陆、日本等地的庞大价格变动，明天股市行情分析预测因为这些地区在遏制疫情方面做得很好，它们的经济发展因为是出口导向型而受益，所以这些动力实在助推了他们的股市表现。

假如人们看看那些尚未经历这种情形的经济发展体，那将会是东南亚、非洲和拉丁美洲地区的新兴销售市场，明天股市行情分析预测我认为随着疫苗的推出，这些经济发展体将会在不同程度上从中受益。所以，针对那些正在寻觅机会的投资者来说，我认为除北亚以外的新兴销售市场将是一个不错的挑选。

在固定收益方面，明天股市行情分析预测2021年投资者会期望投资于亚洲新兴销售市场债券。因为新兴销售市场货币兑美元将会升值，亚洲新兴销售市场的信用债的利息收益率要高得多。

在政府债券方面，中国10年期国债的息差依然比较大，明天股市行情分析预测超过300个基点，与美国的国债相比是一个很大的利差。因此，今年将是新兴销售市场(除亚洲以外)股票、和亚洲新兴销售市场信用债的一年。