股票啦网 www.gupiaola.com 2021年01月20日报道：无法续写周一的上攻势头

在前一交易日探底回升后，1月19日的A股大盘无法续写强势。开年以来起伏不定的新能源车(501057)、酿酒等抱团股版块再次隐藏整体下挫。来自私募行业的最新情况显示，目前不少私募机构对2020年人气赛道及大市值龙头股的减配意愿较之前突出增强，今日股市预测分析8月26部分私募机构已悄然全方位调整了配置重心。在此之中，以银行股为代表的大金融版块以及地产龙头企业和部分长期被边缘化的传统制造行业，则成为了不少私募的掘金新方向。

私募“人想法变”

19日沪深股市高开走强走低，无法续写周一的上攻势头。在销售市场结构上，A股前期人气版块的龙头股再次成为股价走弱的“重灾区”。以沪深300指数成分股为例，截至收盘，今日股市预测分析8月26成分股中成交金额排名前25的股票中，多达20只股票收跌。其中，贵州茅台(600519)、五粮液(000858)、泸州老窖(000568)、比亚迪(002594)、赣锋锂业(002460)、隆基股份(601012)、美的集团(000333)、航发动力(600893)等人气股票均隐藏不同程度的走弱。多只股票自前期高点的累计回调幅度普遍已超过10%。

在最近销售市场人气行业白马股“强者不强”的背景下，不少私募机构已然“人想法变”。上海某中型私募机构投资总监19日向中国证券报记者表达，最近不少长期业绩较为优秀的公募基金产品，以及2020年业绩排名靠前的公募基金产品，在1月中旬以来的多个抱团股走弱的交易日中，都曾隐藏当日实际净值与估算净值(按产品关键重仓股估算)隐藏大幅偏离的情况。从他所熟悉的上海地区头部私募持股结构情况看来，当前不少私募机构在人气白马股上的“减磅意愿”显著增强。该私募人士同时强调，贵州茅台(600519)最大基金股东美国资本集团在2020年第四季度的减持，白酒股创纪录的漫长抱团时间，传统头部燃油车企与新能源车(501057)企、锂电池产业链头部企业间的“估值庞大差异”，都对公私募机构的抱团意愿产生了不同程度上的负面影响。

星石投资首席钻研官方磊预测称，近年来，随着A股大盘机构化行情趋势的增强，大量资金延续借道基金入市，进而带动了基础面较好的头部白马股长期展现出强者恒强的态势。但从短期看来，今日股市预测分析8月26一些抱团股代表公司前期快速上涨之后，性价比也已有所下降。与此同时，目前申万一级行业中还有一半左右的行业估值并未超过历史中位数。从调仓换股的角度看来，目前可能会有更多机构资金逐步在滞涨行业中寻觅具备长期竞争力的企业。

低估值传统赛道受关心

在最近抱团股版块和部分交易拥挤赛道龙头股高位走软的背景下，今日股市预测分析8月26部分私募机构也在适时启动对金融地产(512640)等低估值以及部分长期边缘化传统制造业的调仓。

上海某具有券商资管团队背景的中型私募负责人向中国证券报记者透露，该机构自去年12月以来成立的多只股票私募产品，均大幅提升了对金融、地产两类行业的配置权重，并在行业风格上进行了较大幅度的均衡。“从2017年年初至今，白酒股版块的强势抱团已长达16个季度，而新能源车(501057)版块与科技股版块在经过一年多的扩张之后，内部估值也将可能率面临分化。”该私募人士称：“传统低估值行业赛道，现阶段反倒可能更简单带来超额收益。”

针对当前低估值蓝筹版块的研判，磐耀资本认为，最近大金融版块因低估值以及银行总体业绩超预测，今日股市预测分析8月26已经隐藏结构性走强。受益于宏观经济发展修复等因素，银行股等部分传统行业的业绩反转确定性较高，总体具备较高的调仓配置价值。

美港资本合伙人张李冲进一步指出，当前抱团股版块总体的估值扩张，可能已经达到阶段性高点，部分人气赛道已经存有阶段性泡沫。目前重点关心和配置的方向关键聚合在一些长期被销售市场所冷落的赛道。例如，过去几年，纺织服装行业由于周期下滑、竞争激烈，一直被销售市场主流资金丢弃，但电商的兴起很大程度上解决了该行业长久以来存有的库存问题。类似纺织服装等行业部分具备优秀基础面特质的公司，投资机会已经显现。