股票啦网 www.gupiaola.com 2021年01月19日报道：机构纷纷发表看法

A股三大指数今天整体收跌，其中沪深指数下滑贴近1%，深成指下滑贴近2%，创业板(159915)指下滑超过2%。两市成交额超过一万亿元，行业版块涨跌互现，房地产(512200)版块表现活泼。北向资金今天尾盘抢筹，最终净买入9.18亿元。

针对后势大盘走向，机构纷纷发表看法2020年股市分析预测图。

安信证券研判，当前销售市场的“机构抱团”是现象和结局，而非手段和目的。从中长期看，A股大盘的赛道化和龙头化行情趋势还会连续。从短期看来，当前A股大盘的行业分化和股票分化已经处于高位水平，而一些基础面隐藏边际改善的赛道龙头公司开端显现新的性价比。因此，估计将来的销售市场将展现如下的特点：龙头效应仍是长期行情趋势，好赛道中的优质公司仍将长期获得估值溢价，股价虽有短暂回调但仍维持强势。当前的销售市场心绪和配置风格使得抱团种类面临分化，行情向具有较高性价比和有短期反弹动力的版块扩散。一些前期弱势的版块能够获得反弹和补涨，但假如其行业逻辑未发生关键改善，其估值仍然无法获得永久性提升，在补涨至估值合理水平后其向上弹性将被大幅削弱。

中金公司(03908)推断，随着上证综指、沪深300等关键指数最近纷纷创下阶段性新高，销售市场总体估值已升至历史中等偏高水平，沪深300市盈率已经贴近2006年以来的75分位数，但行业间的分化仍然突出，军工、食品饮料等行业的估值相比历史区间偏高的同时，地产、银行以及上游原材料等行业的估值依然较低。年初至今上涨的A股数量依然仅有一千余家，销售市场的结构性特点较为突出。从销售市场的成交活泼度看来，交易量显示销售市场内的心绪依然较为积极，年初依然相对富余的资金面、延续流入的北向资金和新基金的大量发行可能意味着销售市场仍未到需要全方位转向慎重的时机。但考虑到销售市场总体的估值，销售市场已经对后续经济发展复苏有较为充分的预测，而中国现行政策渐变，投资者在中期维度要预防销售市场波动增加，意见A股及港股均再次注重结构，结合行业景气程度及估值等因素来挑选。

广发证券(01776)认为，历史经验看来，流动性环境未恶化之前，本轮躁动行情仍将延续，但短期波动加剧。年初流动性维持宽松，疫情扰动下流动性大幅收紧概率有限，躁动行情仍将延续。配置上，过去几轮抱团具备中长期逻辑的行业在后期未显著跑输，但领涨行业将有轮动和扩散，赚钱效应将更为广谱。当前可将视线逐步扩展至其他景气方向。清楚的盈利上升周期中若金融条件未大幅紧缩，A股仍处“春季躁动”。但短期货币现行政策进一步宽松的必要性下降，单纯依靠流动性的快速估值抬升不可延续，波动加剧。后期行情将扩散，布局需求主导叠加短期供需缺口“涨价”主线：1。 出口链和 “内需”共振的可选消费(159936)(汽车/家电)；2。 “涨价”主线的顺周期及科技(有色金属(512400)/半导体材料(512480)/面板/新能源)；32020年股市分析预测图。 景气拐点确认的低估低配大金融(银行、非银)。主题投资关心国企改(501020)革。

浙商证券(601878)指出，最近销售市场波动较大，浙商证券(601878)认主导要矛盾不在指数涨跌，核心在于结构切换。换言之，短期波动是结构调整的关键拐点。其一，先进制造风口下，从2019年的半导体材料(512480)到2020年新能源，2021年重视国防装备，当前处在行情初期，短期波动是布局窗口；其二，2021年战略性看好港股，盈利改善是核心驱动，结构上除了新经济发展，积极关心银行、汽车、餐饮、纺服、教育、博彩等顺周期；其三，2020年一季度，前期调整充分、估值合理且业绩高增长的优质成长次新，估计随着业绩继续公布将迎做多窗口。A股开启权益慢牛时代，拐点的意义更体现在结构调整。当前时间窗口，重视结构调整的战略意义。一方面，从中长期视角看来，随着经济发展转型的实质性跃升，A股大盘的运作规律正在经历一些行情趋势性变化，包含分部牛市、牛长熊短、周期缩短等。另一方面，参考过去两年的结构轮动规律，结构领涨2-3个月后，即便中期行情趋势没有走完，但往往面临阶段性切换，进一步考虑到2020年10月以来新能源和白酒等强势版块延续领涨，销售市场经过短期波动后，后续可能率迎来结构切换。

国盛证券表达，最近，销售市场分歧加剧，行情波动波动。但不必过度担忧，跨年行情未完待续：1、最近，12月社融增速超预测回落引发销售市场担忧。但这并不意味着销售市场流动性的系统性收紧。而是从去年下半年的“紧货币+宽信用”向“宽货币+紧信用”转变。这带来的更多的非销售市场总体的风险，而是销售市场风格的变化。2、最近销售市场出于对“抱团瓦解”、“抱团崩盘”的担忧导致行情调整。但短期销售市场心绪导致的阶段性的“抱团放松”难以阻挡长期内销售市场资金向龙头聚合的行情趋势。参考美股销售市场，美股龙头延续跑赢40年，各行业龙头跑赢非龙头。其背后，是美股龙头强者恒强，以及美股经历从散户化到机构化变革所共同促进。当前中国经济发展同样进入转型期，龙头优势凸显。同时A股大盘机构化延续加快。将来，A股龙头跑赢与溢价也有望成为常态。