股票啦网 www.gupiaola.com 2021年01月19日报道：龙头行情短时间内不会完毕

央行上周末超额续作MLF，同时基金重仓股挤占了销售市场的流动性股票行情大盘分析预测。2020年三季度公募重仓前50的股票近一周成交额占比为22%。人们认为小盘行情的最佳布局时点尚未到来。在此背景下，资金会在龙头中轮动，而非撤离。

近一周抱团版块剧烈波动，白酒、新能源隐藏较大的回撤。人们推测抱团筹码松动的逻辑有两方面，一是资金因素，二是外场因素股票行情大盘分析预测。人们统计2020年三季度公募重仓前50股票的估值数据时发觉，有74%的股票市盈率在近200周的百分位数在75分位数之上，有60%的股票市盈率在近200周的百分位数在90分位数之上，抱团版块偏贵，诱发了部分资金撤离。其它，伴随美国民主党操纵两院，十年期美国国债收益率最近飙升至1.1%临近。销售市场害怕若美债利率快速上行，或倒逼全球热钱降低权益配置，外资撤离或令抱团版块阶段承压。上述担忧致使销售市场风格短期切换。

人们认为，龙头行情短时间内不会完毕。逻辑一，本轮龙头行情的传导路径如下，陆股通启动之后外资持仓市值在A股占比不断提升股票行情大盘分析预测。价值投资氛围下，高ROE股票被销售市场所认可，公募拥抱高ROE股票。公募产品净值相较宽基指数具有较为优势，倒逼散户配置公募产品，投资者结构机构化。居民入市需求催生公募产品新发，建仓行为致使抱团预测进一步强化。鉴于1月公募新发产品速度未见放缓的迹象，散户通过公募入市的传导链条现阶段难以证伪。

逻辑二，观看2019年之后大小盘行情，两段时间国证2000指数显著跑赢沪深300指数股票行情大盘分析预测。一是2019年年初，针对股权质押担忧缓解以及小盘估值位于绝对低位推升小票行情；二是在2020年年初，疫情之后宽松流动性预测加快小盘反弹。但鉴于央行上周末超额续作MLF，同时基金重仓股挤占了销售市场的流动性(2020年三季度公募重仓前50的股票近一周成交额占比为22%)，人们认为小盘行情的最佳布局时点尚未到来。在此背景下，资金会在龙头中轮动，而非撤离。

在此背景下，人们认为两大领域将重新成为资金沉淀方向股票行情大盘分析预测。

一方面是港股成为资金关心的焦点股票行情大盘分析预测。1月4日之后，港股通(501309)单日净流入规模均超80亿人民币，内资南下成为最近一大行情趋势。若对内资流入版块进行细拆，人们发觉内资年后大举建仓科技版块，其中科技版块港股通(501309)持股市值占比在2021年提升了0.86%。从股票布局方一直看，资金关键流入了以下细分领域：一是香港销售市场具有稀缺属性的股票，如腾讯控股(00700)；二是AH溢价具有较为优势的中资股，如中芯国际(00981)。

内资将来加快布局港股的逻辑如下：一是内地A股科技股估值偏高，如创业板(159915)指数的动态PE靠近70倍，香港销售市场具有较为优势；二是随着中概股优先回港，新股溢价或进一步催生风险偏好抬升股票行情大盘分析预测。鉴于美国财政局刺激至通胀上行存有时滞(历史经验显示在一年以上)，美元指数下滑、热钱配置人民币资产相对确定。在此氛围下，港股成为为数不多的配置洼地，于是内资南下将成为资金的潜在去向。

另一方面，低位龙头或成为新抱团方向股票行情大盘分析预测。统计公募重仓股市盈率在近200周的百分位数，人们发觉银行、券商、水泥等顺周期龙头百分位数仍在75分位数以下。鉴于四季度PMI、出口数据释放经济发展复苏的信号，随着年报预报披露的推进，上述龙头业绩回暖将成为一致预测。在此背景下，部分资金或挑选高低切换，布局部分低位顺周期龙头，这也可能成为短期一大行情趋势。

综上，龙头效应仍在，1月下旬A股大盘将高位振荡股票行情大盘分析预测。在1月中上旬走牛之后，人们认为A股上行速度将在1月下旬略有放缓，结构市下优先把握结构性行情机会。龙头效应仍在，鉴于央行最近操作偏慎重，小盘阶段跑赢应是均值回归而非大行情趋势。港股以及低位顺周期龙头有望接力，资金短期将更为注重性价比。值得关心的风险因素有两点：一是关心年末商誉减值风险，1月下旬需提防减值而带来的偏好阶段下滑；二是关心美债利率快速走升风险，若上行过快，需提防外资针对内资的负面传导。