发布时间:2021-01-18 07:59:02
来源:股票啦
股票啦网 www.gupiaola.com 2021年01月18日报道:很多基金经理很想了解
当时针指向新年第三个完整交易周,基金经理们并未得到预测中的答案,焦灼感日益加重。
提前离开“抱团”队伍的公募基金经理易洋(化名)此时的心情五味杂陈、难以言表。“凭借从业多年积存的经验推断,消费股50倍市盈率(PE)算较为贵了,100倍PE肯定是泡沫股市行情分析预测直播室。谁能想到,自以为卖出价已足够贵的白酒股,还能加快上涨一倍有余?”他的语气中透着失落与不解。
易洋的经历折射出A股大盘现状:与平凡投资者一样,很多基金经理很想了解,基金抱团股是否真的到了“雪崩”临界点?虽然他们是局中人,但参与博弈的机构数量如此广泛,当前销售市场环境又前所未有的复杂,以至于难以形成清楚一致的声音。
于是,人们看到上周A股一幕:基金抱团的新能源车(501057)版块隐藏暴跌暴涨,忽而见“雪崩”论者欢呼雀跃,忽而见抱团者信念勃发。一周之内,基金经理观点激烈碰撞,资金上演凶悍对决。
“有一点是确定的:2021年,机构的一致性正在动摇,新结构悄然形成。”上海某公募基金公司总经理在私下交流时说,“我给投资者的意见是,与其纠结于抱团会否雪崩,不如专心于基础面的深度发掘股市行情分析预测直播室。纠结的本质是留恋对比较态的赌博,而专心于价值才是投资真意。”
裂缝,正在加深
在新年第二个完整交易周,基金抱团股好像真的看到“狼来了”。
1月11日,A股下挫,基金抱团股隐藏松动。突如其来的是,12日抱团股便整体反弹。13日、14日,基金抱团的新能源车(501057)、白酒等版块大幅杀跌,与此同时,中字头低估值股票反弹股市行情分析预测直播室。15日,白酒股仍在杀跌,新能源车(501057)强势反弹,而基金轻仓的银行股突然发力。
与平凡投资者一样,面对跌宕起伏,基金经理禁不住发出灵魂之问:抱团股这次究竟是“真摔”還是“假摔”?
很多基金经理以“常识”为武器,尖利批判抱团股高估值现状。一位从业十余年的基金经理直言不讳:“我很多时候不太明白投资者的逻辑,从200倍PE的公司挣的钱真香,从四五倍PE的公司挣的钱难道就不香?”
更劲爆的观点来自数度在高位劝退投资者的宁泉资产创始人杨东。他直接给新能源版块敲警钟:现在非投资光伏、锂电、电动车股票的好时机股市行情分析预测直播室。大多数被炒作的新能源股票恐怕将来只能以股价大幅下挫消化估值。
但同业的回怼来得迅速而猛烈。老牌私募神农投资总经理陈宇发文《大战正酣,岂言退兵》,点明“写在友军宣布撤离光伏、新能源、智能车之际”,颇有此时退兵“不讲武德”之意。“光伏、新能源、智能车都是产业突围新方向,不让他们有泡沫让谁有泡沫?”陈宇说。
而一位重仓股几乎均为新能源车(501057)和消费龙头等抱团股的基金经理表达,所谓“常识”,并非单纯从PE推断,行业前景、股票成长性这些需要深度钻研才能得出结论的核心因素,才是推断基金抱团股是否高估的关键。深度抱团股往往是基金经理钻研得最深最透的股票,单纯从静态PE无法推断抱团股前景。
对决,难有王者
基金抱团股的波动引来的不仅仅是口舌之争,还有巨量资金的激烈对决股市行情分析预测直播室。
以新能源版块为例,上周该版块一度重挫时,公布披露的龙虎榜交易席位中,巨量卖出的是机构,巨量买入的还是机构,北向资金也深度参与其中。单个席位数千万元乃至数亿元猛烈对撞,激荡起股票蔚为壮丽的波涛。
在2020年公募基金业绩榜领跑的一位基金经理说,“短短几个交易日,一些股票价格回调幅度达30%,针对清晰熟悉这些股票基础面的人们来说,只有一个反应,赶快配置。买入价与将来估值的匹配是人们关怀的首要因素。”
这种反应为很多治理规模超百亿元的公募基金经理所共有。“我治理的基金规模不小,硬着头皮只能买大票,大票流动性好,钻研也透彻。针对小票,一来钻研不清楚,一旦看错,卖也卖不出;二来即便钻研透了也买不多股市行情分析预测直播室。”某大型公募机构的一位基金经理告知中国证券报记者,“一旦这些龙头股下挫百分之二三十,可以再度买入。”
有趣的是,与这些大胆加仓的基金经理逆行的恰恰是同行“战友”。一位以“中庸稳健”著称的南方某基金经理在上周的销售市场剧烈波动中,挑选抛售抱团股。“人们公司有些钻研TMT、半导体材料(512480)起家的基金经理现在拿的都是从前良好不碰的白酒股。针对我来说,这就是个反向指标。”解说卖出抱团股原因时,该基金经理向中国证券报记者抛出这个观点。
虽然很多基金经理并不认为抱团股已到“雪崩”临界点,但他们普遍担忧,真到了“雪崩”那一天,卖出的冲击成本会前所未有的大。而这种担忧会促使部分基金经理挑选提前下车。业内人士称,资金量较大的基金在股票买卖中通常不限价格,否则会隐藏买卖不成功的情况。因此,一旦有基金抱团股形成行情趋势性下挫苗头,就存有不计成本往下砸的可能性。
在采访中,中国证券报记者归纳了基金经理对抱团股会否“雪崩”的三条“红线”:一是流动性隐藏变化;二是抱团标的范围,若一再缩小,意味后续增量资金供给不足;三是南向资金增仓,涌入港股代表A股资金流失股市行情分析预测直播室。
方向,悄然明朗
对基金抱团股的前景,虽然业内分歧庞大,但有一个现象值得关心:至少在仓位和投资版块的微调上,很多基金经理已有所动作。
“最近以微调仓主导,后续销售市场若延续过热会加强警惕性。最近调仓思路,一是销售市场分化进一步加大,尽量优中选优;二是销售市场波动开端增加,略微操纵波动。若隐藏销售市场微观流动性过于宽松以及美债收益率突出抬升,将马上减仓股市行情分析预测直播室。”某金牛基金经理说。
该基金经理告知中国证券报记者,在行业分散的情况下,最近对股票进行了适度聚合。目前的组合包含,一是TMT、消费电子、汽车零部件和智能驾驶等新兴产业方向;二是医药和消费等长期预测较稳健的版块,它们过去几年估值扩张突出,2021年全年获得正收益的难度较大,但股票会有显著差异;三是能给组合贡献突出正收益的经济发展复苏相关版块,包含化工、交运、机械以及金融和房地产(512200)等。
泓德基金量化投资部负责人苏昌景表达,从增量配置的角度思考,将来倾向优先配置安全边际较高和性价比更好的版块。例如,部分金融地产(512640)、消费电子及周期成长股。前期股价表现超强的远期景气度存有确定性的版块,例如新能源车(501057)、光伏等需等待性价比相对较好的时机。
或许,在2021年以来公募基金爆款不断、资金蜂拥流入机构的背景下,基金经理所说的这些新方向已悄然明朗股市行情分析预测直播室。
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