股票啦网 www.gupiaola.com 2021年01月16日报道：本周很可能是进入业绩为王的一周

本周股市是波动极为强横的一周，上证指数在创5年新高(3622点)之后，又被打下至3516点 ，创业板(159915)指上下振幅更逾200点。

本周还是销售市场分歧最大、大咖们“掐”得最厉害的一周。有人放言：“A股画风突变！”“白酒崩，军工崩，坐在车上发酒疯”。但也有人断言：“抱团行情可能会再次向‘极品公司’倾斜，销售市场可能会从二八分化进展到一九分化”。有人说是“革新牛”，又有人讥讽是胡乱“吹牛”。

笔者最关心的是，本周很可能是进入“业绩为王”的一周！

这一周最引人注目的是白酒版块跌，周下滑达7.96%；银行版块涨，周上涨幅度为4.18%；重大原因就在于业绩和估值。

白酒版块的三大龙头“茅五泸”均已公布业绩预告。其中茅台预告全年净利润455亿元，增长10.4%，而其前三季已实现盈利338亿元，即第四季约为全年的25%，并未隐藏有人预测的第四季大增。同样，五粮液(000858)预告全年盈利199亿，增长14%；泸州老窖(000568)增速稍高，估计全年盈利55.7-60.3亿，增长20-30%。同老大茅台一样，老二、老三第四季度也并未隐藏超预测增长。而目前这三家白酒龙头的市盈率均在55倍以上，相比之下，以五粮液(000858)14%的盈利增速，辅之于 57.6 倍的 PE，实在是高估了。这正是三家龙头之中，五粮液(000858)下滑相对较大(已回撤15%)的基础逻辑。

银行股本周暴涨，当然同该版块长期低迷，估值突出偏低。以及有消息说，被称为“巴菲特接班人”的李录，近日通过旗下喜马拉雅资本等多个平台大举买入邮储银行(01658)有关。同样，还是因为有三家上市银行已公布业绩快报。其中上海银行(601229)全年净利润208.85亿元，增长2.89%；兴业银行(601166)全年净利润666.26亿元，增长1.15%；招商银行(03968)全年净利润973.42亿元，增长4.82%。从增速看好像并不快，但之前销售市场估计银行让利，业绩可能负增长。特殊是招商银行(03968)，去年第四季实现盈利相当于全年的27.5%，加之招行本来就有银行股龙头之称，这一下就把银行版块给带起来了。招行股价已创历史新高，兴业则创近十年新高。

银行，包含保险版块本周表现出色，还同港股的内银股、内保股领先上涨有关。有消息报道，本周9个交易日，南下资金净流入已超过1100亿元，大部分买入银行、保险股。有的H股股价已同A股贴近：如招行H股60.9港元，折合人民币50.8元，而其A股股价51.14元；中国平安(02318)H股股价103.1港元，折合人民币86.03元，而其A股股价为86.9元等等。同样，那位“巴菲特接班人”买入的还是邮储H股，目前股价约为A股打8折。

截止本周五，两市已有23家公司公布业绩快报，近900家公司公布业绩预告，报喜和报忧基础对半开。从销售市场表现看，报喜的公司大多表现较好。如本周上涨幅度靠前的股票中，南方轴承(002553)涨43.98%，业绩预告盈利 3.8-4.8 亿 ， 增长800-1037%；美迪西(688202)涨30.65%，预告盈利1.23-1.33亿，增长100%；爱施德(002416)涨27%，预告盈利6.8-7.5亿，增长98-118%；赛意信息(300687)涨25.15%，预告盈利1.7-1.9亿，增长156-186%； TCL涨24.77%，预告盈利42-44.6亿 ， 增长 60-70% ； 德林海涨20.84%，预告盈利1.6-1.95亿，增长59-94%等等。

相反，被称为“小金龙鱼”的大牛股道道全(002852)，本周暴跌27.39%，股价已从去年8月的25元多跌至13元多，几近腰斩，原来业绩预告亏损4000-6000万元，而该公司去年前三季还盈利9000多万，第四季亏损的1.5亿，关键是豆粕产品套期保值大亏所致。又如本周第一暴跌股中飞股份(300489)，下滑28.97%，虽然业绩预告扭亏为盈，但爆出实控人操纵的关联企业，累计占用上市公司资金8.31亿元的丑闻。当然也有如宜宾纸业(600793)预告亏损，股价却七八个连板，这种现象什么时候都有，有人喜欢玩火，就让他玩吧！

那么所谓“机构抱团股大面积熄火，低位股掀起涨停潮”，又是怎么回事呢？实在，本周沪深指数、深指、沪深300指数都是跌的，特别是创业板(159915)指下滑更达1.93%，但两市股票涨跌比基础在6:4，而且小票多涨，大票多跌。在笔者看来，这里有两个原因：一是去年以来小票大多跌跌不休，本周超跌反弹自有其合理性；而大票特别是部分龙头实在上涨幅度过高，需要修整一下。二是目前披露业绩预告的多是中小企业(按规定中小板(159902)、创业板(159915)一定领先披露，主板没有这个要求)，而中小盘中也实在有不少较优秀的企业。但行业龙头中，有不少股票周五已经开端企稳，如宁德、美的、海康、迈瑞、隆基、三一等；还有不少下滑收窄，如茅台、五粮液(000858)、中免等。目前千亿市值以上的股票共135只，周五有超过一半是涨的。

有人以沪深300指数的市盈率现在约为16.5倍，已在10年高点，而代表小盘股的中证1000市盈率约28倍，已处历史低位，以此证明所谓的“蓝筹股泡沫”。笔者想问一下，为什么代表行业龙头的沪深300，其估值肯定要低于小盘股，才算没有泡沫呢？当然，不排解大票中实在有部分泡沫，而且沪深300因为有部分银行、地产，且权重较高拉低了总体估值，但相比道指、纳指20多倍的市盈率，基础上還是可以接受的。

只要销售市场主流遵循的是业绩为王，那就是健康的、可延续的。