股票啦 www.gupiaola.com 2021年01月11日报道：细看之后可以发觉

争议了一段时间的机构“抱团”现象在周一有了松动。

1月11日，伴随着A股多个机构抱团版块和股票大幅调整，A股也迎来2021开年以来的首次“规模化”下挫，两市超过600只股票下滑超5%。截至收盘，沪深指数下挫1.08%，深证成指跌1.33%，创业板(159915)指数跌1.84%。

不过，细看之后可以发觉，机构的“抱团”并没有彻底瓦解，乃至有进一步聚合的倾向。

比如在传统上被视为机构抱团的白酒股，已隐然分成茅台和“非茅台”两大阵营。龙头股贵州茅台(600519)股价再涨0.47%，而茅台之外的白酒股普遍暴跌，其中，五粮液(000858)暴跌4.98%，洋河股份(002304)、山西汾酒(600809)等下滑均超过5%。

更加值得注意的是，A股包含沪深300、上证50(510800)等重大指数的估值水平，已经贴近乃至超过2015年的水平。

“抱团”松动還是“抱得更紧”？A股周一迎2021开年最大调整！

1月11日，A股大盘几大指数均迎来2021年以来最大调整！

当天行情数据显示，上证指数盘中一度暴跌超过50点，收盘下挫1.08%。深证成指下挫超过200点，下滑1.33%，中小板(159902)指数和创业板(159915)指数分别下挫0.44%和1.84%，均创出2021年开年以来最大单日下滑。

销售市场的波动突然加大，源于前期多只热门龙头股的暴跌，而这些多为机构抱团重仓的股票。

金龙鱼收盘暴跌11.30%，盘中一度暴跌超过14%。该股此前一路上涨，上市不到3个月，最多已较发行价涨了近5倍。股价暴跌后，金龙鱼市值仍贴近7000亿元。

市值超过3000亿元的养猪龙头牧原股份(002714)也突遇暴跌，收盘下滑达7.93%。

光伏龙头隆基股份(601012)在上周五下挫的基础上进一步扩暴跌幅，周一下挫3.85%，另一光伏龙头通威股份(600438)则暴跌6.60%。隆基股份(601012)和通威股份(600438)前十大股东中均是机构云集，最近还曾获得高瓴资本的青睐。

此前被视为机构聚合抱团的白酒版块股票大面积暴跌。

龙头股五粮液(000858)暴跌4.98%，盘中下滑一度超过5%。

其它几只白酒股中，洋河股份(002304)暴跌5.87%，盘中下滑一度超8%。泸州老窖(000568)下挫3.35%，盘中一度跌近7%。山西汾酒(600809)暴跌5.63%。

不过，白酒股中也有例外。

白酒股中的“一哥”贵州茅台(600519)表现稳定，全天多数时间乃至逆势上涨，收盘上涨0.47%。

贵州茅台(600519)的表现也并非孤例。其他多个行业的龙头股再次暴涨，部分再次创出新高。

比亚迪(002594)暴涨3.23%，再次创出历史新高。

迈瑞医疗(300760)、海康威视(002415)、三一重工(600031)、韦尔股份(603501)、药明康德(603259)、上汽集团(600104)、长城汽车(02333)等行业龙头股还是类似情况，股价再次大幅上涨。

从上述股票表现看来，抱团好像有向龙头中的龙头聚合的迹象。

“抱团”之下沪深300、上证50(510800)悄然创近13年新高

针对A股大盘来说，2015年是一个很重大的年份，当年的A股大盘建造出距今时间最短，级别最大的一波牛市，多个指数创出的高点成为后来数年的高点。

在最近机构抱团股的连续上涨之下，A股大盘多个重大指数已悄然突破2015年杠杆牛市的高点，创出2008年以来的最近13年新高。

这里面最为突出的是沪深300指数和上证50(510800)指数。

行情数据显示，沪深300指数最近延续上攻，已于近日悄然突破2015年的大牛市高点。2015年6月9日，沪深300指数一度达到5380.43点，至此成此后5年多该指数的“天花板”，直到最近悄然突破。周一该指数一度再次上攻，盘中最高至5555.69点。

上证50(510800)指数也于近日突破2015年高点，创出近13年新高。

沪深300指数和上证50(510800)指数成分股选取的是沪深证券销售市场中市值大、流动性好部分股票，多是一些行业的龙头股，最近龙头股的抱团上涨促进两大指数领先突破2015年高点。

在上述两大指数创出近13年新高的同时，上证指数、深证成指、中小板(159902)指、创业板(159915)指离2015年高点尚均有肯定距离。其中上证指数周一的高点仍较2015年高位低30%以上。

多个指数估值靠近乃至超越2015年

在销售市场连续上涨，特殊是一些行业龙头股连续上涨后，针对A股是否已变得“贵了”，销售市场仍存有不小的争议。

从数据上，部分大盘指数估值已突出超过近些年均值，展现“过热”情况。

数据显示，代表大蓝筹的沪深300目前市盈率为16.87倍，超过最近10年12.09倍的平均水平以及12.05倍的中位数水平，处在近10年高“水位”，已和2015年的牛市顶峰贴近。

同样地，上证50(510800)指数目前市盈率为14.67倍，也大幅超过最近10年9.96倍的平均水平以及9.92倍的中位数水平，并已超过2015年的牛市顶峰估值。

近日，针对机构抱团这一现象，销售市场机构和专家的意见也较为分歧。

九圜青泉科技首席投资官陈嘉禾在接受证券时报专访时表达，A股大盘相比以往已成熟很多，与历史上的几次抱团现象不同，此次热炒的绝大部分是优质企业。但机构投资者抱团形成的这种正向循环，将来肯定会演变为逆向循环。

此前证券时报社刊载的陈嘉禾署名文章《资本销售市场没有永动机》中，陈嘉禾指，“正如真实的物理世界里没有永动机一样，资本销售市场上也不存有超出实体经济发展价值建造以外的、真正的永动机。那些看似永动机的销售市场现象，最终往往被证明只不过是周期循环的一个阶段而已。可是，投资者们的心里，却经常对”永动机式“的资本销售市场故事如此向往，最终经常迷失在虚伪的永动机中无法自拔”。

光大证券(06178)的钻研观点认为，短时间内资金抱团大幅度松动或瓦解的可能性较小。针对大市值股票，短时间内疫情不确定性使得大市值股票抗风险能力凸显，而注册制和退市制度革新将长期促进资金向行业龙头集聚。针对消费、新能源等自己抱团版块而言，较突出的业绩增速优势和不断涌入的资金使得资金在上述版块的抱团仍有望延续，但投资者需关心上述版块资金面和业绩面变化，一旦隐藏资金净流入减少或者版块业绩不及预测的现象，资金在上述版块的抱团可能会隐藏松动，在此之前，资金抱团大幅松动的可能性较低。