发布时间:2021-01-11 08:05:58
来源:股票啦
股票啦网 www.gupiaola.com 2021年01月11日报道:最突出的特征莫过于股票不涨
2021年A股大盘迎来“开门红”。数据显示,截至1月8日,三大股票指数当周累计上涨幅度均超过2%,创业板(159915)指周上涨幅度更是超过6%。面对少数资金“抱团”,龙头股屡创新高、多数股票逆势下挫的局面,投资者对后势行情预测分歧进一步加大。
中国证券报记者梳理各大券商最新研报发觉,针对龙头股“抱团”,多数券商认为春节前或难见瓦解,可是二、三线种类的投机性“抱团”或加快瓦解。A股“春季躁动”行情将连续,但短期波动或加剧。2021年投资操作应轻指数、重结构。配置方面,除此前延续看好的顺周期版块外,军工、可选消费(159936)、科技、大金融四大赛道备受关心。
龙头股聚合度有望提升
2021年A股首周行情,最突出的特征莫过于“股票不涨、指数涨”——少数权重大、市值高的龙头股延续上涨,促进指数走高,这些龙头股往往是资金“抱团”的股票。与此同时,多数股票隐藏下挫。
数据显示,截至1月4日收盘,沪深指数再上3500点,深指、创业板(159915)指均创下五年半以来新高,但有超过1100只股票下挫;1月5日三大股票指数再收红,下挫股票贴近2400只;1月7日三大股票指数再次上涨,下挫股票增至近3300只,这意味着当天近八成股票下挫。不过,白酒、军工、化工、食品等多个细分领域龙头股当周股价创下或多次创下历史新高。
随着行情分化,销售市场针对“抱团”延续性的争辩随之升温。
国盛证券首席策略预测师张启尧认为,资金向龙头“抱团”是机构化的必定行情趋势,且这一行情趋势初露端倪。“2018年以来,A股大盘正在经历一轮由机构资金引领、前所未有的历史性变革,机械地参考过去几轮‘抱团’历程纯属‘墨守成规’。参考海外成熟销售市场,A股资金向龙头聚合的进程远未完毕,将来龙头聚合度还将大大提升。”
国泰君安(601211)证券首席策略预测师陈显顺认为,无风险利率下滑预测叠加“自下而上选股”配置思路是当前抱团的核心本质,春节前难见瓦解。“当前微观流动性超预测,这部分流动性进入基金而非直接入市,基金的边际定价决策销售市场的方向与结构。推演专业投资者思路,其会将2021年宏观流动性转向等多种因素纳入考量。在此背景下,优质赛道、确定性龙头成为‘抱团’的核心方向。”
也有部分券商预测师指出,并非全部的股票“抱团”都会连续。中信证券(06030)首席策略预测师秦培景认为,年初增量资金聚合建仓驱动销售市场脉冲式上行和结构分化加剧,A股优质公司延续享受估值溢价是必定行情趋势,不过随着增量资金建仓急迫性下降,风格分化程度会有所缓和,销售市场上涨和分化节奏都将有所放缓,回归慢涨轮动,机构密集调仓或导致二、三线种类的投机性“抱团”加快瓦解。
短期波动或加剧
“跨年行情”“春季躁动”是最近投资者热议的话题,2021年首周A股表现为此添上一抹靓丽的颜色。
2020年11月,张启尧便明确表达看好跨年行情。他认为,跨年行情再次演绎,风格向成长偏转。2021年随着疫情冲击平复,无论是经济发展基础面還是销售市场流动性,均将回归到宏观向微观下降的行情趋势。机构优势凸显,叠加机构增量资金延续流入,“机构牛”“结构牛”行情还将连续。
广发证券(01776)策略首席预测师戴康认为,流动性宽松驱动“春季躁动”,在流动性环境未显著改变前,A股仍处于躁动期,但目前A股大盘指数表现与赚钱广度的背离难以延续,估计短期销售市场波动加剧,之后再以广度的上升实现两者弥合。
“从历史经验看来,‘指数涨+赚钱广度下降’的背离一般延续不会超过10周,此后往往会通过短暂调整实现指数行情与赚钱广度共振,随着业绩预测与估值匹配度阶段性失衡,其它具备赚钱效应的版块将分流资金,从而使背离得到修正。”戴康认为。
中金公司(03908)首席策略预测师王汉锋指出,开年第一周A股大盘分化突出,短期销售市场心绪可能在波动中再次升温,同时销售市场总体估值并不低——沪深300指数市盈率已经上升至13.6倍,处于历史中等偏高水平(历史均值为12.6倍)。其中非金融部分为20.9倍,处于历史均值向上一倍标准差临近。
王汉锋认为,根据历史数据统计,在这样的估值水平之下,对指数将来12个月收益率不能有太高预测,中期意见关心销售市场波动上升的风险。全年看来,2021年销售市场投资应“轻指数、重结构”。
在安信证券首席策略预测师陈果看来,2020年12月以来流动性边际改善已经提前开启“春季行情”,目前全球疫情存有肯定不确定性,流动性宽松环境有望延续;随着全球通胀预测提升,部分涨价种类可能隐藏一波新的投资机会。
四大布局机会
针对后势配置,秦培景表达,从景气角度动身,意见重点关心有色金属(512400)、汽车、家电、家居等版块;从长期成长角度动身,意见紧紧围绕科技、国防、粮食、能源和资源“五大安全”战略布局当前仍具高性价比的种类,包含半导体材料(512480)、消费电子、种植链和种子、军工等;战略性增配性价比更优的港股,重点关心互联网、消费电子、教育、农业、上游原材料和金融版块的龙头。
陈显顺表达,景气抬升下军工行业(512810)具有全年机会,此外看好短期景气较高的银行、券商版块。中期再次看好“三朵金花”:一是铜、铝、石化、基化;二是可选消费(159936)领域的酒店旅行、化妆品、白酒、汽车、家电;三是新能源科技。
戴康意见布局三条主线:一是疫苗交易下出口链及出行链的“可选消费(159936)”,如汽车、休闲服务、家电版块;二是“涨价”主线中顺周期及科技版块,如有色金属(512400)、半导体材料(512480)、新能源;三是景气拐点确认的低估低配大金融版块(银行、非银)。主题投资意见关心国企改(501020)革。
张启尧意见配置三条主线:一是成长方向的军工、新能源、半导体材料(512480)等版块;二是景气确定性高的新能源汽车、光伏风电、机械、医药、白酒和电子等版块;三是全球经济发展共振复苏促进的有色金属(512400)、机械、石油、石化等版块。
王汉锋意见关心以下几个结构性领域:一是新能源及新能源汽车产业链中上游;二是电子半导体材料(512480)等科技硬件自下而上、逢低吸纳机会;三是消费,包含家电、汽车及零部件、家居、酒店、其他可选消费(159936)、食品饮料、医药等;四是周期性行业中,关心后续景气程度可能再次改善、估值不高的部分金属原材料、原油产业链等。
陈果意见,行业上可重点关心军工、农业、化工、有色、电子(Mini Led、半导体材料(512480)、苹果链)、新能源汽车、光伏、白电、机械、券商等;主题方面可重点关心碳中和、生物育种、高端制造(161037)等。
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