股票啦 www.gupiaola.com 2021年01月07日报道：版块轮动加剧背景之下

乘着新能源汽车和基建大块头的东风，如今能源销售市场上，除了“梅超疯”之外，“钢铁侠”、“钴奶奶”也疯狂。今天(1月7日)三大股票指数新房开盘涨跌不一，盘初股票指数反复波动，一度有下滑行情趋势，随后在能源股之下，股票指数企稳拉升，并顺利翻红。总体上看来，版块之间轮动加快，难改机构抱团布局，“煤飞色舞钢花溅”行情成为今天行情主线之一。

东方证券(03958)表达，新年第一周仍较为关键，需紧密关心抱团种类能否连续强势，机构是否会有新的布局方向，防备主线混乱、后劲不足，导致指数再度拐头向下。配置方向上，往年躁动行情中，周期与成长各执牛耳，可积极关心前期超跌、但业绩延续改善的TMT版块与低估值种类。

在当前A股热点分散，版块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，人们来一起看看究竟有哪些主题，可供参考。

【主题一】钴

中国银河(06881)证券提到，在产业链锂盐、钴盐低库存，以及将来新能源汽车拉动钴锂需求大幅增长的预测下，电池材料厂商加大年前备货采购补库存力度进一步加剧了供应的紧张。而据 SMM草根调研，2021年一季度国内新能源汽车热度不减，国内头部电池企业 2021Q1订单量估计将超过 2020Q4，正极材料厂商排产计划已安排至2021年3 月，估计新能源汽车产业链上游钴锂原材料上涨行情趋势将至少连续至春节。

其它，安信证券表达，估计12月及2021年1月钴原料进口量将再次减少，一是南非疫情严峻，防疫已经启动三级封锁，原料供应的不确定性增大；二是十二月末正值海外圣诞及新年，港口运力较低，物流成本上升。最近因物流价格上涨，钴原料紧缺，钴中间品系数从年初的65%上涨至81%，锻炼厂商成本端压迫增加，支撑钴盐价格。

【主题二】钢铁

安宁洋(601099)证券指出，建材季节性增库，制造业扛起需求大旗。 12月钢铁行业PMI46.8%，环比回落2.3个百分点，钢价特别建材短期存有下滑压迫，但制造业崛起支撑钢材需求，长逻辑仍稳健。一方面受冬季淡季影响施工减少，且多地区隐藏因雨雪停工的现象，建材需求有所下降，另一方面， 12月前段的过度好预测下钢材价格间断性回调， 12月钢铁新订单指数48.6，环比回落1.4个百分点。当前已经进入冬季累库阶段，本周钢材总库存环比增加5%，临近春节返乡倒计时，水泥出货率较下滑6.6个百分点，估计最近总体工程施工量处于季节性低位。短时间内建材需求或较弱，但2020年前11个月地产与基建投资增速稳定回升，展望2021年基建地产有望维持平稳，制造业崛起，钢材需求长期有支撑。

中泰证券表达，2021年地产下滑拐点隐藏之前仍有望支撑钢铁需求景气，叠加制造业投资的修复和外需对工业的拉动，2021年上半年钢铁需求仍有望顺势冲高，但后期需注意现行政策收紧后的地产均值回归风险。综合地产、基建、制造业、出口的推断，人们估计2021年钢产量增速为2.8%。

【主题三】煤炭

安信证券提到，寒潮支撑补库需求，后续关心进口变化。据煤炭资源网，供给方面产能完成以及检修停产煤矿增加，元旦假期煤矿停产1-2天，煤矿开工下降，总体供应日趋紧张，库存降低。但下游需求不减，寒潮来临，全国大范围气温骤降，局面供电和居民保暖需求延续增加，加快电厂去库存速度，电厂补库存较为迫切，港口低库存导致终端对高煤价的接受度提升。但同时要注意2021年1月进口煤将获得新的配额，或对国内供给形成补充，缓解国内供给紧张局面，需紧密关心进口煤的变化。

其它，安信证券预测，焦煤价格估计延续偏强运作。据煤炭资源网，最近供应端煤企在安全生产、环保现行政策履行力度加强及停产检修等多重因素的影响下，部分煤种供应再次缩减。下游方面，焦炭销售市场第十一轮提涨基础落地履行，焦企利润面进一步扩大，开工坚持高稳，对焦煤需求稳定。综合看来，估计短时间内炼焦煤销售市场仍将稳中偏强运作。

【主题四】港口航运

国金证券(600109)指出，此前销售市场预测春节后运价回落的部分原因在于农历新年的两周亚洲工厂临时停止出货，欧美港口得以“喘息”，集装箱周转问题缓解带动有效供给回升。但从目前销售市场实际状况看来，(1)出货需求或部分延后，如人们此前多次强调，节前供需严峻不平稳影响货主出货，部分需求或将递延至年后，可能隐藏“年前旺季不旺、年后淡季转旺”的局面。

(2)两周时间未必能有效缓解集装箱周转问题，根据安宁洋(601099)商船协会统计，美西圣佩德罗湾11月在箱量环比小幅回落的情况下，集装箱平均滞留时间照旧增加至4.8天左右，进口集装箱存量周转压迫较大；而根据中国集装箱工业协会披露，中国集装箱的平均周转时间已从60天跃升至100天，在年初进口量估计延续增长的情况下，美线集装箱短时间内有效缓解的可能性不大。

(3)春节后需求或连续高增至Q3旺季，根据美国零售商联合会估计，2021年1-4月美国海运集装箱进口量增速分别为2.4%/2.6%/17.8%/8.3%，进口需求照旧强劲，而美国疫苗没有大范围落地前，当地拆箱、出港效率仍较难提升，如果2021Q2疫苗落地进度慢于预测，且需求在防疫物资、宅经济发展、补库存等因素促进下坚持增长，由此造成供需紧张延续，则之后将面临的是三季度新一轮传统旺季的到来，全年运价存有超预测可能。

浙商证券(601878)此前预测，12月中旬，沿海关键港口货物吞吐量同比+1.9%，增速较12月上旬+1.7%上升0.2pct；其中外贸吞吐量同比+1.8%，较12月中旬-1.8%回升3.6pct。货物总吞吐量及外贸货物吞吐量增速延续增长。