股票啦网 www.gupiaola.com 2021年01月06日报道：版块轮动加剧背景之下

眼见最近白马消费狂奔，A股“大块头”也有“大理想”。今天(1月6日)石化、基建等中字头股票全方位爆发，促使三大股票指数全线高开走强，而后题材股上攻力度不足，开盘股票指数展现脉冲式回落布局。

东方证券(03958)表达，新年第一周仍较为关键，需紧密关心抱团种类能否连续强势，机构是否会有新的布局方向，防备主线混乱、后劲不足，导致指数再度拐头向下。配置方向上，往年躁动行情中，周期与成长各执牛耳，可积极关心前期超跌、但业绩延续改善的TMT版块与低估值种类。

在当前A股热点分散，版块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，人们来一起看看究竟有哪些主题，可供参考。

【主题一】石油化工

开源证券预测，2021年油价复苏主旋律，布局现行政策支持、成本优势、规模增长型标的。1)民营大炼化：景气底部低成本优势已验证，油价复苏将受益于库存增值，看好现行政策支持的成长性龙头；2)煤头气头制烯烃：非油路线受益油价上行成本优势更为凸显，产能释放提供成长空间；3)油气开采：國家能源保供现行政策支持且受益油价上涨带来的资本开支扩大；4)管网革新：“十四五”助力天然气消费升级，且國家管网公司行业受益革新；5)加油站：看好将来站点布局扩张。

【主题二】基建

兴业证券表达，资金面仍将是影响投资增速的核心因素，估计基建资金面趋紧将导致2021年基建投资增速较2020年略有回落。(1)资金面角度：从专项债、土地出让收入、城投债及非标等多个角度看来，2021年基建资金面较2020年总体上趋紧，将再次掣肘全年基建投资增速回升。托底诉求回落及“三条红线”收紧融资，估计2021年新增专项债规模同比下滑、土地出让收入增速将有所回落。估计2021年城投债、非标贡献基建增量资金仍处于较低位置。同时基础设施存量资产盘活作为基建资金来源值得重视。(2)需求端角度：“十四五”开局叠加防疫常态化，项目需求有望转好。2021年作为“十四五”计划开局之年，部分重大建设规划项目将继续上马。2020H2基建成交金额加快增长，增加2021年初基建项目储备，在疫情操纵较为稳定的环境下能够加快释放，但最终落地情况仍然要根据资金情况而定。同时也注意到，8月后基建申报数据暂未披露，故临时难以对2021年总体基建项目储备形成更清楚的预判。

【主题三】军工

国海证券(000750)指出，十四五景气度加快上行，军工投资有望进入黄金期。需求端：十四五国防和军队现代化将迈出重大步伐，军工行业(512810)迎来景气度加快上行期。国防和军队建设目的要求2035年基础实现现代化。供给端：各型新装备不断亮相，加快列装，企业产能正在扩张，行业有望进入供需共振下盈利水平加快提升的新进展阶段。销售市场角度：销售市场对军工投资理念向业绩驱动转变，叠加军工行业(512810)景气度加快上行，十四五军工投资有望进入黄金期。

【主题四】造纸

新时代证券预测，下游纸厂由于原材料推涨，新一轮提价行情仍在连续。山东晨鸣、山东太阳、山东华泰纸业等纸厂继续公布2021年1月涨价函以及停机计划，计划涨价200—500元/吨，部分中小纸厂价格跟涨100元/吨，受停机影响供需关系，估计涨价有望延续落实。箱板瓦楞纸随着春节订单的释放，出货情况较好，展望将来国内经济发展领先全球回暖，需求复原至疫情前水平，外废全方位禁止之下国废中枢上行，箱瓦纸成本支撑强化。此外，中小企业在成本催化下利润承压并促进行业出清，龙头企业有望迎来量价齐升，超预测弹性可期。

山西证券(002500)也同样提到，看好竣工小高峰+精装修利好、出口复苏超预测的家具版块，受益全方位复学复课和办公集采的文具版块，以及需求回暖、盈利弹性向好的造纸包装版块。