股票啦网 www.gupiaola.com 2021年01月04日报道：疫情爆发连累销售市场暴跌

上周四，2020年A股年终收官，沪深两市在2020年最终一个交易日双双高开走强高走，沪深指数更是摆脱年内最高点，创2018年2月以来新高。回首2020年A股行情，沪深指数累计上涨13.87%；深证成指上涨38.73%；创业板(159915)指上涨64.96%，位列2020年全球关键股票指数上涨幅度榜第二。总体上看来，全年销售市场呈结构性牛市，资金进一步向行情趋势龙头聚合。

正如国盛证券所述，2020年A 股销售市场在疫情、经济发展与宏观现行政策的不断演变下，行情波动起伏、一波三折：年初销售市场巨幅波动、两次探底，展现“W”行情，年中演绎快牛行情，随后连续三月波动，年末跨年行情如期展开。2020年A股大盘大致经历了四个阶段：

第一阶段(年初至3月份)：倒春寒。疫情爆发连累销售市场暴跌，而防控迅速落地叠加货币信用双宽促进销售市场展开反弹，但全球疫情蔓延与流动性危机冲击下，A 股跟随全球股市下挫；

第二阶段(4月至7月上旬)：夏日炎。全球流动性延续宽松，国内经济发展探底回升，公募与外资大举入场，股市流动性富余，销售市场演绎牛市行情；

第三阶段(7月下旬至10月)：秋风起。宏观流动性再次收紧引发担忧，而海外疫情反复、外场因素加剧，存量博弈特征凸显，销售市场坚持波动布局；

第四阶段(11月至年底)：冬日暖。美国大选、疫苗等不确定性相继落地，国内“十四五”规划将出，现行政策预测升温，现行政策不急转弯，销售市场风险偏好大幅修复，跨年行情启动。

新时代证券策略预测师樊继拓指出，2020年是宏观波动比较剧烈的一年，股市的盈利预测和资金布局均隐藏过多次较大的变化，这种剧烈波动的年份比较考验投资者钻研框架的韧性。2020年有四大变化：1、疫情让全球经济发展短时间内崩溃，但股市受影响的时间比较短暂；2、居民资金大幅进场，但良好不同于历史的是，这一次大部分的增量资金来自权益基金；3、外资通过陆股通流入的规模小于2019年；4、成长股总体上涨幅度可观，但内部分化比较大，2013年-2015年的成长股牛市中并不常见。

就后势而言，东北策略预测，春季行情已经开启，3800点目的不变，1月份可能延续波动上行创新高。流动性和风险偏好上行将促进节后一周销售市场连续节前波动创新高的行情趋势。行业配置再次偏均衡，短期意见关心新能源、军工、种业、有色、TMT等行业。

在操作策略上，中信证券(06030)指出，慢涨“三部曲”的第一阶段“轮动慢涨期”将在1月份进入下半场，局部投机性抱团将瓦解，意见紧扣“顺周期”和“五大安全”两条主线，转战高性价比种类。配置上，意见转战高性价比种类，包含以下两条主线。一方面，“顺周期”主线中景气向上，相对滞涨的种类值得关心，包含有色金属(512400)、家居、家电、旅行、酒店等。另一方面，再次紧紧围绕科技、国防、粮食、能源、资源这“五大安全”战略，布局长期逻辑清楚、具备长期战略空间的高性价比种类，包含军工、半导体材料(512480)、消费电子、种植链和种子等。

其它，安信证券表达，A股大盘的春季行情在12月已启动，核心因素是流动性好于预测，估计行情将在年初连续。人们认为1月A股大盘将连续12月已经开启的春季行情，在春节前流动性和风险偏好有望延续改善，成长行业和赛道投资的风格有望再次跑赢销售市场。重点行业推选：军工、计算机(512720)(云计算、信创等)、电子(Mini LED、半导体材料(512480)、苹果链)、券商、汽车(包含新能源汽车)、光伏、传媒等。

针对2021年展望，华西策略团队认为，估计2021年A股仍将演绎“循环牛”，指数由估值驱动切换为业绩驱动主导，上证综指有望在3200-3800点位区间。意见投资者逢低布局“新五朵金花”，即“新金融、新科技、新消费、新健康、新能源”。

招商证券(06099)提到，2021年是十四五的开局之年，我国将进行接下来五年进展规划的编制。因此，明年产业行情趋势最强主线来自于十四五规划与战略性新兴产业五年规划释放的现行政策红利。此外，我国消费升级延续进行中，新消费行情趋势值得关心。意见关心三大主线：十四五规划与双循环的现行政策红利、战略性新兴产业规划新增领域与确定性强领域、消费升级背景下的新消费行情趋势。