股票啦网 www.gupiaola.com 2021年01月04日报道：春季躁动行情已经展开

2020年最终一个交易日，券商版块爆发，沪深指数收于3473.07点，创下2018年2月以来新高。

2020年全年，上证指数累计上涨13.87%，深证成指累计上涨38.73%，创业板(159915)指累计上涨64.96%，创业板(159915)指再度领涨全球关键股票指数。在此过程中，众多机构收获颇丰，84只主动偏股型基金收益率超100%。

有预测人士认为，春季躁动行情已经展开，2021年初可能是第一个有效反弹的窗口。

机构抱团消费新能源

数据显示，截至2020年末，A股总市值为84.45万亿元，全年增长20.19万亿元。

在2020年市值增长额靠前的股票中，多为消费、新能源股票。其中，贵州茅台(600519)市值增长额最大，增长1.02万亿元，五粮液(000858)、宁德时代(300750)、中国中免、海天味业(603288)等股票市值增长超3000亿元。

上述股票均为机构重仓股。数据显示，截至2020年三季度末，持有贵州茅台(600519)、五粮液(000858)、宁德时代(300750)的机构数分别为1585家、1185家、744家。

2020年市值增长前十股票

据国盛证券统计，2020年三季度公募基金持股聚合度再次上升。从静态持仓看来，主动偏股型公募基金聚合持有消费和科技版块，食品饮料、医药生物、电子、电气设备和计算机(512720)行业仓位靠前，仓位累计占比超过60%。

2020年，申万一级28个行业中有21个行业取得上涨，机构重仓的休闲服务、电气设备、食品饮料行业上涨幅度靠前，分别上涨99.38%、94.71%、84.97%。

2020年申万行业上涨幅度排行榜

正是因此，公募基金2020年获得大丰收，2589只(AC份额合并计算、剔除2020年新成立基金)主动偏股型基金平均收益率达到51.02%，大幅跑赢上证指数、深证成指、沪深300、科创50、中小板(159902)等主流指数，84只主动偏股型基金收益率超100%。

Choice数据显示，截至2020年12月31日，北向资金持仓市值为2.34万亿元，全年增加约9107亿元。减去2020年北向资金加仓的2089.32亿元，全年北向资金的持仓浮盈约7018亿元。年末北向资金持仓市值前十股票中，以消费股主导。

2020年北向资金十大重仓股

数据来源：Choice

抱团现象仍会存有

机构重仓延续获得突出收益也引发销售市场针对机构抱团行为的热议。

华辉创富投资总经理袁华明表达，过往几年机构资金延续流入和影响力突出加大，促进了过去两年的结构性销售市场行情和机构抱团现象。考虑到A股大盘投资者结构会再次向机构占比提升方向演进，定价体系也会逐步向成熟资本销售市场靠拢，机构抱团现象有可能还会延续一段时间。

“每次抱团真正瓦解前，会有1-2次假摔，但之后评估了业绩行情趋势后又会重新抱团，并比上一次更加坚定。因此，抱团版块的超额收益每一次假摔后都是加快上行的。”招商证券(06099)首席策略预测张夏表达，每次抱团瓦解的根本原因是因为隐藏了业绩更好的版块，所以，不要被虚妄的概念所蒙蔽，找到那个最强业绩版块，并重仓它。而比找到业绩更好的版块更重大的是，找到驱动业绩变化的中观和宏观变量。

而针对抱团，公募基金基金经理并不情愿多谈。

北京某基金经理说：“大家爱说抱团这件事，其实不用太讲这个道理。不叫抱团，就是买好东西。很多人情愿用阴谋论来说，但我哪儿了解别人买什么？我觉得什么东西好就买什么，最终的结局就变成了最好的东西，专业投资者都跑来买，就是这样。”

春季躁动已经启动？

2021年的A股大盘马上迎来第一个交易日。从基础面看来，因为2020年低基数的原因，2021年一季度宏观数据将较为靓丽。

国盛证券首席宏观预测师熊园估计，2021年GDP实际增速为9.2%，四个季度当季增速分别为19%、8.4%、6.6%、5.5%；2021年名义GDP增速有望高于11%。

重庆诺鼎资产总经理曾宪钊表达，春季躁动已经开端。一方面，美联储仍然维持了较大的货币宽松，新一轮疫情之下，全球货币依然将维持宽松的情况。另一方面，由于2020年一季度的GDP低基数效应，2021年一季度中国GDP增速有望在10%左右。顺周期公司可望业绩大幅增长，投资机会突出。

兴业证券首席策略预测师王德伦表达，考虑到岁末年初央行更情愿出手维护销售市场流动性，积极把握复苏主线下顺周期版块的春季行情。可关心三条主线：中游向朱格拉周期看齐，关心制造业高端化，如机械、军工、光伏、新能源车(501057)；上游是周期原材料涨价，如化工、有色；下游是服务业复苏，如演艺酒店、餐饮旅行、航空航运、金融等。