股票啦 www.gupiaola.com 2021年01月04日报道：A股大盘在波动中取得良好表现

2020年最终一个交易日，券商版块爆发，沪深指数收于3473.07点，创下2018年2月以来新高。在过去的2020年，机构收获颇丰，84只主动偏股型基金收益率超100%。展望2021年，预测人士认为，春季行情有望渐次展开。从长期看来，机构坚持价值投资，布局优质股票的大方向不会改变。销售市场两极分化会加剧，结构性牛市行情也会不断演绎。

机构重仓五行业

2020年是不平凡的一年，A股大盘在波动中取得良好表现，创业板(159915)指再度领涨全球关键股票指数。截至年末，A股总市值为84.45万亿元，较上年末增长20.19万亿元。

2020年市值增长靠前的股票多属消费、新能源版块。贵州茅台(600519)市值增幅居首，超1万亿元，五粮液(000858)、宁德时代(300750)、中国中免、海天味业(603288)等市值增长超3000亿元。这些股票有一个共同点——均为机构重仓股。数据显示，截至2020年三季度末，贵州茅台(600519)、五粮液(000858)、宁德时代(300750)的持有机构数分别为1585家、1185家、744家。

从公募基金持仓数据看来，据国盛证券统计，2020年三季度末公募基金持股聚合度再次上升。主动偏股型基金聚合持有消费和科技版块，食品饮料、医药生物、电子、电气设备和计算机(512720)行业的仓位靠前，前五大行业仓位累计占比超过60%。

机构聚合的行业表现亮眼，公募基金2020年取得大丰收，主动偏股型基金平均收益率达51.02%，84只主动偏股型基金收益率超100%。

抱团现象仍会存有

机构重仓延续获得突出收益引发销售市场针对机构抱团行为的热议。中信证券(06030)首席策略预测师秦培景表达，机构重仓版块年末实际卖盘减少，刺激场内活泼资金借助主题和赛道逻辑炒作概念，追逐机构重仓版块，驱动版块内前期滞涨的非龙头种类大幅上行。在排名战完毕后，机构将迎来聚合调仓时点，机构抱团逻辑下驱动的投机资金也可能率会从相关种类中撤出，届时局部投机性抱团将可能率瓦解。

秦培景表达，局部抱团瓦解后的调整可能会影响到相关行业龙头，但照旧看好医药、新能源和食品饮料中龙头股的长期配置价值，短期因局部抱团瓦解导致的调整可能是全年最好的增配时机。

华辉创富投资总经理袁华明表达，机构资金延续流入和影响力突出加大，促进了过去两年的结构性行情。考虑到A股大盘投资者结构会再次向机构占比提升方向演进，定价体系会逐步向成熟销售市场靠拢，机构抱团现象可能会延续一段时间。

私募排排网将来星基金经理胡泊认为，机构抱团现象在2021年会再次存有，只是抱团的版块可能会有变化和轮动。从长期看来，机构坚持价值投资，布局优质股票的大方向不会改变。随着这种现象的不断深入，A股价值投资效应会愈演愈烈，销售市场两极分化会加剧，结构性牛市行情也会不断演绎。

招商证券(06099)首席策略预测师张夏表达，抱团瓦解的根本原因是隐藏了业绩更好的版块，所以不要被虚妄的概念所蒙蔽，要找到业绩表现最强版块，并重仓它。

关心三条主线

展望2021年开年行情，重庆诺鼎资产总经理曾宪钊表达，春季行情已经开端。一方面，美联储维持较大的货币宽松力度，疫情未得到有效解决之前，全球货币仍维持宽松情况。另一方面，基于2020年一季度的低基数效应，2021年一季度我国GDP增速有望贴近10%左右。顺周期公司业绩有望大幅增长，投资机会突出。

南方某基金公司基金经理表达，2021年一季度的机会更多一些。一方面，在低基数的背景下，一季度总体业绩会较为好。另一方面，2021年是“十四五”开局之年，在一系列现行政策落实的预测下，销售市场会有正向反应。

兴业证券首席策略预测师王德伦表达，可积极把握复苏主线下顺周期版块的春季行情，关心三条主线：一是中游，如机械、军工、光伏、新能源车(501057)；二是上游原材料涨价题材，如化工、有色；三是下游服务业复苏题材，如酒店、餐饮旅行、航空航运等。