股票啦网 www.gupiaola.com 2020年12月31日报道：再度带动了销售市场心绪

2020，或许留下了遗憾，但并不缺少收获！

2020年收官日，两市股票指数强势上扬，上证指数创出2018年2月6日以来新高。上证指数收盘报3473.07点，涨1.72%；深证成指报14470.68点，涨1.89%；创业板(159915)指报2966.26点，涨2.27%。

最终两个交易日的上涨，再度带动了销售市场心绪，不少投资者认为，一轮跨年度的超级大牛市马上来临。那么，两天暴涨近3%的A股究竟释放了什么信号？两根阳线改变了信仰，是否也改变了销售市场布局？

今年以来，上证指数上涨近14%，上证50(510800)涨18.85%，沪深300涨27.21%，深证成指涨38.73%，科创50涨39.30%，中小板(159902)指涨43.91%，创业板(159915)综涨47.85%。从指数看来，这是一个相当完美的牛市。

从这一年的销售市场看来，牛市背后，至少存有五大超预测：一是疫情并未阻挡全球股市走牛；二是外资净流入快速下降；三是国债收益率延续走高，且并未带垮成长股；四是抱团资产松而不懈，延续走高；五是一线城市房价延续走高。此外，虽然指数全方位走牛，但有超过半数的版块大幅跑赢指数。在这种布局之下，A股将来又将如何演绎？

足以改变信仰的两根大阳线

首先，让人们来回首一下年尾最终两个交易日的行情。

12月30日，三大股票指数挣脱此前颓势，开启反弹之旅。创业板(159915)指、深证成指均突破前期高位，创下自2015年以来最高收盘水平。创业板(159915)指收涨3.11%，上证指数收涨1.05%，深证成指涨1.66%。宁德时代(300750)、金龙鱼、迈瑞医疗(300760)、爱尔眼科(300015)均创新高。酿酒股复苏，贵州茅台(600519)收于历史最高价1933元。

12月31日，2020年收官日，两市股票指数开盘即大幅上涨，但盘中一度隐藏小幅跳水。下午，指数展开强势反攻。券商、军工版块爆发，招商证券(06099)、中银证券、中航机电(002013)等涨停；贵州茅台(600519)收于新高的1998元，今年涨超70%。截至收盘，上证指数收盘报3473.07点，涨1.72%；深证成指报14470.68点，涨1.89%；创业板(159915)指报2966.26点，涨2.27%。酷热的销售市场气氛，让很多大额投资者认为，明年仍然会连续长牛行情趋势。销售市场仍然处于较为健康的情况。

那么，为什么会在今年的最终两个交易日，股票指数忽然爆发呢？从资金面的情况看来，今年底的资金面好像并没有往年紧张；从上涨的结构看来，亦存有机构做净值的原因。但预测人士认为，最重大的一点可能還是为了明年做预备。

2020年12月份召开的中心经济发展工作会议提出，要健全金融机构治理，促进资本销售市场健康进展，提高上市公司质量，打击各种逃废债行为。这意味着2021年可能会是金融监管大年。货币现行政策正常化，宏观经济发展稳杠杆，意味着2021年可能率会存有信用收缩的压迫。更重大的一点是，2021年是资管新规过渡期的最终一年，新规实施后，新的产品为净值型，期限匹配压迫会增大，长久期、低等级信用债极有可能会再遭丢弃，地方和国企融资平台风险仍然存有增大的概率。

可以预测，明年的销售市场可能并不会比今年好做。而当下的销售市场机构化特征愈来愈突出，在这种形势之下，做高净值既可以吸引资金，也可以为将来可能隐藏的赎回潮留出空间。

五大超预测

其实，从大类资产看来，销售市场在2020年是存有五大超预测的。

首先，新冠疫情已经给全球带来了8000多万确诊患者，180多万人死亡。但较为超预测的是，全球股市在经历黑色三月之后，并未因此沉溺，反倒从坑里爬出来，美股、日本股市等还不断创出新高。这一点可能要归功于全球央行大放水。但问题来了，如此大规模加杠杆，将来怎么办？

其次，都说外资在A股大盘的话语权加重，而且会有愈来愈多的外资流入A股。其实，从北上资金的规模看来，2020年净流入不足2100亿元，而去年却超过了3500亿元，同比降幅达40%，而A股大盘的总市值却增加34%。

三是国债收益率延续走高，且并未带垮成长股。利率债此前走了将近两年的牛市，10年期的国债收益率一度低至2.5%。但今年四月份之后，这个销售市场忽然开端走熊。10年期的国债收益率最高时，一度回升超过3.3%。在这个过程当中，外场国债仍在延续走强，资金面也并未过度收紧，当然有特殊国债供给的原因。而国债收益率延续走高，也并未给成长股总体上带来太大冲击。

四是抱团资产松而不懈，延续走高。这一点最为典型的就是白酒，这个版块今年内牛股迭出，贵州茅台(600519)暴涨近70%，酒ETF(512690)狂飙125%。什么是股价的尽头，没有投资者敢猜，因为猜了都怕打脸。

五是一线城市房地产(512200)。特殊是深圳的房地产(512200)，在这样一个大灾之年，个别区域房价上涨惊人。根据國家统计局最新公布的《2020年11月70个大中城市二手住宅销售价格指数》，相比去年11月，深圳二手房同比上涨14.6%，位列全国第一。贴近年尾的时候，上海房价重现涨势。

抱团完毕的几个信号

此外，截至年内收盘，A股大盘布局其实并没有指数那么光鲜。有超过半数的版块并跑不赢指数，有将近三分一的版块隐藏下挫。这些版块包含综合金融、房地产(512200)、通信、建筑等版块下滑还较为大。造成这一行情的关键原因之一是，销售市场存有较为突出的抱团现象。

那么，抱团啥时候能完毕呢？预测人士认为，可以关心几个信号：

一是抱团现象不单只有中国有，A股有，全球都普遍存有。美股销售市场的特斯拉、苹果、谷歌等延续创出历史新高，但仍然标普500(513500)仍然有不少股票隐藏了大幅杀跌，有近189只股票年内隐藏下滑。因此，海外啥时候隐藏抱团崩盘，对A股大盘很有启发意义。

二是要看新的产业革命啥时候到来。此前，一直寄期望于5G能够引爆一场新的产业革命。然而，随着美国对中国技术的限制，5G产业化进展并没有想象的那么快。随着拜登上台，这一进程是否会加快，疫情又在多大程度上影响了这一进程，都值得关心。在此之前，抱团很难瓦解，因为销售市场的不确性仍然较为大，卖出来的资金能买啥呢？

三是货币紧张到足以刺破估值泡沫。50倍的茅台究竟贵不贵？白酒究竟有没有泡沫？这个问题此前已经被很多人商量过。像茅台，上市十几年，30倍的时候也趴过很多年，为什么忽然就能涨到50倍呢？这一切背后，還是因为钱找不到出路。假如销售市场忽然没有钱了，就会杀估值。但从目前中心关于货币现行政策的表述看来，忽然没钱的可能性并不大。