股票啦网 www.gupiaola.com 2020年12月21日报道：会议充分肯定2020年的工作

摘要

12月16日至18日，中心经济发展工作会议在北京召开。这次会议在充分肯定了今年以来的经济发展工作成绩外，还为来年的经济发展与销售市场指明了方向：现行政策已经基础定调，“不会急转弯”；工作已经提出任务，“八大任务”，一个都不能少。针对销售市场而言，稳定而具有连贯性的现行政策环境，延续向好的经济发展，为权益销售市场的表现建造了友好的环境。当前指数底部已现，将开启波动向上行情趋势。

在回首过去上，会议充分肯定2020年的工作，连续了12月11日中心政治局会议的表述，用了多个“第一次”隐藏的词句，并新增了“可以载入史册”和“新的历史性成绩”的表述，充分肯定了抗疫成果和经济发展工作。

展望将来上，2021年现行政策的总基调，就是维持宏观现行政策的“连续性、稳定性、可延续性”，现行政策不会“急转弯”。这是2021年经济发展与销售市场的大局。在具体的工作部署上，2021年会坚持稳中求进的工作总基调，以高质量进展主导题，再次深化供给侧革新，坚持扩大内需战略，强化科技支撑，扩大高水平对外开放，为新五年开好局。

根据以上定调，会议提出了2021年的八项重点任务：1、强化國家战略科技力道，这是会议首次将國家战略科技作为第一项重点任务；2、增强产业链供应链自主可控能力，聚合人力物力精准解决“卡脖子”问题；3、坚持扩大内需这个战略基点，中国有望超过美国成为全球第一大消费国，扩大内需是巩固内循环的关键一环；4、全方位推进革新开放，积极加入CPTPP；5、解决好种子和耕地问题；6、强化反垄断和预防资本无序扩张；7、解决好大城市住房突出问题；8、做好碳达峰、碳中和工作。

投资策略

平稳连续的现行政策定调奠定了销售市场上行的基础，周期与成长皆有机会。从此次会议精神看来，针对销售市场有三个方面的启发。其一，当前经济发展依然处于良好复苏阶段，顺周期版块仍然有机会。从顺周期行业看，人们看好航运、有色、汽车、家电、金融的领军企业。意见关心中远海控(601919)、中远海特(600428)、紫金矿业(02899)、西部矿业(601168)、上汽集团(600104)、美的集团(000333)、格力电器(000651)、中国平安(02318)等。其二，自主可控的版块值得引起重视。前期受政府采购不及预测冲击，回调较多的信创龙头中国软件(600536)、中科曙光(603019)、中国长城(000066)、诚迈科技(300598)等值得关心。从会议看来，自主可控仍然是國家相当重视的领域，将来的进展依然可期。其三，中国拥有自主产业链的版块值得关心。意见关心医药、种子版块。特殊是医保谈判完毕后，回调多日的医药版块，作为抗疫最重大的产业链领域，当前具备布局价值。重点关心疫苗龙头智飞生物(300122)、康泰生物(300601)，创新药龙头恒瑞医药(600276)、君实生物，有新药放量预测的冠昊生物(300238)、华北制药(600812)等。种子龙头荃银高科(300087)也值得特殊关心。

风险提醒：流动性收紧超预测，经济发展复苏不及预测。

12月16日至18日，中心经济发展工作会议在北京召开。这次会议在充分肯定了今年以来的经济发展工作成绩外，还会来年的经济发展与销售市场指明了方向：现行政策已经基础定调，“不会急转弯”；工作已经提出任务，“八大任务”，一个都不能少。针对销售市场而言，稳定而具有连贯性的现行政策环境，延续向好的经济发展，为权益销售市场的表现建造了友好的环境。当前指数底部已现，将开启波动向上行情趋势。

中国经济发展

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肯定成果：可以载入史册的答卷

在回首过去一年的经济发展工作上，会议是充分肯定和高度赞扬的。会后公布的新华社通稿连续了12月11日中心政治局会议的表述，用了多个“第一次”隐藏的词句，并新增了“可以载入史册”和“新的历史性成绩”的表述，充分肯定了抗疫成果和经济发展工作，这几处表述如下：

第一处：“新中国历史上很不平凡的一年”。这与今年以来面对疫情冲击，中国抗击疫情做出的重大牺牲，取得的庞大成绩息息相关。年初疫情刚刚爆发时，中国曾经蒙受了庞大的压迫。多个國家曾经对中国作出了实质上的“封锁”动作，而疫情的肆虐，也让武汉等地的居民感受到了庞大的冲击。可是在党中心的坚强领导下，中国抗疫取得了庞大的阶段性成果，在海外疫情肆虐的当下，中国反倒成了世界的“诺亚方舟”，拥有全世界最多人口、最大流动性的國家，每日新增确诊病例数远远小于世界绝大多数國家。这是对中国通过疫情考验的肯定。

第二处：“我国成为全球唯独实现正增长的关键经济发展体”。这一成绩来之不易。人们之前在2021年的年度策略报告《一枝独秀“中国牛”》中就指出，中国经济发展在2020年的增速将达到1.9%，是全部关键经济发展体中最好的，还是唯独实现正增长的。而展望2021年，中国经济发展增速会达到8%以上，依然是世界关键经济发展体中最好的。正是由于采取了准确而及时的防疫措施，中国经济发展才能够很快从疫情中复原过来。而当其它國家疫情肆虐、生产难以有效展开时，由于中国有着世界最全的产业链，这又使得海外订单向中国回流。这又进一步使得决策层意识到了产业链自主可控的重大性。这也成为下一次决策发力的方向。

第三处：“交出了一份人民满足、世界瞩目、可以载入史册的答卷”。在日益严峻复杂的国际形势下，我国作为全球人口最多，城镇人口密度大，经济发展总体量全球第二的國家，抗疫和经济发展复原工作的难度可想而知，抗疫的阶段性胜利和经济发展V型反弹不仅仅是让“人民满足”和“世界瞩目”的，不仅仅说明了决策层战术挑选的科学性，而且是我国制度优势的再次验证，是面对人类社会突发重大灾难时，意识形态的突围。通过抗疫斗争取得阶段性胜利，进一步增强了人民针对國家的信念，也让其他國家看到中国实力，中国国际地位的提升已经进入了从量变到质变的过程。今年我国取得的成果和国际实力及地位的“质变”足以载入史册。

第到处：“经过5年延续奋斗，我国经济发展社会进展取得新的历史性成绩，”十三五“规划关键目的任务马上完成”。今年是“十三五”规划收官之年，关键目的马上完成，从统计数据看，已经提前实现国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻番的目的，我国科技实力、综合国力和人民生活已经跃上新台阶，全方位建设小康社会目的马上完成。

总结成功经验时，会议第二次提出了关于國家治理的“规律性认识”：“人们深化了对在严峻挑战下做好经济发展工作的规律性认识”，提出“党中心权威是危难时刻全党全国各族人民迎难而上的根本依靠”，“人民至上是作出准确抉择的根本前提”，“制度优势是形成共克时艰磅礴力道的根本保障”，“科学决策和建造性应对是化危为机的根本方法”，“科技独立自强是促进进展大局的根本支撑”。会议首次强调了科技独立自强是进展中的根本支撑，将科技自主在进展中给予了更大权重，也为新时期的重大任务指出了一个明确的方向。

立足当下，会议也指出，疫情变化和外部环境仍有很多不确定性，要再次预防疫情冲击导致的各类衍生风险，同时提出了要再次高举多边主义旗帜，积极参与全球治理的革新完善，促进构建人类命运共同体。11月15日，东盟10国和中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰共15个亚太國家签署了《区域全方位经济发展同伴关系协定》(RCEP)，协议不仅促进了区域内高水平的自由贸易，而且在学问产权、贸易服务、电子商务、投资等多个国际合作关键痛点上进行了约定，是亚太区域全方位国际经济发展合作迈出的第一步，还是建立国际经济发展新秩序的关键一步。会议也指出我国会积极考虑加入全方位与进步跨安宁洋(601099)同伴关系协议(CPTPP)，更加积极的参与到构建面向全球的高标准自由贸易区网络。中国在国际自有贸易合作中积极“入群”，显示了新时期我国经济发展工作的重点之一，也意味着国内革新和进展会再次升级，估计会有更多经贸治理方式和制度安排的革新。

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明确现行政策：不会“急转弯”

2021年现行政策的总基调，就是维持宏观现行政策的“连续性、稳定性、可延续性”，现行政策不会“急转弯”。这是2021年经济发展与销售市场的大局。在具体的工作部署上，2021年会坚持稳中求进的工作总基调，以高质量进展主导题，再次深化供给侧革新，坚持扩大内需战略，强化科技支撑，扩大高水平对外开放，为新五年开好局。

现行政策稳定连续的背景，是当前世界疫情仍然严峻，经济发展复苏仍然困难曲折。2021年疫情的进展很可能会延续超预测。人们之前在11月份的年度策略展望《一枝独秀中国牛》中曾经预测，“2020年底，全球新冠确诊人数就将超过6000万人，2021年估计贴近1亿人！”但实际上，截至12月18日，全球累计确诊新冠病例已经贴近7600万例，累计死亡166万人。总量仍在增长，周增速坚持在6%左右的高位。假如按照当前的增速衰减行情趋势，2020年底，全球新冠确诊人数就将超过8000万人，2021年估计会贴近3亿人！

正是在这样的疫情背景下，会议推断：疫情变化和外部环境存有诸多不确定性，我国经济发展复原基础尚不坚固。明年世界经济发展形势依然复杂严峻，复苏不稳定不平稳，疫情冲击导致的各类衍生风险不容忽视。在这种情况下，坚持现行政策的稳定性和连续性，至关重大。

在具体现行政策上，会议提出要再次实施积极的财政局现行政策和稳健的货币现行政策。

财政局现行政策方面，强调要提质增效，维持适度支出强度，增强國家重大战略任务的财力保障，抓实化解地方隐性债务风险；

货币现行政策方面，指出要维持宏观杠杆率基础稳定，多渠道补充银行资本金，完善债券销售市场法治，深化利率汇率销售市场化革新。会议还首次将加大对绿色进展的金融支持纳入货币现行政策指导中。

8月

华南地区的订单数量总体比去年增长40%

华北地区的新产品项目研发取得重大突破

7月

华南地区的订单数量总体比去年增长40%

华北地区的新产品项目研发取得重大突破

8月

华南地区的订单数量总体比去年增长40%

华北地区的新产品项目研发取得重大突破

同时，会议中再次重申了此前政治局会议中提出的在紧扭供给侧革新主线的同时，注重需求侧治理的指导，强调要“打通堵点，补齐短板，贯穿生产、分配、流通、消费各环节，形成需求牵引供给、供给建造需求的更高水平动态平稳，提升国民经济发展体系总体效能。”

3

提出任务：“十四五”开局年八大任务

根据以上定调，会议提出了2021年的八项重点任务：

第一，强化國家战略科技力道，着力解决制约國家进展和安全的重大难题。这是会议首次将國家战略科技力道建设放在重点任务第一项，充分显示了决策层对战略科技的重视。

随着新能源、新材料、新技术等革新的加快，用尖端科技推进“降维打击”是我国实现科技实力弯道超车的重大机会。会议提出要要发挥新型举国体制优势，发挥好重大院所高校國家队作用，促进科研力道优化配置和资源共享。规划方面，要抓紧制定实施基础钻研十年行动方案，重点布局一批基础学科钻研中心，支持有条件的地方建设国际和区域科技创新中心；同时强调实业与科研联动，发挥企业在科技创新中的主体作用，强调龙头企业的带动作用，支持领军企业成立创新联合体，带动中小企业创新活动。

第二，增强产业链供应链自主可控能力。会议连续了政治局会议中首次明确提出的重大观点，指出“产业链供应链安全稳定是构建新进展布局的基础”，显示了决策层对供应链“卡脖子”问题的重视。

这与上文提到抗疫成绩、供给侧革新成果，都是紧密关联的。一方面，中国经济发展在疫情中的胜出，让决策层更加意识到完整产业链、自主可控产业链的在国际竞争中的极端重大性。由于中国有着全球最为完整的产业链+防疫措施最到位，这次疫情不但没有冲击到中国的产业链，反倒进一步强化了中国产业在全球产业链中的地位。大量的海外订单向中国回流。另一方面，中国还有一些产业环节还不能良好把握，与领先國家还存有着差距。因此决策层通过推出资本销售市场注册制，大幅度提升高科技企业、“补短板”企业的上市速度和力度，从而为全产业链的自主可控建造了良好的环境。

针对A股投资而言，A股当中自主可控领域的龙头标的，值得特殊关心。不排解國家将来采取特别手段扶持产业链自主可控程度快速提高。

第三，坚持扩大内需这个战略基点。

2019年中国社会消费品零售总额超过41万亿人民币，按2019年平均汇率折算，约折合6万亿美元，同比增长8%，同期美国社会消费品零售总额为6.2万美元，世界排名第一，总额略超我国，其他单个國家消费销售市场不到我国的三分之一。今年在疫情影响下，我国经济发展领先复原，美国仍在困难抗疫，单日新增感染仍屡创新高，失业率居高不下，居民消费受到很大影响。我国社会消费品零售总额有望超过美国，成为世界第一。考虑到我国经济发展增速仍将大幅超过美国，中等收入群体将再次扩大，我国消费销售市场潜力庞大。扩大内需对内可以巩固内循环，稳定国内经济发展，对外可以增加国际贸易话语权，意义重大。

会议指出形成强大国内销售市场是构建新进展布局的重大支撑，一定在合理引导消费、储蓄、投资等方面进行有效制度安排。促进就业，优化收入结构是扩大消费的基础，会议首次提出了要完善职业技术教育体系，实现更加充分更高质量就业；指出会有序取消一些行政性限制消费购买的规定，充分发掘县乡消费潜力；提高教育、医疗、养老、育幼等公共服务支出效率。

会议强调要再次加强社会投资和中心预算投资的引导作用，加强新基建，建设现代物流体系，这一方面建造了内需，一方面还是后疫情时代深化社会革新的需要。

第四，全方位推进革新开放。这是“十四五”构建新进展布局的需要，具体看来，会议提出要深入实施国企改(501020)革三年行动，健全营商环境，健全金融机构治理；同时提出了要积极加入CPTPP。

全方位与进步跨安宁洋(601099)同伴关系协定(CPTPP)是2017年美国退出跨安宁洋(601099)同伴关系协定后的新名称，RCEP和CPTPP成员国中重合的有东盟的四国文莱、新加坡、马来西亚和越南，RECP中不包含的有智利、秘鲁、墨西哥和加拿大，其中智利和秘鲁都是中国在拉美的关键贸易同伴和投资对象国，且中国已经成为了他们的第一大双边贸易合作同伴。假如中国加入CPTPP，更有利于加强亚太地区的国际合作，同时巩固与拉丁美洲的贸易同伴关系。美国“退群”后，中国加CPTPP的政治阻碍减小。

第五，解决好种子和耕地问题。2020年，受新冠疫情、南方洪涝、台风和草地贪夜蛾等灾情影响，粮食安全已经成为民生的重大话题，且粮食更多自给自足，更少依靠进口是我国实现内循环的重大环节。

会议指出保障粮食安全，关键在于落实藏粮于地、藏粮于技战略。种子是农业的“芯片”，要加强种质资源保卫和利用，加强种子库建设，要开展种源“卡脖子”技术攻关，同时要牢牢守住18亿亩耕地红线，坚决遏制耕地“非农化”、预防“非粮化”，规范耕地占补平稳。

5

第六，强化反垄断和预防资本无序扩张。这是会议首次提出反垄断，对资本无序扩张进行限制。

资本无限制扩大不利于经济发展均衡进展，不利于创新创业，不利于社会分配的优化。会议提出要要完善平台企业垄断认定、数据收集使用治理、消费者权益保卫等方面的法律规范。要加强规制，提升监管能力，坚决反对垄断和不正当竞争行为。

同时会议提出金融创新一定在审慎监管的前提下进行，再次严控金融创新可能带来的风险。

第七，解决好大城市住房突出问题。

会议再次强调要坚定“房住不炒”，加强保障性租赁住房的建设，推进租购同权。

要求土地供应要向租赁住房建设倾斜，单列租赁住房用地计划，寻求利用整体建设用地和企事业单位自有闲置土地建设租赁住房，要求国有和民营企业都要发挥功能作用。

切实的保障民生，要降低租赁住房税费负担，整顿租赁销售市场秩序，规范销售市场行为，对租金水平进行合理调控。

第八，做好碳达峰、碳中和工作。会议重申了9月在第75届联合国大会期间，我国提出的自主贡献承诺，力争2030年前达到峰值，力争2060年前实现碳中和。

会议要求要抓紧制定2030年前碳排放达峰行动方案，支持有条件的地方领先达峰。要加快调整优化产业结构、能源结构，促进煤炭消费尽早达峰，大力进展新能源，加快建设全国用能权、碳排放权交易销售市场，完善能源消费双操纵度。要再次打好污染防治攻坚战，实现减污降碳协同效应。要开展大规模国土绿化行动，提升生态系统碳汇能力。

其它，会议指出将来的防疫工作依然不会放松，要毫不放松抓好“外防输入、内防反弹”各类工作，确保疫情不隐藏规模性输入和反弹。一方面，新冠疫情感染人数仍在快速上升。人们上文指出2021年全球新冠累计确诊人数很可能贴近5亿。另一方面，虽然当前各国已经研发出各类疫苗，可是这些疫苗要到2021年4-5月份才能够大规模注射。这样的话又会进一步推迟有效防疫的时间。在这种状况下，可能将来2-3年，防疫工作都很难放松。

4

投资策略：紧跟现行政策导向

投资策略

从此次会议精神看来，针对销售市场有三个方面的启发。其一，当前经济发展依然处于良好复苏阶段，顺周期版块仍然有机会。从顺周期行业看，人们看好航运、有色、汽车、家电、金融的领军企业。意见关心中远海控(601919)、中远海特(600428)、紫金矿业(02899)、西部矿业(601168)、上汽集团(600104)、美的集团(000333)、格力电器(000651)、中国平安(02318)等。其二，自主可控的版块值得引起重视。以信创、半导体材料(512480)为代表的自主可控版块四季度以来的表现可谓“冰火两重天”：受益于世界半导体材料(512480)上行周期的影响，半导体材料(512480)相关标的，如卓胜微(300782)、士兰微(600460)、华润微、立昂微、斯达半导、新洁能等表现优异；而受政府采购不及预测冲击，信创龙头中国软件(600536)、中科曙光(603019)、中国长城(000066)、诚迈科技(300598)等延续回调。从会议看来，自主可控仍然是國家相当重视的领域，将来的进展依然可期。可以再次关心信创领域龙头中国软件(600536)、中科曙光(603019)等。其三，中国拥有自主产业链的版块值得关心。意见关心医药、种子版块。特殊是医保谈判完毕后，回调多日的医药版块，作为抗疫最重大的产业链领域，当前具备布局价值。重点关心疫苗龙头智飞生物(300122)、康泰生物(300601)，创新药龙头恒瑞医药(600276)、君实生物，有新药放量预测的冠昊生物(300238)、华北制药(600812)等。种子版块龙头荃银高科(300087)也值得关心。

风险提醒：

流动性收紧超预测，经济发展复苏不及预测