发布时间:2020-12-20 15:50:08
来源:股票啦
股票啦网 www.gupiaola.com 2020年12月20日报道:风险偏好有望提振
坚持3100-3500点波动布局,布局良机阶段兑现。中心经济发展工作会议强调现行政策操作不急转弯提振风险偏好,再次认准全球原材料周期/可选消费(159936)/新能源科技三朵金花。
坚持3100-3500点波动布局,布局良机阶段兑现。12月12日国君策略公布的周报《调整便是布局良机》,推断交易远期的复苏仍是下一阶段销售市场的核心主线,方向明确之下斜率的可能率超预测构成布局良机,本周上证综指抬升至3395点阶段性兑现。利率曲线的延续峻峭化叠加周中美联储本年度末次议息态度偏鸽、强调购债计划规模均巩固全球经济发展复苏及再通胀预测,而11月单月增速跳升8.7个百分点的制造业投资彰显国内经济发展强劲动能。人们认为下一阶段,全球经济发展复苏斜率较方向而言重大性更甚,“维持适度支出强度”淡化现行政策回退预测下积极布局,看好春季躁动叠加跨年配置带来的投资机会。
现行政策操作不急转弯,风险偏好有望提振。本周中心经济发展工作会议如期落幕,提出宏观现行政策维持连续性、稳定性与可延续性,其中“连续性”与“稳定性”是稳增长的连续,维持对经济发展复原的必要支持,而“可延续性”则突显现行政策力度与空间。会议强调现行政策操作上要更加精准有效,不急转弯,把握好现行政策时度效,这意味着经济发展修复进程中不会隐藏现行政策断崖式退出,流动性收紧节奏较预测放缓,提振风险偏好。同时人们不能小觑会议的另一面,即认清外部环境不确定性及防范包含贷款坏账、举债逃废在内的各类衍生风险,风险偏好由低转中而非转高,风险特征选股下有色、新能源等中风险特征赛道更为受益。
再次紧扣盈利景气,认准三朵金花。第一朵金花:从基建地产周期转向全球原材料周期。经济发展增长发力点将由基建地产转向出口,国内定价周期品将让位于全球定价周期品,推选:石化(炼化/油服)/基化(MDI、钛白粉)/铜/铝。第二朵金花:从必选消费转向可选消费(159936)。随着国内国外政治和经济发展环境确实定性增强,低风险的必选消费品股票确实定性溢价将会边际减弱,盈利修复及风险评价下降使得可选消费(159936)将优于必选消费,推选:家电/汽车/酒店/旅行/家具/纺服。第三朵金花:聚合精力,新能源科技。与2014-2015年不同,本轮科技行情具备盈利特征。伴随产业布局优化、技术革新加快,技术和产品均得到认可的新能源汽车产业链景气度仍将超出销售市场预测。同时中心经济发展工作会议首次将“做好碳达峰、碳中和工作”作为来年重点任务,推选新能源产业链相关投资机会。
花开有期,首朵绽放正当时。12月7日国君策略联合多行业公布的专题报告《看多2021年全球原材料周期品》便对年度策略提出的首朵金花——全球原材料周期的投资机会进行了强调。国内经济发展正常化后,基建托底必要性相对下降,同时房地产(512200)在中心经济发展工作会议再度提及“房住不炒”下弱化行情趋势不减,以国内基建地产主导逻辑的投资链条将在2021年暂歇。而与之相对的是,虽然10月海外库存分位的边际抬升增加了销售市场犹疑,但人们认为以布油、LME铜为代表的全球大宗资源品的涨价并未完毕,外需与资本开支的回暖仍将为全球原材料周期的复苏提供盈利弹性。
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