股票啦网 www.gupiaola.com 2020年12月17日报道：销售市场跨年行情跃跃欲试

观点：四季度最重大的靴子落地，叠加销售市场较强的基础面支撑以及此前调整风险的释放，销售市场风险偏好将聚合回升。在经济发展基础面的加快复苏以及流动性合理富余之下，销售市场向好行情趋势的逻辑并未发生改变，结构性行情仍值得期望。短期，顺周期版块聚合上行以及沪深指数年内新高之后，销售市场跨年行情跃跃欲试，版块轮动机会或将连续。

观点：四季度最重大的靴子落地，叠加销售市场较强的基础面支撑以及此前调整风险的释放，销售市场风险偏好将聚合回升。在经济发展基础面的加快复苏以及流动性合理富余之下，销售市场向好行情趋势的逻辑并未发生改变，结构性行情仍值得期望。短期，顺周期版块聚合上行以及沪深指数年内新高

之后，销售市场跨年行情跃跃欲试，版块轮动机会或将连续。

今天销售市场一波三折，上行以及跳水后迎来强势拉升，有色率领顺周期种类强势归来，而金融股的反弹，也有效带动指数的止跌回升。此外，题材股并未因此弱势，而是连续此前的反弹布局。两市放量上行下，迎来最近难得的普涨。

值得注意的是，普涨过程中，有色版块暴涨下迎来涨停潮。经济发展延续复苏下推升金属价格延续上行，而有色版块资金进入也较为深，从二季度以来，今年已经迎来两个波动行情，在顺周期延续收益以及金属价格延续上行下、叠加新能源汽车上游材料的需求提升，仍有再次表现的可能率；不过，经历11月份的聚合上行以及调整后，并非全部的顺周期种类都会再次上行，分化之下或许有色版块综合受益的空间更大一些。

至于销售市场，還是这句话，在基础面的支撑以及流动性合理富余下，销售市场向好行情趋势的逻辑并未改变。当然，随着提高上市公司质量的进一步推进以及退市新规意见稿的出炉，总体生态改变预测对销售市场进一步向好的预测还在加强。

不过，短期需要注意的是，在流动性驱动转为业绩驱动之后，销售市场总体上行的空间或将有限。而除此之外，经历连续的上行之后，目前医药、白酒、科技等多数版块的估值已经较高，延续性行情较为有限，更多的還是结构性行情。同时，时至年末，流动性收紧的预测也在加强，销售市场总体上行空间有限，更多的還是可能率维持区间波动。

机会方面：首先，随着全球经济发展的修复，估值较低、基础面有边际改善的版块，如保险、银行和一些顺周期版块，有望隐藏修复行情；其次，内需消费中估值不高、景气程度仍改善的汽车、家电、家居等；此外，现在到一季度可重点跟踪一下疫情中影响较大的行业，比如酒店等，随着复苏的预测，或将得到肯定的提振。而总体的配置过程中，还需要注意的是，最近退市新规意见稿颁布后，垃圾股惨遭资金打压，新规影响深远，或将引领销售市场风格的改变，将来销售市场资金会向优质概念进一步聚合，而垃圾股将沦为仙股无人问津。所以，优质股的长期倾向或将是销售市场的主流。

总体上，当前销售市场年内新高后的回撤符合历史一般规律，而题材股的活泼也再次表明销售市场结构性行情当中的跷跷板效应突出，总体表现照旧为良性。当前，销售市场或已经进入了“后新高”时代，即年内新高之后，随着全年进入尾声，行情纵深进展的可能性较小，更多的是结构性波动行情。而在这个波动行情当中，销售市场基础面向好、流动性合理富余，销售市场总体向好行情趋势的逻辑并未改变，但版块轮动加快下，机会的把握难度在加大。